La Banque d'État cesse de retirer de l'argent par le biais de factures de crédit

La Banque d'État n'a enregistré aujourd'hui aucune nouvelle émission de bons du Trésor, ce qui signifie qu'elle a cessé de retirer de l'argent, pour la première fois depuis fin septembre.

Les données ont été mises à jour par la Banque d'État cet après-midi. Hier (8 novembre), l'agence de gestion a encore levé 5 000 milliards de VND par ce canal, avec trois membres gagnants, au taux d'intérêt de 1 %.

La Banque d'État a commencé à retirer des fonds par le biais de bons du Trésor depuis fin septembre, leur volume dépassant 360 000 milliards de VND au 8 novembre. Après des premières séances de retraits nets de 10 000 à 20 000 milliards de VND, le volume a commencé à diminuer à partir de fin octobre. Depuis début novembre, le volume des émissions de bons du Trésor par séance est tombé sous la barre des 10 000 milliards de VND.

Auparavant, en février de cette année, la Banque d'État avait également retiré de l'argent par le biais des bons du Trésor pour un montant total de près de 400 000 milliards de VND en un mois.

L'acte de pomper et de retirer de l'argent par le canal des bons du Trésor est une opération normale de la Banque d'État qui affecte la quantité d'argent sur le marché interbancaire (où les banques se prêtent entre elles), et non sur le marché résidentiel.

Selon les experts, le retrait d'argent par le biais de bons du Trésor entraînera le transfert d'un volume important d'argent non circulé du système bancaire commercial vers la Banque d'État. Cette activité n'affecte pas la liquidité générale ni l'offre et la demande de devises, mais n'affecte qu'indirectement le taux de change.

Si la Banque d'État procède continuellement à des adjudications de bons du Trésor, l'opérateur stabilisera le taux d'intérêt interbancaire (sans le laisser baisser fortement), ce qui affectera l'écart de taux d'intérêt VND-USD et, indirectement, le taux de change. Cela peut réduire l'impact des opérations de portage de taux d'intérêt lorsque l'écart de taux VND-USD reste élevé, à 4-5 points de pourcentage.

La décision de la Banque d'État de cesser de retirer de l'argent par le canal des bons du Trésor est quelque peu contraire aux prévisions des analystes.

Dans un rapport publié plus tôt cette semaine, le département d'analyse de la société de valeurs mobilières SSI (SSI Research) a déclaré que la pression pour émettre des bons du Trésor sera plus forte car cette semaine enregistrera 65 000 milliards de VND supplémentaires de bons du Trésor arrivant à échéance, tandis que l'écart de taux d'intérêt entre le VND et le USD reste élevé.

L'augmentation des taux d'intérêt du VND sur le marché interbancaire contribuera à réduire l'écart avec les taux d'intérêt du USD, réduisant ainsi la pression sur le taux de change.

Toutefois, les taux d'intérêt au jour le jour ont baissé en début de semaine, s'établissant à 1 %, soit 30 points de base de moins que la semaine précédente. Lors de la séance d'hier, ils étaient tombés à 0,83 %. L'écart entre les taux d'intérêt au jour le jour VND-USD est resté autour de 400 points de base.

Selon les données de la Banque d'État, fin octobre, le crédit a augmenté de 7,1 % par rapport à fin 2022, en légère hausse par rapport aux 6,9 % de fin septembre. Selon SSI Research, l'agence de gestion envisage d'augmenter le plafond de croissance du crédit pour certaines banques en difficulté.

Le taux d'intérêt moyen des nouveaux prêts a diminué d'environ 200 à 220 points de base par rapport à fin 2022, soit plus que l'objectif de réduction d'environ 150 points de base. Les taux d'intérêt des prêts existants ont diminué plus lentement en raison du décalage avec les taux d'intérêt des dépôts. Le taux d'intérêt moyen (combinant les prêts nouveaux et anciens) de certaines banques publiques a fortement diminué, comme VCB (5,94 % - en baisse de 175 points de base par rapport à fin 2022) ou BIDV (6,46 % - en baisse de 259 points de base).

Minh Son

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