先週の取引は、急激かつ大幅な下落の後、市場全体がテクニカル的に回復した週でした。流動性が低下し、テクニカル的な回復が裏付けられました。平均取引額は1セッションあたり約16兆VNDと、前週比40%以上の減少となりました。
業種別では、通信、情報技術、小売業が先週最も回復が著しかったグループで、 FPT 、CTR、VGI、MWG、FRTといった銘柄が目立った。一方、不動産、工業製品・サービス、電力・水道、石油・ガスは下落傾向を維持した。
今後どの業界の株が市場をリードする役割を果たすかについては、これらの業界グループの2024年第1四半期の業績報告が多くの期待をもたらしていることから、専門家の注目は銀行、不動産、証券株に向けられているようです。
銀行株は、その高い成長ポテンシャルと、国際機関からベトナム経済の将来性が良好と評価される中での重要な役割から、「キングストック」とみなされています。VN指数は最近急落しており、銀行株のバリュエーションはより魅力的になっています。特に、このグループのPER（株価収益率）とP/B（株価純資産倍率）は、利益成長の見通しが良好であることから「割安」傾向にあります。さらに、このグループからの現金配当の「雨」が徐々に投資家の注目を集めており、株価上昇のモメンタムを生み出しています。
不動産市場の回復機会を見込んで、不動産株グループは、特に今年後半に投資家に機会をもたらすと予想されています。2023年のような困難な時期であっても、不動産株は依然として市場をリードしています。2022年11月から2023年11月にかけて、株式市場は力強い上昇を見せ、VN指数は874ポイントから1,245ポイントに上昇しました。この価格上昇を牽引したのは、2022年後半に多くの銘柄が80～90%の価値を失った後、不動産株グループの目覚ましい回復でした。一般的に、2023年のVN指数の増減は、不動産株グループの変動と関連しています。
専門家は、経済回復、法的枠組みの完成（土地、住宅、不動産事業、投資に関する法律）などの好ましいマクロ環境が不動産企業への支援となり、この業界の株式に投資機会をもたらすと評価しています。
一方、証券会社にとって新商品の投入や成長余地の拡大、そして業界株価上昇の原動力となると期待されていたKRX取引システムの稼働開始は、依然として失敗に終わっている。しかしながら、専門家は証券会社には依然として多くの有望なビジネスチャンスがあると評価している。
今年第1四半期の株式市場は活況を呈し、証券会社の収益と利益の増加に貢献しました。特に、信用取引は現在、証券会社の主要な収益源となっています。このセグメントからの収益は営業収益の約25～40%を占めることが多く、一部の企業では最大の収益源となっています。利益面では、2024年第1四半期において、貸付金および売掛金からの利息が証券会社グループの税引前利益全体の半分以上を占めました。
VIS Ratingによると、証券会社の利益見通しは2023年のプラス成長に続き改善が続く見込みです。低金利を背景に証券取引量の大幅な増加と市場センチメントの改善が、信用貸付の利益と債券投資を押し上げるでしょう。
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