Revue des informations économiques de la semaine du 10 au 14 février

Le taux de change central a augmenté de 100 VND, l'indice VN a augmenté de 0,88 point par rapport au week-end précédent, ou encore la Banque d'État du Vietnam a orienté la croissance du crédit à environ 16%, avec des ajustements appropriés à la situation réelle... sont quelques informations économiques notables de la semaine du 10 au 14 février.

Revue de l'actualité économique

Aperçu

Depuis le début de l’année, le gouvernement a mis en œuvre des mesures drastiques pour atteindre une croissance du PIB de 8% en 2025.

Lors de la 9e session extraordinaire de la 15e Assemblée nationale , qui s'est ouverte le 12 février 2025, le Gouvernement a proposé à l'Assemblée nationale d'ajuster le taux de croissance du PIB en 2025 à 8 % ou plus, soit environ 1 à 1,5 point de pourcentage de plus que l'objectif fixé par l'Assemblée nationale à la fin de 2024 ; l'IPC moyen est d'environ 4,5 à 5 %.

Ainsi, le PIB en 2025 atteindra environ 500 milliards de dollars, avec un revenu par habitant d'environ 5 000 dollars. Avec un scénario de PIB supérieur à 8 % cette année, les secteurs économiques connaîtront une croissance supérieure d'environ 0,7 à 1,3 % à celle de 2024. L'industrie et la construction, en particulier l'industrie de transformation et de fabrication, continueront d'être le moteur de la croissance.

Français Selon les calculs du gouvernement, d'ici 2025, le capital total d'investissement social devrait être d'environ 174 milliards USD ou plus, soit l'équivalent de 33,5 % du PIB. Parmi ceux-ci, l'investissement public est d'environ 36 milliards USD, soit l'équivalent de 875 000 milliards de VND, soit environ 84 300 milliards de VND de plus que le plan assigné pour 2025 (790 700 milliards de VND). L'investissement privé est d'environ 96 milliards USD, l'IDE est de 28 milliards USD et les autres investissements sont de 14 milliards USD. Le total des ventes au détail de biens et des revenus des services aux consommateurs (aux prix courants) cette année augmentera de 12 % ou plus.

Pour atteindre l'objectif commun, la croissance du PIB des localités cette année doit être d'au moins 8 à 10 %, en particulier Hanoï, Hô-Chi-Minh-Ville et les localités à fort potentiel de croissance du pays. Concernant le budget de l'État, le gouvernement propose d'autoriser l'ajustement du déficit budgétaire de l'État à environ 4,0 à 4,5 % du PIB afin de mobiliser des ressources pour les investissements de développement ; la dette publique, la dette publique et la dette extérieure pourraient atteindre ou dépasser le seuil d'alerte (environ 5 % du PIB).

Français Les principales solutions proposées par le Gouvernement pour atteindre l'objectif de croissance économique de plus de 8 % cette année comprennent principalement l'amélioration des institutions, l'accélération du décaissement des investissements publics, la promotion de l'investissement privé et des industries de transformation et de fabrication... Auparavant, dans la Résolution 25/NQ-CP du 5 février 2025 du Gouvernement sur les objectifs de croissance pour les industries, les secteurs et les localités afin de garantir que l'objectif de croissance nationale en 2025 atteigne 8 % ou plus, le Gouvernement a fixé l'objectif de croissance pour chaque localité (GRDP) à 8 % ou plus, dont environ 2/3 des localités ont des taux de croissance à deux chiffres. Le Gouvernement a également assigné des objectifs supplémentaires pour le développement des industries et des secteurs sur la production industrielle, le tourisme et la consommation associés aux responsabilités des ministères et des branches.

En conséquence, le ministère des Finances doit réduire la part des dépenses ordinaires à 60 % du budget total de l'État et celle des investissements de développement à 31 %. Le ministère de la Planification et de l'Investissement veille à ce que la part des capitaux d'investissement déployés dans l'ensemble de la société soit de 33,5 % du PIB. Le ministère de l'Industrie et du Commerce est responsable d'un certain nombre d'objectifs, tels qu'un taux de croissance du chiffre d'affaires total des exportations de biens de 12 %, un excédent commercial de 30 milliards de dollars, une augmentation de l'indice de production industrielle de 9,5 %, une augmentation de 12 % du chiffre d'affaires total des ventes au détail de biens et des services aux consommateurs... Le ministère de la Culture, des Sports et du Tourisme est chargé d'atteindre l'objectif d'attirer 22 à 23 millions de visiteurs internationaux et 120 à 130 millions de visiteurs nationaux...

Le projet complémentaire de développement socio-économique en 2025 avec un objectif de croissance de 8% ou plus devrait être discuté par les députés de l'Assemblée nationale en salle le 15 février et voté le 19 février.

Français Afin d'atteindre les objectifs fixés, le gouvernement a organisé des conférences, demandant résolument aux ministères, aux secteurs et aux entreprises d'accélérer et de réaliser des avancées pour promouvoir la croissance. Plus précisément, lors de la conférence avec le secteur bancaire du 11 février, le Premier ministre a défini huit groupes de tâches et de solutions que le secteur bancaire et les banques commerciales doivent se concentrer sur la mise en œuvre dans les temps à venir avec un certain nombre d'objectifs principaux : (i) réduire les coûts d'exploitation, réorganiser les opérations plus efficacement, en particulier sacrifier une partie de leurs bénéfices pour réduire les taux d'intérêt des prêts, soutenir l'économie, les personnes, les entreprises, créer des moyens de subsistance pour les populations ; (ii) se concentrer sur le crédit, contribuer à renouveler les trois moteurs de croissance : l'investissement (l'investissement public entraîne l'investissement privé), la consommation (avec des programmes de crédit pour les consommateurs, des programmes de crédit pour les secteurs économiques clés, la résolution de nombreux emplois, la restructuration de l'économie...), l'exportation ; (iii) La Banque d'État et les banques commerciales doivent être des pionniers dans la transformation numérique, l'application de la science et de la technologie, et la construction de bases de données numériques ; (iv) développer des formules de crédit préférentielles pour le logement social, contribuant à l’élimination des logements temporaires et vétustes, y compris des incitations pour les jeunes qui souhaitent s’installer et trouver un emploi.

Le secteur bancaire est déterminé à ce que la Banque d'État du Vietnam vise une croissance du crédit d'environ 16 % en 2025, avec des ajustements adaptés à la situation réelle. La politique de crédit se concentre sur les moteurs de croissance économique, en exploitant des leviers tels que le crédit à la consommation et le crédit aux petites et moyennes entreprises. Concernant les taux d'intérêt et les taux de change, la Banque d'État du Vietnam estime qu'il s'agit d'une tâche très difficile. Les banques commerciales elles-mêmes doivent revoir et réduire leurs coûts pour tenter de réduire les taux d'intérêt. En matière de gestion, la Banque d'État du Vietnam dispose également de canaux pour débloquer des fonds afin que les banques ne soient pas confrontées à des difficultés de financement. Concernant les taux de change, la Banque d'État du Vietnam surveille de près et opère avec souplesse en fonction de l'évolution du marché. Concernant le traitement des créances douteuses, le secteur bancaire espère légaliser la Résolution 42 afin de remédier aux difficultés actuelles.

Le 10 février, le Premier ministre a présidé une réunion du Comité permanent du gouvernement afin de rencontrer les entreprises. En 2025, le gouvernement a demandé aux entreprises de viser une croissance au moins à deux chiffres ; il a demandé aux ministères et aux services, en fonction de leurs fonctions, tâches et pouvoirs, d'échanger et de discuter avec les entreprises, en particulier les grandes entreprises, afin qu'elles s'engagent à participer à la mise en œuvre des grands projets du pays, tels que la ligne à grande vitesse Nord-Sud ; la ligne ferroviaire à écartement standard reliant la Chine ; le réseau ferroviaire urbain ; le projet d'énergie nucléaire ; le développement des sciences, des technologies et de l'innovation ; et la mise en œuvre de projets d'exploitation de l'espace souterrain, marin et extra-atmosphérique, etc.

Dans les temps à venir, le Comité permanent du gouvernement organisera des conférences avec les entreprises publiques, les entreprises privées et les entreprises à capitaux étrangers pour écouter les opinions du monde des affaires, en particulier ce qui doit être fait dans un avenir immédiat pour promouvoir le développement national, en particulier les propositions visant à supprimer les obstacles institutionnels.

Résumé du marché intérieur de la semaine du 10 au 14 février

Sur le marché des changes, durant la semaine du 10 au 14 février, le taux de change central a été ajusté à la hausse par la Banque d'État lors de la plupart des séances. Fin février, le taux de change central était coté à 24 562 VND/USD, en hausse de 100 VND par rapport à la séance du week-end précédent. Depuis le 11 février, la Banque d'État du Vietnam a recommencé à coter le taux d'achat au comptant 50 VND au-dessus du taux plancher et le taux de vente au comptant 50 VND en dessous du taux plafond (après une longue période de cotation latérale à 23 400 et 25 450 VND/USD, respectivement). En fin de semaine, le cours d'achat du dollar américain était coté à 23 384 VND/USD et le cours de vente coté à 25 740 VND/USD.

Le taux de change interbancaire USD-VND a fluctué entre hausses et baisses au cours de la semaine du 10 au 14 février. À la fin de la séance du 14 février, le taux de change interbancaire a clôturé à 25 390 VND, en hausse de 80 VND par rapport à la séance du week-end précédent.

La semaine dernière, le taux de change dollar-dong sur le marché libre a fortement augmenté en début de semaine, puis a progressivement diminué. À la fin de la séance du 14 février, le taux de change libre a progressé de 30 VND, tant à l'achat qu'à la vente, par rapport à la séance du week-end précédent, s'échangeant à 25 610 VND/USD et 25 710 VND/USD.

Marché monétaire interbancaire, semaine du 10 au 14 février, les taux d'intérêt interbancaires en VND pour les durées d'un mois ou moins ont progressivement diminué après avoir augmenté lors de la séance de lundi. À la clôture du 14 février, les taux d'intérêt interbancaires en VND s'échangeaient à : au jour le jour 4,02 % (-0,48 point de pourcentage) ; 1 semaine 4,35 % (-0,33 point de pourcentage) ; 2 semaines 4,63 % (-0,17 point de pourcentage) ; 1 mois 4,80 % (-0,10 point de pourcentage).

Les taux d'intérêt interbancaires en USD ont légèrement diminué la semaine dernière. Le 14 février, les taux d'intérêt interbancaires en USD étaient les suivants : au jour le jour 4,33 % (-0,04 point de pourcentage) ; à 1 semaine 4,40 % (-0,02 point de pourcentage) ; à 2 semaines 4,48 % (-0,03 point de pourcentage) et à 1 mois 4,53 % (-0,05 point de pourcentage).

La semaine dernière, sur le marché libre, la Banque d'État du Vietnam a proposé deux types de prêts hypothécaires à 7 et 14 jours, pour un volume total de 109 000 milliards de VND, avec des taux d'intérêt maintenus à 4,0 %. 85 633,76 milliards de VND ont été retenus et 121 138,62 milliards de VND sont arrivés à échéance la semaine dernière sur le marché hypothécaire.

La Banque d'État du Vietnam a lancé un appel d'offres pour des bons du Trésor à 7 jours. Un montant de 19 599,6 milliards de VND a été remporté. Le taux d'intérêt gagnant a légèrement baissé au cours des deux dernières séances de la semaine, passant de 4,0 % à 3,97 % et 3,9 % respectivement. 16 999,8 milliards de VND de bons du Trésor sont arrivés à échéance la semaine dernière.

Ainsi, la Banque d'État du Vietnam a retiré du marché un montant net de 38 104,66 milliards de VND la semaine dernière par le biais du marché libre. 119 535,76 milliards de VND circulaient sur le canal hypothécaire et 19 599,6 milliards de VND en bons de la Banque d'État circulaient sur le marché.

Marché obligataire, le 12 février, le Trésor public a remporté un appel d'offres pour 10 036 milliards/12 000 milliards de VND d'obligations d'État (taux de réussite : 84 %). Parmi celles-ci, l'échéance à 10 ans a mobilisé la totalité des 10 000 milliards de VND et l'échéance à 30 ans a mobilisé 36 milliards/500 milliards de VND. Les échéances à 5 et 15 ans ont respectivement suscité des offres de 500 milliards et 1 000 milliards de VND, mais aucun volume n'a été remporté pour les deux échéances. Le taux d'intérêt gagnant pour l'échéance à 10 ans était de 2,94 % (+0,06 point de pourcentage par rapport à l'enchère précédente) et pour l'échéance à 30 ans de 3,25 % (inchangé).

Le 19 février, le Trésor public prévoit de lancer un appel d'offres pour 13 000 milliards de VND d'obligations d'État, dont 500 milliards de VND seront proposés pour des durées de 5 ans, 11 000 milliards de VND pour des durées de 10 ans, 1 000 milliards de VND pour des durées de 15 ans et 500 milliards de VND pour des durées de 30 ans.

Français La valeur moyenne des transactions Outright et Repos sur le marché secondaire la semaine dernière a atteint 8 649 milliards de VND par séance, en légère baisse par rapport aux 10 231 milliards de VND par séance de la semaine précédente. Les rendements des obligations d'État ont fortement augmenté la semaine dernière sur la plupart des échéances. À la clôture de la séance du 14 février, les rendements des obligations d'État s'échangeaient autour de 1 an 2,09 % (+0,06 point de pourcentage par rapport à la séance de la semaine dernière avant le Têt) ; 2 ans 2,11 % (+0,05 point de pourcentage) ; 3 ans 2,18 % (+0,07 point de pourcentage) ; 5 ans 2,43 % (+0,08 point de pourcentage) ; 7 ans 2,81 % (+0,14 point de pourcentage) ; 10 ans 3,13 % (+0,09 point de pourcentage) ; 15 ans 3,30 % (+0,09 point de pourcentage) ; 30 ans 3,45 % (+0,09 point de pourcentage).

Bourse, la semaine du 10 au 14 février a été marquée par une alternance de hausses et de baisses. À la fin de la séance du 14 février, l'indice VN s'établissait à 1 276,08 points, en légère hausse de 0,88 point (+0,07 %) par rapport à la fin de la semaine précédente ; l'indice HNX a progressé de 1,73 point (+0,75 %) pour atteindre 231,22 points ; l'indice UPCoM a progressé de 1,11 point (+1,14 %) pour atteindre 98,35 points.

La liquidité moyenne du marché a atteint plus de 15 000 milliards de VND par séance, contre 14 800 milliards de VND par séance la semaine précédente. Les investisseurs étrangers ont continué à vendre massivement, atteignant près de 2 130 milliards de VND sur les trois places boursières.

Actualités internationales

La semaine dernière, le président américain Donald Trump a continué d'intensifier la guerre commerciale. Le 10 février, il a signé un décret imposant une taxe de 25 % sur tout l'acier et l'aluminium importés aux États-Unis, contre 10 % en vigueur depuis 2018 (certains pays exemptés en 2018 seront également soumis à une taxe de 25 %). Pour l'aluminium, le Canada arrive en tête des exportations vers les États-Unis avec 9,5 milliards de dollars en 2024, suivi des Émirats arabes unis avec 1,1 milliard de dollars, du Mexique avec 700 millions de dollars, de la Corée du Sud avec 600 millions de dollars et de la Chine avec 500 millions de dollars. Concernant l'acier, le Canada est également le premier fournisseur des États-Unis, avec 11,2 milliards de dollars en 2024, suivi du Mexique avec 6,5 milliards de dollars, du Brésil avec 5,2 milliards de dollars, de la Corée du Sud avec 3,2 milliards de dollars et du Vietnam avec 1,7 milliard de dollars.

Le 13 février, M. Trump a également signé un mémorandum ordonnant aux autorités de commencer à calculer les droits de douane réciproques à imposer sur les importations en provenance de partenaires commerciaux mondiaux, notamment la Chine, le Japon, la Corée du Sud et l'Union européenne. Le secrétaire au Commerce désigné, Howard Lutnick, a déclaré que ces droits de douane réciproques pourraient entrer en vigueur dès le 2 avril, une fois les études sur la question terminées.

Suite aux décisions du président Trump, la Corée du Sud a déclaré qu'elle identifierait les principaux sujets de préoccupation des États-Unis et préparerait des documents expliquant ses barrières non tarifaires aux produits américains. Le Japon a également indiqué avoir contacté les États-Unis et qu'il leur répondrait de manière appropriée.

Le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a fait d'importantes déclarations sur la politique monétaire. Par ailleurs, les États-Unis ont également enregistré de nombreux indicateurs économiques notables, notamment la forte hausse de l'indice des prix à la consommation (IPC) au cours du premier mois de l'année. Lors de son audition du 12 février à Washington, le président Powell a déclaré que le PIB américain avait augmenté de 2,5 % en 2024, que la croissance moyenne de l'emploi au cours des quatre derniers mois s'élevait à 189 000 par mois et que le taux de chômage était stable autour de 4 %. L'inflation a considérablement diminué au cours des deux dernières années, mais reste élevée par rapport à l'objectif à long terme. L'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) a augmenté de 2,6 % sur les 12 mois de 2024, tandis que l'indice PCE de base a progressé de 2,8 %.

Il a réitéré que la Fed avait abaissé son taux directeur d'un point de pourcentage depuis septembre 2024. La politique monétaire a été nettement moins restrictive qu'auparavant et l'économie reste solide ; la Fed n'est donc pas pressée d'ajuster sa politique monétaire. L'agence sait qu'un assouplissement trop rapide ou trop important de la politique monétaire peut entraver le processus de maîtrise de l'inflation, mais qu'un assouplissement trop lent ou trop faible peut affaiblir l'activité économique et l'emploi.

Concernant l'économie américaine, l'IPC de base et l'IPC global ont augmenté respectivement de 0,4 % et 0,5 % par rapport au mois précédent en janvier, après une hausse de 0,2 % et 0,4 % le mois précédent, et plus que les prévisions de 0,3 % pour les deux. Ainsi, l'IPC global aux États-Unis a augmenté de 3,0 % par rapport à la même période le mois dernier, contrairement aux prévisions de 2,9 % figurant dans les résultats statistiques de décembre 2024.

Ensuite, l'IPP de base et l'IPP total aux États-Unis ont augmenté de 0,3 % et 0,4 % en glissement mensuel en janvier, après les hausses de 0,4 % et 0,5 % du mois précédent, supérieures aux prévisions de 0,3 %. Par rapport à la même période en 2024, l'IPP de base et l'IPP total ont augmenté respectivement de 3,5 % et 3,4 %, inchangés par rapport à la hausse de 3,5 % de décembre.

Enfin, les ventes au détail de base et les ventes au détail totales aux États-Unis ont respectivement reculé de 0,4 % et de 0,9 % en glissement mensuel en janvier, après avoir progressé de 0,7 % le mois précédent. Par rapport à la même période l'an dernier, les ventes au détail totales aux États-Unis ont néanmoins enregistré une forte hausse de 4,2 %.

Après la publication des informations ci-dessus, l'outil de prévision du CME a montré qu'il y avait 97 % de chances que la Fed maintienne son taux d'intérêt directeur inchangé lors de sa réunion du 19 mars et seulement 3 % de chances qu'elle réduise le taux d'intérêt directeur de 25 points de base à 4,0 % - 4,25 %.

Les actions mondiales ont progressé sur tous les tableaux la semaine dernière. À la clôture de la séance du 14 février, le Dow Jones Industrial Average a progressé de 0,55 % par rapport à la semaine précédente, le DAX de 3,33 % et l'indice de Shanghai de 1,30 %. Le marché boursier américain a fluctué et a terminé la semaine dans le vert après les déclarations plutôt neutres du président de la Fed, Jerome Powell. Les investisseurs attendent de nouveaux signaux de cette agence, notamment le compte rendu de la réunion de janvier, qui sera publié par la Fed le 20 février, heure du Vietnam.

Le cours de l'or a progressé, clôturant à 2 883,80 $ l'once le 14 février, en hausse de 0,80 % par rapport à la semaine précédente. Le métal précieux a enregistré sa septième hausse hebdomadaire consécutive, principalement en raison des inquiétudes du marché concernant une guerre commerciale mondiale suite à la volonté du président américain Donald Trump d'imposer des droits de douane réciproques.

Les prix du pétrole ont légèrement baissé la semaine dernière. À la fin de la séance du 14 février, le prix du pétrole brut WTI s'établissait à 70,74 dollars le baril, soit une baisse de 0,37 % par rapport à la semaine précédente. Les prix de cette matière première ont augmenté en début de semaine, mais ont reculé en fin de semaine, après la perspective d'un accord de paix entre la Russie et l'Ukraine, qui pourrait entraîner la levée des sanctions contre Moscou.

Source : https://thoibaonganhang.vn/diem-lai-thong-tin-kinh-te-tuan-tu-10-142-160527-160527.html