« Qu'est-ce que l'amour a à voir avec ça ? » chantait un jour Tina Turner. Si vous posiez cette question dans le monde de l'investissement, David Miller, directeur des investissements de Catalyst Funds, répondrait sans hésiter : « Pas grand-chose. »
Lors d'une conversation franche avec l'investisseur de Wall Street Chris Versace, Miller a révélé sa formule de référence pour filtrer les opportunités d'investissement, une philosophie qui pourrait complètement changer votre façon de voir les marchés.
Recette de chasse exclusive : pourquoi éviter les compagnies aériennes et les restaurants ?
La première règle, et la plus importante, de Miller est simple : créer un monopole et éviter la concurrence. Il a appris ce conseil de l'investisseur milliardaire Peter Thiel. « En affaires, soit on évolue dans un environnement hautement concurrentiel, soit on est en situation de monopole ou de quasi-monopole », explique Miller. « Évidemment, tout le monde souhaite être dans ce dernier cas. »
C’est pourquoi il évite les secteurs comme les compagnies aériennes et la restauration, qui, bien que glamour, sont des « pièges » avec des coûts fixes énormes, des marges bénéficiaires très faibles et un risque de faillite.
À l'inverse, observons les véritables géants : Visa, Mastercard, Microsoft, Apple, Adobe ou Nvidia. Qu'ont-ils en commun ? Des marges bénéficiaires exceptionnelles (ils réalisent des bénéfices importants sur chaque produit vendu), un flux de trésorerie disponible considérable (ils empochent constamment de l'argent) et des avantages concurrentiels inattaquables ; ils créent des fossés économiques difficiles à franchir pour leurs concurrents.
« Pourquoi investir dans des entreprises qui peinent à être compétitives », demande Miller, « alors que les actions les plus performantes de l’histoire ont été des monopoles ou des quasi-monopoles ? »
David Miller, directeur des investissements de Catalyst Funds, conseille de mettre de côté les émotions lors de l'investissement et de se concentrer sur ce dont les gens ont besoin, pas seulement sur ce qu'ils veulent (Photo : catalystmf.com).
Le test « Écosystème » : êtes-vous bloqué ?
Comment repérer un « monopole » potentiel ? Miller propose un test simple : voyez si vous êtes « volontairement piégé » dans son écosystème. Apple en est l’exemple parfait.
« Une fois dans l'écosystème Apple, on en fait quasiment partie », a déclaré Miller. « On n'a guère d'autres options pour en sortir, et c'est pourquoi ils réalisent d'énormes profits. »
Et voici l’essentiel, et le secret le plus profond de Miller : « L’entreprise idéale est celle auprès de laquelle les gens achèteront, même s’ils n’aiment pas la marque. »
Il avouait ouvertement qu'il appréciait les produits Apple, mais détestait Microsoft. Pourtant, il restait un client fidèle des deux marques. Pourquoi ? Parce qu'il en avait « besoin » pour son travail et sa vie personnelle. Le besoin l'emportait sur l'émotion.
Lorsqu'une entreprise est « surveillée » : c'est un signal d'achat !
Selon Miller, l'un des signes les plus étranges, mais les plus sûrs, que vous avez trouvé une mine d'or est lorsque l'entreprise commence à faire l'objet d'enquêtes de la part d'agences gouvernementales pour comportement monopolistique. « Lorsque les tribunaux commencent à traduire des entreprises devant vous pour des allégations de monopole, c'est le signe que vous présentez réellement les caractéristiques d'un monopole », dit-il.
Il a cité l'exemple de Microsoft. Si un investisseur avait acheté des actions Microsoft lorsque l'entreprise a été frappée d'une action en justice antitrust par le ministère américain de la Justice à la fin des années 1990, il se trouverait aujourd'hui dans une situation financière extrêmement solide.
Malgré ses difficultés, Tesla est également perçue comme un exemple moderne de monopole émergent. « Lorsqu'ils décident d'acheter une voiture électrique, ils ont tendance à choisir Tesla, car tout, des bornes de recharge aux logiciels, fait partie de son écosystème », explique Miller.
Dernier conseil : n'investissez pas dans un secteur « avide de profit »
Enfin, l'expert met en garde contre un type de « monopole » dont les investisseurs devraient se tenir à l'écart : les industries soumises à un contrôle strict des bénéfices par le gouvernement, comme l'électricité ou l'eau.
« Nous recherchons des monopoles en croissance, pas des entreprises dont la rentabilité est étranglée par la réglementation », a-t-il conclu.
Le message de David Miller est clair : investissez avec sang-froid. Ne vous demandez pas si le produit vous plaît. Demandez-vous plutôt : les gens en ont-ils besoin ? La demande est-elle en hausse ? Si la réponse est oui, vous êtes peut-être face à une opportunité d’investissement exceptionnelle.
Source : https://dantri.com.vn/kinh-doanh/mua-co-phieu-cong-ty-ban-ghet-la-chien-luoc-lanh-lung-de-thang-lon-20250606230208178.htm
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