Le commentaire du marché de l'or de mai du DNVN - Le World Gold Council (WGC) montre l'augmentation continue des prix de l'or, avec une augmentation de 2% à 2 348 USD/once, marquant la troisième augmentation mensuelle consécutive.
Malgré une hausse plus faible qu'en mars et avril, le prix de l'or a atteint un sommet historique de 2 427 dollars l'once à la mi-mai avant de chuter. L'effervescence du marché a propulsé les positions longues gérées sur le COMEX (bourse à terme américaine) à leur plus haut niveau en quatre ans, et les fonds négociés en bourse (ETF) sur l'or ont enregistré des entrées nettes de 529 millions de dollars pour la première fois depuis mai 2023.
Le modèle d'allocation du rendement de l'or (GRAM) du WGC n'identifie aucune variable unique ayant influencé la performance de l'or en mai. Parmi les facteurs positifs, on peut citer la dynamique du prix de l'or et la faiblesse du dollar américain, mais l'impact est négligeable. Le facteur le plus important reste la composante inexpliquée, qui pourrait être attribuée à la décentralisation des échanges d'or hors bourse et aux importants achats des banques centrales.
L’affaiblissement du dollar américain pourrait profiter à l’or.
Les ETF adossés à l'or ont enregistré leurs premiers afflux mensuels depuis mai 2023, avec une valeur totale de 529 millions de dollars, augmentant leur actif total sous gestion (AUM) de 2 % à 234 milliards de dollars, le niveau le plus élevé depuis avril 2022. Cependant, la quantité d'or dans le fonds est toujours inférieure de 8,2 % au niveau moyen de 2023.
Les ETF en Europe et en Asie ont stimulé les flux mondiaux, l'Asie enregistrant son 15e afflux mensuel consécutif de 398 millions de dollars en mai, soit le plus bas niveau depuis novembre 2023.
Parallèlement, la Chine a tiré la demande d'or de la région, les prix intérieurs de l'or ayant atteint des sommets et sa monnaie s'étant affaiblie, tandis que le Japon a enregistré d'importants afflux de capitaux grâce à des prix intérieurs attractifs. L'Asie a attiré 2,6 milliards de dollars depuis le début de l'année 2024, ce qui en fait la seule région à enregistrer des entrées de capitaux dans les ETF. Le total des actifs sous gestion en Asie a progressé de 41 %, un record historique.
« Le marché de l'or dépend des données de croissance et d'inflation américaines », a déclaré Shaokai Fan, directeur régional pour l'Asie-Pacifique (hors Chine) et responsable mondial des banques centrales au World Gold Council. « Le dollar américain a inversé sa tendance en mai après une longue remontée depuis début 2024, l'inflation ayant suivi une tendance baissière, ce qui a donné à la Réserve fédérale américaine une plus grande flexibilité pour ajuster ses taux d'intérêt. Un dollar américain plus faible pourrait être bénéfique pour l'or. De plus, le dollar américain est fortement influencé par la faiblesse des données économiques , et la poursuite de la croissance mondiale hors États-Unis pourrait freiner sa performance. »
L'or a récemment surperformé le dollar américain, car les acheteurs des marchés émergents semblent accorder moins d'attention au dollar américain ou aux attentes de la politique monétaire occidentale. Un dollar plus faible à l'avenir pourrait attirer à nouveau les investisseurs occidentaux vers le marché de l'or qui attendent un coup de pouce.
Hoang Phuong
Source : https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/gia-vang-duy-tri-da-tang-du-toc-do-cham-hon/20240614015040949
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