Transparence dans l'offre de titres

Madame, la loi n° 56/2024/QH15 a complété la réglementation visant à renforcer la surveillance et à lutter contre les actes frauduleux et trompeurs lors de l'émission et de la vente de valeurs mobilières, notamment la création de prix et d'offres de valeurs mobilières falsifiés. Pourriez-vous nous en dire plus sur ces éléments ?

Par rapport aux anciennes réglementations de la loi sur les valeurs mobilières de 2019, la loi sur les valeurs mobilières récemment modifiée fournit pour la première fois des concepts détaillés des actes considérés comme des manipulations du marché boursier.

Il s'agit de l'acte d'utiliser un ou plusieurs comptes de trading personnels ou ceux d'autres personnes pour s'entendre afin d'acheter et de vendre continuellement des titres afin de créer une offre et une demande artificielles ; de passer des ordres d'achat et de vente pour le même type de titres le même jour de négociation ou de s'entendre les uns avec les autres pour acheter et vendre des titres, mais sans réellement transférer la propriété, la propriété tournant uniquement entre les membres du groupe.

Français En outre, les actes considérés comme manipulation du marché boursier comprennent : l'achat ou la vente continus de titres avec un volume dominant au moment de l'ouverture et de la fermeture du marché ; la négociation de titres en collusion et en incitant d'autres personnes à passer continuellement des ordres d'achat et de vente de titres, affectant considérablement l'offre et la demande et les cours des actions ; donner des avis directement ou indirectement par l'intermédiaire des médias sur un type de titre ou un organisme émetteur de titres, afin d'influencer le prix des titres après la transaction ; l'utilisation de méthodes ou l'exécution d'autres actes de négociation, la propagation de fausses rumeurs, la fourniture de fausses informations au public pour créer une fausse offre et une fausse demande...

Ces réglementations sont complétées et légalisées, compte tenu des violations récentes, contribuant ainsi à réduire les actes frauduleux et à renforcer la protection des droits des investisseurs. Ce renforcement du cadre juridique crée les conditions d'un développement plus transparent et durable du marché.

Alors, quelles sont les nouveautés visant à renforcer la responsabilité des sociétés cotées en bourse en matière de divulgation d'informations, ainsi qu'à durcir les conditions pour les organisations participant aux transactions et activités sur valeurs mobilières, Madame ?

La nouvelle loi sur les valeurs mobilières a ajouté de nouvelles conditions pour qu'une entreprise devienne une société cotée en bourse. Plus précisément, une société cotée en bourse est une société par actions appartenant à l'une des deux catégories suivantes : une société dont le capital social est d'au moins 30 milliards de VND, dont les capitaux propres sont d'au moins 30 milliards de VND, et dont au moins 10 % des actions avec droit de vote sont détenues par au moins 100 investisseurs autres que les actionnaires majoritaires.

Ou la société a mené avec succès une offre publique initiale par le biais d'un enregistrement auprès de la Commission des valeurs mobilières de l'État (SSC) comme prescrit.

Ainsi, on peut constater qu'avec l'ajout de la condition selon laquelle les capitaux propres du propriétaire doivent être de 30 milliards de VND ou plus, la nouvelle loi a mis l'accent sur la capacité financière des sociétés publiques, renforçant indirectement les conditions pour les organisations participant aux transactions et activités de valeurs mobilières.

Par ailleurs, il convient de noter que cette fois, la loi a ajouté de nombreux autres cas de révocation du statut de société anonyme par rapport à la réglementation précédente. Plus précisément, outre la révocation du statut pour non-respect de l'une des conditions requises pour être une société anonyme, la loi n° 56 ajoute également les cas suivants : défaut de publication d'informations pendant deux années consécutives dans les états financiers annuels audités ; défaut de publication d'informations pendant deux années consécutives dans les résolutions de l'assemblée générale annuelle des actionnaires.

En outre, la loi n° 56 confère également à la Commission des valeurs mobilières de l'État le pouvoir supplémentaire de se baser sur la liste des actionnaires fournie par la Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation ou sur les états financiers vérifiés les plus récents de la société pour annuler elle-même le statut de société publique, sans recevoir de préavis de la part de l'entreprise.

Cette réglementation a « allégé les difficultés » des sociétés publiques actuelles, car dans de nombreux cas, il est impossible d'annuler le « statut de société publique » en raison du manque de coopération des actionnaires ou il existe des sociétés qui ne se conforment pas volontairement et strictement à la réglementation, ce qui affecte les intérêts des investisseurs.

Comment estimez-vous que la nouvelle réglementation contribuera à créer des conditions favorables au commerce des investisseurs étrangers ?

La loi a ajouté les personnes physiques et morales étrangères établies à l'étranger exerçant des activités d'investissement et commerciales au Vietnam à la catégorie des investisseurs professionnels en valeurs mobilières. Il s'agit d'une nouveauté par rapport à l'ancienne réglementation de la Loi sur les valeurs mobilières de 2019.

Cela contribue à améliorer le marché boursier vietnamien sur la scène internationale et à créer des conditions plus favorables pour les investisseurs boursiers étrangers lorsqu'ils décident d'investir au Vietnam.

La loi sur les valeurs mobilières modifiée complète également la base juridique pour la mise en œuvre des activités de compensation et de règlement des transactions sur valeurs mobilières sur le marché conformément au mécanisme de contrepartie de compensation centrale sur le marché des valeurs mobilières vietnamien afin de supprimer les obstacles pratiques, d'attirer les flux de capitaux étrangers et de promouvoir le développement du marché boursier dans le but de moderniser le marché d'ici 2025.

Merci beaucoup!

Source : https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/minh-bach-trong-chao-ban-chung-khoan/20250115084202352