Le secteur financier a enregistré l'année dernière l'activité la plus active en matière de fusions et acquisitions (M&A). Les opérations de M&A dans ce secteur ont continué d'être très dynamiques au cours des premiers mois de 2024.
 |
| Avec l'achat de 75 % des actions, DB Insurance Co., Ltd devient un actionnaire majeur d'Aviation Insurance Corporation. |
Grosses affaires
DB Insurance Co., Ltd., l'une des principales compagnies d'assurance non-vie de Corée, a rapidement déboursé près de 2 900 milliards de VND à la bourse vietnamienne en un peu plus de quinze jours. Le 31 janvier, cet investisseur étranger a reçu le transfert de 75 006 358 actions AIC à la bourse UPCoM, détenant ainsi 75 % du capital d'Aviation Insurance Corporation. Le 19 février, par le biais de transactions en bourse, DB Insurance Co., Ltd. a acquis 75 millions d'actions BHI de Saigon- Hanoi Insurance Corporation par le biais de nombreux ordres négociés dans les 15 premières minutes de la séance, portant également son taux de participation à 75 %.
Ces deux transactions ont permis à la compagnie d'assurance coréenne de prendre le contrôle de deux compagnies d'assurance non-vie cotées en bourse, et ont simultanément initié une opération de fusion-acquisition majeure dans le secteur de l'assurance en particulier et dans le secteur financier en général. L'opération avait été préparée à l'avance par les parties. Toutes les compagnies d'assurance ont dû soumettre des demandes de transfert d'actions au ministère des Finances pendant près de six mois.
De nombreuses autres transactions dans le secteur financier ont également été conclues au cours des premiers jours de l'année. PYN Elite Fund, un fonds d'investissement finlandais présent depuis de nombreuses années au Vietnam, a finalisé l'acquisition d'actions de DNSE Securities Company le 26 janvier. La cérémonie de signature de l'accord de coopération entre DNSE Securities Company et PYN Elite Fund a eu lieu fin décembre 2023, avant laquelle PYN Elite Fund a accepté d'investir une valeur équivalente à 12 % du capital de DNSE. Bien que ce ratio soit relativement modeste, il a également fait du fonds étranger susmentionné le deuxième actionnaire de DNSE Securities Company, après l'actionnaire national Encapital Holdings. Le ratio d'investissement dans DNSE a rapidement représenté plus de 5 % de la valeur totale du portefeuille de PYN Elite Fund.
La tendance aux fusions et acquisitions des sociétés de valeurs mobilières se poursuivra dans les temps à venir et pourrait se renforcer lorsque le marché boursier vietnamien passera du statut de marché frontière à celui de marché émergent.
Mi-février, la Tien Phong Commercial Joint Stock Bank ( TPBank ) a finalisé l'acquisition de 75 % de la société par actions Viet Cat Fund Management, devenant ainsi le seul investisseur participant au placement privé d'actions. Le capital social de Viet Cat est passé de 25 à 100 milliards de VND, entrant ainsi parmi les 20 premières sociétés disposant du capital social le plus important du secteur de la gestion de fonds.
Une autre banque, HDBank, se prépare également à apporter des capitaux à HDB Securities Joint Stock Company de manière similaire. Selon le plan approuvé par les actionnaires de HDB Securities Company fin janvier 2024, HDBank est le seul investisseur participant à l'offre privée de 43,8 millions de nouvelles actions. Au prix de 15 000 VND par action, HDBank investira 657 milliards de VND et détiendra près de 30 % du capital social après l'émission. Cette augmentation de capital permettra à cette société de valeurs mobilières de porter son capital social de 1 023 milliards de VND à 1 461 milliards de VND. L'émission devrait être réalisée au premier semestre 2024.
Prévue pour être finalisée plus tard (au premier semestre 2025), l'acquisition de Home Credit Vietnam par The Siam Commercial Bank Public Company Limited, membre de SCB X Pcl (SCBX Public Company Limited - SCBX), officiellement annoncée fin février, réchauffe également le marché des fusions et acquisitions.
Beaucoup de potentiel
En 2023, le marché des fusions-acquisitions a enregistré un net recul dans le contexte mondial. La raison en est que les investisseurs étrangers sont devenus plus prudents face aux nombreuses instabilités politiques et macroéconomiques mondiales, ce qui a entraîné une stagnation des activités et des valeurs de transaction. Les taux d'intérêt élevés, même dans les pays développés en raison de politiques monétaires restrictives visant à maîtriser l'inflation, ont rendu les transactions onéreuses. La fluctuation des taux de change complique également la tarification et la décision d'investissements transfrontaliers.
Cependant, dans le secteur financier, selon les statistiques de KPMG, les transactions sont toujours fortes, représentant 47 % de la valeur au cours des 10 premiers mois de 2023. Les investisseurs étrangers sont en tête des transactions majeures en 2023. Parmi celles-ci, la plus importante transaction en 2023 est la SMBC qui a dépensé 1,45 milliard USD pour acheter 15 % des actions de la Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank (VPBank).
Dans son récent rapport « F&A Market Outlook Report 2024 », Kirin Capital estime que le secteur bancaire figure toujours parmi les secteurs les plus recherchés par les institutions étrangères. Cependant, il est difficile pour les investisseurs étrangers de s'y intéresser, notamment pour les opérations de fusions-acquisitions bancaires fragiles, en raison de la différence entre l'investissement initial pour relancer une banque et sa capacité de croissance future.
Dans le même temps, Kirin Capital prédit que la tendance aux fusions et acquisitions des sociétés de valeurs mobilières se poursuivra dans les temps à venir et pourrait devenir plus forte lorsque le marché boursier vietnamien passera d'un marché frontière à un marché émergent.
En réalité, les sociétés de valeurs mobilières étrangères n'ont cessé d'accroître leur capacité financière. Cependant, avec l'essor de nombreuses sociétés nationales, notamment grâce à l'expansion de l'écosystème bancaire, peu de sociétés de valeurs mobilières étrangères ont réussi à se démarquer. Cependant, selon Kirin Capital, cela n'a pas empêché les investisseurs internationaux de continuer à chercher à acquérir des sociétés de valeurs mobilières nationales, principalement pour obtenir des licences d'exploitation.
Source
Comment (0)