Le prix du VFS a augmenté de plus de 30 % pour atteindre plus de 49 USD, ce qui a permis à la capitalisation de VinFast de dépasser celle de BYD et a amené les vendeurs à découvert américains à qualifier cela de « valorisation folle ».
Les actions VFS de VinFast sur le Nasdaq ont connu des séances de négociation récentes avec de grandes amplitudes.
Après un début record à 37 $, l'action VFS a chuté pendant trois séances consécutives, perdant près de 60 % de sa valeur boursière, retombant à 15 $. VFS est revenue dans le vert à partir de la séance du 21 août, remontant à 17,58 $ et commençant à attirer l'attention. L'action VFS a fluctué avec une amplitude atteignant parfois trois chiffres. L'action du constructeur vietnamien de véhicules électriques a clôturé à 49 $ le 24 août.
Ce prix fait de VinFast la société de voitures électriques avec la deuxième plus grande capitalisation boursière, juste derrière Tesla et surpassant une série d'autres noms tels que BYD, Rivian, Lucid Motors.
Selon l'indice des milliardaires Bloomberg , le patrimoine du président de Vingroup , Pham Nhat Vuong, a atteint 56,3 milliards de dollars à la fin de la séance de bourse du 24 août, se rapprochant du groupe des 20 milliardaires les plus riches du monde. Parallèlement, Forbes a déterminé que le patrimoine de M. Vuong s'élevait à 41,4 milliards de dollars, le classant au 28e rang mondial .
La capitalisation boursière correspond au nombre total d'actions en circulation d'une société cotée en bourse. La capitalisation boursière dépend du nombre d'actions en circulation et de leur cours.
La concentration de l'actionnariat et la faiblesse du flottant expliquent principalement les fortes fluctuations du cours de l'action VFS. Selon le prospectus, le nombre d'actions détenues par un groupe de sociétés liées à Vingroup et à son président Pham Nhat Vuong représente plus de 99 % du total des actions émises par VinFast Auto. Après la cotation de VinFast, le flottant ne représente qu'environ 4,5 millions d'actions sur un total de plus de 2,3 milliards.
La récente volatilité de l'action VinFast a également surpris les analystes américains. Selon Bloomberg , le célèbre vendeur à découvert Jim Chanos a qualifié la valorisation de l'action VinFast de « folle ».
Cependant, la vente à découvert – une façon de négocier pour réaliser un profit lorsqu'une action est surévaluée – n'est pas encouragée par les analystes de VinFast car elle est trop coûteuse.
« Vendre à découvert des actions peut sembler raisonnable à première vue, mais nous pensons qu'à ce stade, ce n'est pas la meilleure stratégie de trading », a déclaré Tyler Manh Dung Nguyen de Maybank.
En raison de la faiblesse du flottant, le coût d'emprunt des actions pour vendre à découvert VinFast est à trois chiffres, soit un taux d'intérêt supérieur à 100 % par an. Ce flottant très faible et l'absence de grands investisseurs institutionnels signifient que l'offre de vendeurs à découvert potentiels est « très limitée », selon Matthew Unterman, directeur chez S3 Partners.
VinFast est cotée aux États-Unis via une SPAC . D'autres transactions SPAC récentes ont connu des booms initiaux suivis de fortes baisses, les traders recherchant des profits rapides sur une forte volatilité. Les startups Lordstown Motors, Nikola et Faraday Future Intelligent Electric ont toutes perdu plus de 90 % de leur valeur boursière depuis leur fusion.
Depuis sa création en 2017, VinFast n'a toujours pas atteint l'équilibre financier. Le plus grand constructeur de véhicules électriques du Vietnam a enregistré un chiffre d'affaires de près de 15 000 milliards de VND (660 millions de dollars) en 2022 et de près de 2 000 milliards de VND (86 millions de dollars) au cours des trois premiers mois de cette année, selon un prospectus déposé auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis.
Cependant, VinFast a subi une perte avant impôts de plus de 48 900 milliards de VND l'année dernière et de 14 100 milliards de VND supplémentaires au premier trimestre de cette année. À la fin du premier trimestre, le total des actifs de VinFast atteignait près de 5,1 milliards de dollars américains, dont plus de 2,6 milliards de dollars américains d'investissements dans les usines, les machines et les équipements. La perte totale cumulée enregistrée à la fin du premier trimestre s'élevait à près de 6 milliards de dollars américains.
Minh Son
Vnexpress.net
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