先週の市場は大きな変動を見せ、VN指数はほぼ横ばいで終了しました。8週間連続の上昇の後、利益確定の圧力が高まっており、株式市場はより深刻な調整局面を迎えるのでしょうか？
VN指数は先週わずか0.01%上昇した - 写真：QUANG DINH
新たなキャッシュフローの機会
* ベトナム建設証券副総裁ド・バオ・ゴック氏：
- 最近の取引では上昇トレンドが鈍化し、利益確定の圧力が高まっています。しかし、世界の多くの金融市場の全体的な動向と比較すると、ベトナム株は依然として比較的好調です。
大規模な銘柄調整が行われた場合には、1,300水準、あるいはそれ以下への調整リスクが生じる可能性があります。しかし、最近の流動性は安定的に高い水準にあるため、もし調整が生じたとしても、それは新たなキャッシュフローを生み出す機会となるでしょう。
今後の重要情報としては、市場は4月上旬のFTSE Russellの中間レビューと第1四半期の業績発表（4月20日から）を待っている。
マイナス要因としては、為替レートやトランプ政権による関税問題は目新しいものではありません。全体的に見て、この時期は情報が非常に不足しているため、積立休止も妥当な範囲です。
その代わりに、安定した低金利、高い信用、そして容認されたインフレ上昇という状況下で、国内のキャッシュフローは非常に強力です。
総じて長期的には、政府の金融政策と財政政策による経済刺激策が株式市場を支えています。韓国ウォンの上昇、株価の上昇など、これら全てが長期的な潜在力に対する信頼感を高めています。
株式を保有する投資家は、保有株を維持し、短期的な利益を確保した銘柄から利益確定を行うべきです。中長期投資家にとっては、調整の機会は保有株を増やすチャンスです。
世界的な投資フローは慎重になる可能性
* Mirae Asset Securities（ベトナム）の専門家、Dong Thanh Tuan氏：
3月は株主総会と2025年の事業計画の季節であり、企業の利益目標は今年のVN指数の成長見通しを測るのに適した尺度になると予想されます。
過去のデータによると、VN-Indexの平均利益達成率は、社債の債務不履行やFRBによる連続利上げなどの予期せぬ出来事の影響により、2022～2023年の期間（89～94％）を除き、約103％となっています。
運輸、小売、石油・ガス部門では、経営陣の目標設定に対する慎重な姿勢を反映して、完了率の中央値がそれぞれ 122%、138%、136% と、より高い変動が記録されました。
全体として、2025 年の 8% の GDP 成長目標は、市場全体の利益成長への足がかりになると予想されます。
一方、米国の関税決定が発効し、4月初旬に発表される相互関税も発効するにつれ、世界の投資フローは慎重になる可能性があり、市場はこれらのリスクを注意深く監視する必要がある。
3月の取引見通しは、銀行やテクノロジーなど2024年の主要セクターで利益確定の圧力が見られる一方で、回復と成長の見通しがより良いセクター（鉄鋼、不動産、証券、小売）へのキャッシュフローの移行に大きく影響されると予想されます。
貿易戦争をめぐる国際市場からの混乱したニュースの中、VN指数は引き続き成長すると予想されます。
株式市場の2つのシナリオ
* アンビン証券分析センターの専門家：
シナリオ1：1,340～1,350まで上昇。全体として、この期間中、VN-Indexは引き続き価格上昇する可能性が高い。
上昇トレンドにおいては、市場は1,325～1,330のレンジで保ち合い、上昇を続ける必要があるかもしれません。しかし、ポジティブなシナリオでは、市場は保ち合いを調整することなく、目標価格レンジである1,340～1,350まで急速に上昇するでしょう。
好材料が継続的に発表されると、投資家の心理は興奮状態に陥りやすくなります。必要なのは、心理的な管理とポートフォリオ管理を最優先し、価格上昇に伴うFOMO（フォモ）を回避することです。
シナリオ2：1,325～1,330まで上昇し、その後調整した後、再び上昇する。市場全体は7週間連続で上昇しており、調整は見られない。このシナリオでは、市場がレジスタンスゾーン1（1,325～1,330ポイント）に入ると、調整が蓄積される。
市場は1,305ポイント付近の週足ブレイクアウトポイントを再び試す可能性があります。この再蓄積調整ゾーンは、株価が次の上昇トレンドである1,340～1,350ポイントゾーンに向けて上昇するための新たな買い場となるでしょう。
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出典: https://tuoitre.vn/chung-khoan-tuan-moi-ra-sao-sau-8-tuan-tang-lien-tiep-20250317094334734.htm
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