Plus de 270 000 milliards de VND d'inventaire immobilier résidentiel : quel magnat en détient le plus ?

Plus de 11 milliards USD de stock immobilier résidentiel

Les statistiques des rapports financiers du troisième trimestre 2023 de 10 entreprises immobilières résidentielles cotées en bourse montrent que la valeur totale des stocks nets au 30 septembre a atteint 270 099 milliards de VND (environ 11,1 milliards de dollars), en hausse de 4 % par rapport à la même période de l'année dernière.

Cependant, par rapport au 30 septembre 2021, le chiffre de croissance des stocks de ce groupe s'élève à 35 %.

Parmi ces dix entreprises, No Va Real Estate Investment Group Joint Stock Company ( Novaland - code boursier : NVL) détient le stock le plus important, soit environ 137 594 milliards de dôngs, en hausse de 6 % par rapport à la même période l'an dernier. Ce ratio de stock représente près de 51 % de la valeur totale des stocks du groupe d'entreprises susmentionné.

Selon les états financiers, le stock le plus important de Novaland est constitué de biens immobiliers en construction (comprenant principalement les frais d'utilisation du sol, les conseils en conception, les coûts de construction et autres). Ce poste a enregistré environ 126 796 milliards de VND, soit 92,3 % du stock.

Novaland a déclaré qu'au 30 septembre, le groupe avait utilisé des stocks d'une valeur de 57 025 milliards de VND comme garantie pour des prêts.

En deuxième position en termes de stocks, on retrouve la société par actions Vinhomes (code boursier : VHM) avec 55 104 milliards de VND, soit une légère hausse de 1 % par rapport à la fin du troisième trimestre de l'année dernière. Comparé à la fin du troisième trimestre 2021, les stocks de cette entreprise ont augmenté de 72 %.

Semblable à Novaland, la majorité de l'inventaire de Vinhomes est constitué de biens immobiliers à vendre en construction à 52 044 milliards de VND, dans des projets urbains tels que Dream City, Dai An, Grand Park, Vinhomes Ocean Park...

Khang Dien House Investment and Trading Joint Stock Company (code boursier : KDH) est une autre entreprise dont les stocks ont fortement augmenté. À la fin du troisième trimestre, les stocks nets de la société s'élevaient à 17 153 milliards de VND, en hausse de 35 % sur un an et de 150 % par rapport à la fin du troisième trimestre 2021.

La majeure partie de l'inventaire de cette unité est constituée de biens immobiliers inachevés dans le cadre de projets en cours visant à développer des zones résidentielles telles que Khang Phuc - Zone résidentielle de Tan Tao, Doan Nguyen - Binh Trung Dong, Binh Trung - Binh Trung Dong, Binh Trung Moi - Binh Trung Dong...

Nam Long Investment Joint Stock Company (code boursier : NLG) a enregistré un inventaire à la fin du troisième trimestre de 16 800 milliards de VND, soit une légère augmentation de 4 %.

L'inventaire de ce groupe est concentré dans des projets inachevés tels que le projet Izumi (9 037 milliards de VND), Waterpoint Phase 1 (3 556 milliards de VND), Waterpoint Phase 2 (1 528 milliards de VND), Akari (1 045 milliards de VND) et quelques autres projets.

Vous avez bien compris ?

En fait, tout le monde ne comprend pas pleinement la signification des éléments d’inventaire des entreprises immobilières.

Selon M. Nguyen Huu Thanh, directeur général adjoint et consultant stratégique de Weland Company, l'immobilier est un secteur d'activité spécifique, différent du secteur manufacturier. Pour les entreprises manufacturières, l'augmentation des stocks peut entraîner une incapacité à écouler leurs produits. En revanche, dans le secteur immobilier, plus les stocks sont importants, plus le fonds foncier dont dispose l'entreprise est important.

Même un stock important est un bon signe que l'entreprise dispose de produits disponibles pour la livraison à ses clients. En revanche, une rupture de stock indique qu'elle ne dispose pas de nouveaux fonds fonciers ni de nouveaux produits à commercialiser. C'est un signe que les flux de trésorerie et les ventes futures de l'entreprise risquent d'être perturbés.

Hơn 270.000 tỷ đồng tồn kho bất động sản nhà ở: Đại gia nào giữ nhiều nhất? - 1 — Un inventaire élevé montre que les entreprises immobilières disposent de fonds fonciers importants (Photo : Tran Khang).

M. Thanh a expliqué que les coûts des entreprises immobilières sont nombreux et variés. Les coûts les plus importants sont les coûts d'acquisition de projets, les coûts de déblaiement de terrains et les coûts de construction.

Par conséquent, pour analyser les entreprises immobilières, il est nécessaire de comparer des projets d'envergure similaire en termes de structure de coûts qui constituent les stocks. Les entreprises dont les coûts de déblaiement des chantiers sont importants ont une liquidité des stocks inférieure à celle des entreprises dont la plupart des biens immobiliers sont inachevés.

Un indicateur important pour évaluer les stocks d'une entreprise est le taux de rotation des stocks. Ce taux correspond au nombre de fois que les stocks moyens sont renouvelés au cours de la période.

Selon la comptabilité, plus le taux de rotation des stocks est élevé, plus l'entreprise vend rapidement et moins les stocks sont bloqués. À l'inverse, plus le taux est faible, plus l'entreprise vend lentement et plus les stocks sont bloqués.

Grâce au taux de rotation des stocks, nous sommes en mesure d’évaluer si la demande des clients pour les biens d’une entreprise est bonne ou non.

Les données montrent que cet indice a diminué pour la plupart des entreprises du groupe susmentionné par rapport à la même période il y a deux ans. Seuls Vinhomes, Khang Dien et Ha Do ont enregistré une hausse, avec une amélioration de la liquidation des stocks par rapport à la même période en 2022.

Il est à noter que des entreprises telles que Phat Dat, Quoc Cuong Gia Lai et Novaland ont des ratios faibles de seulement 0,01 à 0,03 tours/trimestre.

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