Règlement anticipé des flux de trésorerie dans l'immobilier

Dans le contexte d'un marché immobilier difficile, les entreprises ont du mal à accéder aux sources de crédit, à émettre des obligations et à mobiliser des capitaux auprès des clients, ce qui conduit de nombreuses entreprises à manquer de capitaux et à devoir retarder ou suspendre temporairement la mise en œuvre de leurs projets.

Inventaire de centaines de milliers de milliards de dongs

Des statistiques incomplètes issues des rapports financiers annuels des sociétés immobilières cotées en bourse montrent qu'à la fin de 2022, la valeur des stocks de fonds fonciers et de projets de construction inachevés s'élevait à des centaines de milliers de milliards de VND, soit une forte augmentation par rapport à la période précédente. Cela signifie qu'un montant considérable de capitaux est investi dans le foncier, mais que l'entreprise ne peut pas mobiliser les fonds nécessaires pour poursuivre la mise en œuvre. Par exemple, No Va Real Estate Investment Group Corporation ( Novaland ) possède près de 134 500 milliards de VND de stocks, soit une augmentation de 22,5 % par rapport à la même période et représentant plus de 50 % des actifs de Novaland. Actuellement, ces stocks se répartissent principalement entre trois grands projets : Aqua City, NovaWorld Phan Thiet, NovaWorld Ho Tram, ainsi que par le transfert de nouveaux projets.

Nam Long Investment Corporation dispose également d'un stock important, bien qu'il ait légèrement diminué de 7,5 % par rapport au trimestre précédent et de 4 % par rapport à la même période en 2021, il possède toujours près de 15 000 milliards de VND de stock. Les projets inachevés représentent la majorité du stock de Nam Long, principalement dans le projet Izumi, le projet Southgate, le projet Paragon Dai Phuoc, le projet Vam Co Dong (Waterpoint), le projet Hoang Nam (Akari)... Pendant ce temps, le stock de Dat Xanh Group Corporation a également dépassé 14 200 milliards de VND, en hausse de 20 % par rapport à la même période de l'année dernière.

L’un des projets en cours de Novaland dispose d’un vaste inventaire.

Certaines entreprises immobilières ont indiqué qu'elles n'avaient pas encore lancé leurs produits, mais que leurs projets étaient bloqués pour des raisons juridiques. La plupart d'entre elles sont des PME. Par conséquent, ces questions juridiques doivent être résolues rapidement pour permettre aux entreprises de lancer leurs projets. Ensuite, les banques doivent ouvrir leurs portes pour aider les entreprises à hypothéquer leurs projets afin d'emprunter des capitaux et de vendre leurs produits. À ce moment-là, les clients doivent bénéficier de taux d'intérêt et de conditions de prêt flexibles.

M. Le Hoang Chau, président de l'Association immobilière de Hô-Chi-Minh-Ville (HoREA), a déclaré que l'association avait formulé de nombreuses recommandations concernant les problèmes actuels des projets immobiliers à Hô-Chi-Minh-Ville. Actuellement, plus de 60 projets font l'objet d'inspections et de litiges fonciers publics, et plus de 140 projets sont confrontés à des problèmes juridiques. Certains projets d'autres entreprises de Hô-Chi-Minh-Ville sont encore inachevés et présentent de nombreux problèmes.

Développement de fonds d'investissement immobilier

Concernant la question du sauvetage du marché et de la gestion des stocks immobiliers, selon M. Le Hoang Chau, il s'agit toujours d'une question de trésorerie. Par conséquent, le gouvernement doit demander à la Banque d'État de supprimer les politiques de crédit sur le marché immobilier. Le ministère des Finances devrait mettre en place une « salle des marchés obligataires » sous sa supervision, tout en favorisant le développement des fonds d'investissement immobilier plutôt que de s'appuyer sur un canal de crédit.

Le Dr Dinh The Hien, expert économique , estime qu'au-delà des politiques que le gouvernement, les ministères et les secteurs sont déterminés à mettre en œuvre, le marché actuel est celui des entreprises. De nombreuses sociétés immobilières sont actuellement endettées par des obligations, mais leurs produits sont invendables. Elles sont bloquées et ne disposent donc pas des fonds nécessaires pour rembourser leurs dettes et autres coûts d'exploitation. La meilleure solution est de les aider à vendre leurs produits, par exemple en augmentant le soutien au crédit pour attirer les acheteurs et créer des liquidités, en débloquant les flux de trésorerie des entreprises ou en soutenant le crédit pour restructurer leurs finances.

La meilleure solution est de vendre les projets invendus. Si certaines entreprises ont baissé le prix de leurs produits de 30 à 40 %, elles ne trouvent pas preneurs. Elles doivent donc réduire encore davantage leurs prix pour attirer les acheteurs. « Évidemment, acheteurs et vendeurs doivent être honnêtes, mais les sauver ainsi est un peu difficile », a déclaré M. Dinh The Hien.

M. Hien a également analysé que le gel ou la faillite du marché et des sociétés immobilières aurait des répercussions sur d'autres aspects, notamment sur le système de crédit. Si de nombreuses entreprises sont actuellement en difficulté, elles ont encore du potentiel, notamment les projets entachés de litiges dans les provinces voisines, car ils seront le moteur du développement économique et des investissements en infrastructures au cours des prochaines années. Les établissements de crédit doivent donc trouver des moyens de les soutenir pour surmonter les difficultés et se stabiliser rapidement. Les banques commerciales ont notamment proposé que le gouvernement et la Banque d'État mettent en place une politique spéciale visant à prolonger l'échéance de la dette d'environ trois ans afin d'aider les entreprises à racheter des obligations ou à prolonger la dette sous le contrôle de la Banque d'État, évitant ainsi aux sociétés immobilières et aux banques de créer un important « caillot de sang » susceptible d'engorger le marché.

M. Pham Lam, vice-président de l'Association vietnamienne des courtiers immobiliers, a souligné deux enjeux urgents du marché immobilier actuel. Premièrement, il s'agit de résorber le manque de liquidités des entreprises immobilières. Le principal problème de liquidités est celui de l'argent, et les taux d'intérêt jouent un rôle important. Parallèlement, il est nécessaire de stimuler le marché en réactivant un programme de soutien similaire au précédent programme de 30 000 milliards de dongs afin que les acheteurs puissent y accéder. Deuxièmement, à long terme, le gouvernement doit résolument accélérer les politiques visant à lever les obstacles, notamment les goulets d'étranglement liés aux taxes foncières et aux procédures administratives.

Libérer le marché de l'épidémie

Selon M. Le Hoang Chau, le gouvernement est déterminé à mettre en œuvre les décrets relatifs au marché immobilier, tels que les procédures foncières et la gestion de la construction. Ces décrets s'inscrivent dans le cadre de la loi, sous l'autorité du Premier ministre, sans qu'il soit nécessaire de légiférer. « L'État dispose de mécanismes et de résolutions à venir, la question restante étant la volonté des dirigeants provinciaux et municipaux d'ordonner résolument aux départements et aux services de résoudre proactivement les problèmes de procédure au plus tôt afin de libérer le marché de la maladie », a déclaré M. Chau.

Source : https://nld.com.vn/kinh-te/som-giai-quyet-dong-tien-trong-bat-dong-san-20230203214701679.htm