La dynamique haussière pourrait faiblir à mesure que l'indice atteint son sommet et que l'argent refroidit, mais il existe toujours un soutien en faveur d'une mise à niveau et d'une baisse des taux de la Fed imminente.
Maintien de la dynamique à la hausse pendant 4 semaines consécutives
Les actions américaines ont commencé le mois de septembre en baisse, mais ont néanmoins terminé la dernière semaine d'août sur de solides gains. Le Dow Jones Industrial Average a progressé de plus de 3 % ce mois-ci, le S&P 500 de près de 2 % et le Nasdaq de 1,6 %. Les marchés étaient fermés pour la fête du Travail lundi 1er septembre et reprendront leurs échanges mardi 2 septembre.
Sur le marché boursier national, l'indice VN a terminé la dernière semaine d'août sur quatre semaines et quatre mois consécutifs de hausse, clôturant la dernière semaine d'août à 1 682,21 points, en hausse de +36,74 points, soit une hausse de +2,23 % par rapport à la semaine précédente. De plus, cet indice a également progressé de près de +180 points, soit une hausse de +12 % en août, marquant ainsi son quatrième mois consécutif de hausse.
Au cours de la dernière semaine d'août, la hausse s'est principalement concentrée sur le groupe d'actions Midcap (+3,16%), suivi du groupe VN30 (+2,83%) et du groupe Smallcap (+2,22%).
L'ampleur du marché s'est améliorée par rapport aux deux semaines précédentes, atteignant 87,5 % des groupes en hausse, contre 54 % et 21 %. Parmi les groupes d'actions ayant enregistré de fortes hausses sur le marché au cours de la dernière semaine d'août, on trouve : les valeurs mobilières (+ 13,5 %), la vente au détail (+ 7,2 %), la construction et les matériaux de construction (+ 5,1 %)... À l'inverse, les groupes d'actions en baisse comprennent : le pétrole et le gaz (- 1,5 %), l'immobilier industriel (- 0,5 %).
À la Bourse de Hanoi , les deux principaux indices ont également connu une semaine de hausse positive. En particulier, l'indice HNX a progressé de +7,5 points, clôturant la semaine à 279,98 points, soit une hausse de +2,5 % par rapport à la semaine précédente ; l'indice UPCoM a progressé de +1,74 point, clôturant à 111 points.
Français La semaine dernière, la liquidité du marché a atteint 45 586 milliards de VND, en baisse de -26,7 % par rapport à la semaine précédente, dont la liquidité correspondante a également diminué de -27,7 % pour atteindre 42 515 milliards de VND. Selon les statistiques, la liquidité du mois d'août a augmenté de +197 % par rapport à la même période de l'année dernière et de +40 % par rapport à juillet, pour atteindre 55 120 milliards de VND. Accumulée depuis le début de l'année, la liquidité du marché a atteint 27 640 milliards de VND par session, en hausse de +31 % par rapport au niveau moyen de 2024, et de +19 % par rapport à la même période.
Les investisseurs étrangers ont encore connu une semaine de ventes nettes importantes. Sur les trois bourses, ils ont vendu pour -11 500 milliards de VND, marquant ainsi la sixième semaine consécutive de ventes nettes, avec un total cumulé de -77 685 milliards de VND depuis le début de l'année.
Au cours de la dernière semaine d'août, les investisseurs étrangers ont acheté en net GMD (+489 milliards de VND), VND (+220 milliards de VND), MSB (+189 milliards de VND), MWG (+131 milliards de VND), tandis qu'ils ont vendu en net HPG (-2 624 milliards de VND), VPB (-1 448 milliards de VND), SSI (-894 milliards de VND), STB (-736 milliards de VND)...
En termes de valorisation, le PER actuel du marché (à moyen terme) est de près de 15,3 fois supérieur à la moyenne sur trois ans (13,3 fois). Les groupes VN30 et Midcap sont également supérieurs à la moyenne, tandis que le groupe Smallcap n'a pas encore atteint son pic comme les autres groupes ; son PER est donc actuellement de 12,9 fois inférieur à la moyenne sur trois ans (15,5 fois).
La possibilité d’augmenter existe toujours, malgré la pression pour se coordonner autour de la barre des 1 700 points.
Le marché boursier national montre quelques signes de ralentissement. Ce phénomène est toutefois parfaitement compréhensible, la croissance se poursuivant depuis quatre mois. La croissance à moyen terme devrait rester soutenue par la croissance macroéconomique, les mises à niveau et la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt par la Fed en septembre.
En termes de points, la hausse ralentit à mesure que l'indice VN approche le seuil des 1 700 points. Sur les 37 points de hausse enregistrés la dernière semaine d'août, la moitié provient du groupe Vingroup (VIC, VHM), contribuant à près de 10 points, et de VCB (près de 8 points). De plus, les fortes ventes nettes étrangères freinent la progression de l'indice. Selon les données de MBS, 2024 est considérée comme une année record en termes de ventes nettes des investisseurs étrangers (environ -92 000 milliards de VND), mais il n'y a jamais eu de mois avec de fortes ventes nettes des investisseurs étrangers comme août dernier (-42 700 milliards de VND).
La liquidité est également un facteur à surveiller. La liquidité de l'ensemble du marché a montré des signes de pic à 62 000 milliards de VND, en baisse de 27 % au cours de la dernière semaine d'août. Concernant les groupes d'actions, à l'exception du groupe des valeurs mobilières qui continue d'attirer des flux de trésorerie et a augmenté de 5 % par rapport à la semaine précédente, tous les autres ont diminué, y compris certains groupes d'actions avec une baisse de plus de 50 %. Actuellement, les flux de capitaux sont principalement concentrés dans le groupe bancaire (pondération de 30 %) et les valeurs mobilières (24 %) (niveau le plus élevé depuis le début de l'année).
Outre les informations macroéconomiques sous-jacentes, ou la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt par la Fed en septembre, le marché sera attentif aux informations de revalorisation attendues par le FTSE Russell le 7 octobre. Ce groupe de titres constituera un indicateur précoce de l'évolution du marché : des valeurs phares telles que SSI, VND et SHS sont actuellement supérieures à l'indice VN, au seuil de 1 700 points. Selon les experts de MBS, la performance de ce groupe de titres au cours des deux premières semaines de septembre pourrait être un indicateur précoce d'une revalorisation du marché début octobre.
De plus, techniquement, septembre est l'un des trois mois de l'année où les performances sont les plus faibles, et les actions américaines connaissent également des évolutions saisonnières similaires. De plus, à l'exception du groupe de valeurs mobilières ayant dépassé leurs sommets, les principales valeurs ou capitalisations ont toutes atteint un sommet et fluctuent dans la zone de réaccumulation avant l'indice VN. Par conséquent, dans le scénario le plus positif, la plupart des actions devront retester leurs sommets avant de former une tendance haussière prolongée. Dans le scénario de base, les experts de MBS estiment que le marché formera une zone de réaccumulation, possiblement autour du seuil de 1 700 points.
Toutefois, le sentiment des investisseurs et les flux de trésorerie seront les facteurs décisifs. Si ces derniers sont positifs, il n'est pas exclu que la dynamique haussière pousse l'indice VN vers le niveau de résistance de 1 720 points en septembre. Il est donc essentiel de maintenir son portefeuille pendant cette période, en limitant la spéculation ou en se concentrant sur l'indice général.
Source : https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-vao-vung-tai-tich-luy-quanh-moc-1700-diem-nhung-van-con-tro-luc-nang-hang-post905652.html
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