予想を上回る欧州経済の成長は、多くの人々に明るい兆しをもたらすだろう。しかし、ユーロ圏の重荷となっているドイツについては、依然として懸念が残る。
ユーロ圏のGDPは2024年第2四半期に0.3%成長し、エコノミストの予想を上回りました。写真:2024年6月、ドイツ・マインにある欧州中央銀行(ECB)本部ビルの前を歩く人々。(出典:AFP) |
欧州経済は2024年第2四半期に小幅な成長を遂げた一方、米国は予想を上回り、大西洋を挟んだ経済格差の根強さを浮き彫りにした。欧州最大の経済大国であるドイツは、慎重な消費者が住宅や自動車といった高額商品への支出よりも貯蓄を優先する傾向にあるため、依然として苦戦を強いられている。
欧州連合(EU)の統計機関(ユーロスタット)が7月30日に発表した公式データによると、ユーロを採用している20カ国の国内総生産(GDP)は2024年第2四半期に0.3%増加し、経済学者の予想を上回った。
これらの数字は、6月の利下げ後、急ぎで追加利下げを行う必要はないとする欧州中央銀行(ECB)の見解を裏付けるものとなるだろう。ファクトセットとブルームバーグが調査したアナリストは、第2四半期の欧州GDP成長率が0.2%になると予想していた。
この成果は、2024年第1四半期のGDP0.3%増加に続くもので、0%以上、0%と同等、または0%以下の1年以上の停滞の後、初めての大幅な成長となった。
予想を上回る成長は多くの人々を喜ばせるだろうが、ユーロ圏に重くのしかかるドイツについては依然として懸念が残る。
さらに、先週発表されたデータでは、ユーロ圏のビジネス活動が7月に減速し、製造業部門が依然として低迷していることが示されており、大陸経済にとって警告の兆候が見られた。
この地域の「後発者」
データによれば、ドイツは予想外に景気後退に陥り、2024年第2四半期のGDPは0.1%減少した。
「全体的に見て、統計はドイツがユーロ圏で最も成長の遅い国であることを改めて裏付けている」とオランダ・アムステルダムに拠点を置くING銀行の専門家、カーステン・ブルゼスキ氏は述べた。
しかし同氏は、「力強い回復にはならない可能性は高いが、今年後半には回復が見られる可能性がある」とも付け加えた。
対照的に、米国経済は今年第2四半期に前四半期比0.7%、前年同期比2.8%成長した。
世界最大の経済大国である米国の消費者は、より自由に消費するようになっている。一方、米国政府によるデフレ法に基づく再生可能エネルギー、半導体製造、インフラ整備への企業投資への支出と補助金も、米国経済の成長に貢献している。
対照的に、欧州の状況は全く異なります。消費者は記録的な水準で貯蓄しており、政府は財政赤字の削減に向けて支出抑制に着手しています。
「米国経済の好調は、主に堅調な個人消費と国内投資によるものです」と、ケルンに拠点を置くドイツ経済研究所のシニアエコノミスト、トーマス・オブスト氏は述べています。「財政政策による支援は他の先進国よりも大きく、総支出はGDPの25%を占めています。一方、金利上昇は、欧州に比べて米国では融資と経済への影響が小さいのです。」
フランス、スペインが期待を上回る
ドイツとは対照的に、ユーロ圏第2位の経済大国フランスと、第4位の経済大国スペインは、今年第2四半期の成長率がそれぞれ0.3%と0.8%で予想を上回った。
ロンドンに拠点を置く独立系経済調査機関キャピタル・エコノミクスは、現在フランスのパリで開催中の夏季オリンピックが、今年第3四半期に同国の経済に「若干の押し上げ効果」をもたらすだろうと述べた。
地域で最も好調な経済の一つであるスペインでは、力強い輸出と家計支出が経済成長を牽引し、フランスでは国際貿易と企業投資の回復を背景にGDPが上昇した。
南ヨーロッパは大陸の他の国々よりも好調のようで、イタリアとポルトガルもそれぞれ0.2%と0.1%の成長を記録している。
2024年7月21日、ドイツのシュテフィンで農家が小麦を収穫している。ドイツ農業協同組合協会は、2024年の同国の小麦生産量は前年比5.5%減の2,034万トンになる可能性があると発表した。(出典:ブルームバーグ/ゲッティ) |
やる気の欠如
最新データによれば、欧州連合(EU)加盟27カ国の経済は2024年第2四半期に0.3%成長した。
これは、インフレの急激な高まりにより消費者の購買力が削がれ、5四半期連続で実質的な横ばい状態が続いた後のことだ。エネルギー価格は、ロシアが2022年に天然ガス供給の大部分を停止したこと、そして世界経済がパンデミックから回復したことで部品や原材料の供給が逼迫したことを受けて急騰した。
こうした障害はその後緩和されたが、欧州は賃金政策、国民に対する政府の支援、減税への長引く影響に直面している。
エコノミストのオブスト氏は、パンデミックの間、従業員を引き留めるために雇用主に報酬を支払うことで欧州大陸は大量解雇を回避したが、こうした措置は「ユーロ圏経済の適応能力を制限し」、資源を新規事業に振り向けることを妨げていると指摘した。
「決まり文句のように聞こえるかもしれないが、GDP成長率の差の多くは、ユーロ圏と比較した米国のビジネスダイナミズムの高さから生じている」と彼は語った。
ハンブルクに拠点を置くプライベートバンク、ベレンベルクのエコノミスト、サロモン・フィードラー氏によると、欧州の成長は増税や規制強化といった長期的な要因によっても抑制されており、これらの要因により欧州の実質GDP成長率は米国よりも少なくとも1パーセントポイント低いままとなっている。
「ユーロ圏が経済的に米国に追いつきたいのであれば、生産性を高め、生産資本への投資を増やす必要がある」と彼は語った。
ドイツの場合、政治家や経済学者らは、新たな風力発電施設の建設許可を得るのに何年もかかることもある過度に複雑な許可手続きや、熟練労働者の不足、インフラ投資の遅れなどが、同国が取り組むべき主要課題だと指摘している。
ECBの利上げは、インフレ率を2022年10月の10.6%から2024年6月の2.5%に低下させるのに貢献しましたが、同時に建設活動の低迷と長年続いた住宅価格の上昇の終焉をもたらしました。新車販売台数は今年上半期に前年同期比4.3%増加しましたが、依然として新型コロナウイルス感染症流行前の水準を約18%下回っています。
もう一つの要因は、欧州の消費者における予備的貯蓄率が異例の高水準にあることです。今年の最初の3ヶ月間で15.4%に達し、パンデミックの時期を除けば過去最高を記録しました。人々は、金利上昇への期待からか、失業率が6.4%と低いにもかかわらず、貧困感や将来への不安からか、貯蓄を増やしています。
キャピタル・エコノミクスのユーロ圏副エコノミスト、ジャック・アレン・レイノルズ氏は「貯蓄率は高く、消費者調査では『大きな買い物をする意欲は極めて低い』ことが示されている」と述べた。
専門家らは、今回のデータはユーロ圏経済が1年前よりも好調であることを示していると述べている。「2023年を通して停滞期が続いた後、これは安堵材料であり、経済が慎重な回復に転じたことを示しています」と、ING銀行のユーロ圏シニアエコノミスト、バート・コリン氏は述べた。「経済がどこへ向かうのかという疑問は依然として残っており、最近のデータはユーロ圏がさらに加速するという確信をあまり与えていません。」
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出典: https://baoquocte.vn/gdp-chau-au-du-tang-truong-vuot-ky-vong-van-duoi-co-my-rat-nhieu-nen-kinh-te-dau-tau-qua-slow-day-chinh-la-ly-do-280843.html
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