Une société de valeurs mobilières investit des milliards dans l'achat d'actions, révélant une série de « 3 lettres » qui attirent les flux de trésorerie

Au deuxième trimestre, de nombreuses sociétés de valeurs mobilières ont connu un trimestre impressionnant de « pêche au fond » en déboursant des milliers de milliards de VND dans de nombreuses actions... pendant une période de forte correction du marché et en réalisant des bénéfices.

Le trading pour compte propre est une activité dans laquelle une société de valeurs mobilières utilise son propre argent pour acheter et vendre des titres dans le but de réaliser un profit - Photo : QUANG DINH

Après une période de fort ajustement due au choc tarifaire américain au premier trimestre 2025, le marché boursier vietnamien s'est fortement redressé, de nombreuses entreprises de ce secteur ayant déclaré d'importants bénéfices.

Le secteur des valeurs mobilières enregistre des bénéfices

Selon les statistiques de près de 40 sociétés de valeurs mobilières, grandes et petites , le chiffre d'affaires total au deuxième trimestre 2025 a atteint environ 23 800 milliards de VND, dont un bénéfice après impôts estimé à environ 7 700 milliards de VND. Il s'agit de nouveaux records pour le secteur des valeurs mobilières.

Données : États financiers

Un point notable est que les frais de transaction de courtage ont recommencé à augmenter après plusieurs trimestres consécutifs de baisse.

Données : États financiers

Selon M. Nguyen The Minh, directeur de l'analyse des clients individuels chez Yuanta Vietnam Securities, les frais de courtage se sont améliorés, mais de nombreuses entreprises ne réalisent toujours presque aucun bénéfice et subissent même des pertes.

Parallèlement, les taux de prêt sur marge se sont améliorés par rapport aux trimestres précédents. Le rendement des investisseurs individuels est le moteur de ces taux.

En réalité, le taux de croissance des intérêts sur les prêts a été supérieur à celui des encours de prêts au dernier trimestre. « Ce sont les investisseurs individuels, et non les transactions institutionnelles, qui sont le moteur de la croissance des encours de prêts », a commenté M. Minh.

Si les opérations sur marge sont souvent associées à de grandes organisations, des acteurs importants capables de négocier des taux d'intérêt bas, la baisse de ce ratio peut être déduite de la forte augmentation des activités de prêt aux investisseurs individuels. L'avantage de prêter à ce groupe est une meilleure marge bénéficiaire.

Les frais de courtage et les intérêts sur les prêts ont augmenté positivement, mais leur contribution aux revenus d'exploitation a fortement diminué au deuxième trimestre 2025.

Malgré la reprise, la concurrence de plus en plus féroce entre les sociétés de valeurs mobilières demeure vive. De nombreux pays sont contraints de trouver des moyens de préserver leur efficacité opérationnelle.

Le travail indépendant devient le fer de lance du profit

Au deuxième trimestre 2025, HSC Securities a connu un trimestre impressionnant de « pêche au fond » en déboursant des milliers de milliards de VND dans des codes tels que TCB, MWG, HPG... juste au moment où le marché s'ajustait fortement et réalisait un léger bénéfice.

Le portefeuille de négociation d'actions de HSC a augmenté d'environ 1 400 milliards de VND, portant la valeur totale à plus de 3 545 milliards de VND.

Dans un contexte où les prêts en cours sont limités à environ 20 000 milliards de VND en raison de l'augmentation de capital inachevée, la stratégie de promotion de l'auto-négociation aide HSC à maintenir ses performances commerciales.

L'action la plus importante du portefeuille est TCB, acquise par HSC pour près de 1 200 milliards de VND, portant la valeur totale de la participation à 1 211 milliards de VND. FPT , une action majoritairement vendue au premier trimestre, a également été rachetée pour plus de 870 milliards de VND au deuxième trimestre.

D'autres valeurs vedettes telles que MWG, STB et HPG ont également renforcé leur poids dans le portefeuille d'actions, avec des investissements supplémentaires de respectivement 367, 358 et 240 milliards de VND. La plupart de ces positions affichent un léger bénéfice à la fin du deuxième trimestre 2025.

Mais en matière d'auto-négociation, VIX Securities en est l'exemple le plus représentatif. Au deuxième trimestre, cette société a enregistré un bénéfice après impôts de plus de 1 300 milliards de VND, soit une hausse de 951 % par rapport à la même période, et pour la première fois, un bénéfice de 1 000 milliards de VND.

Parmi ceux-ci, le bénéfice des activités de trading pour compte propre (FVTPL) a atteint à lui seul plus de 1 700 milliards de VND, représentant plus de 80 % du chiffre d'affaires d'exploitation, avec une marge bénéficiaire brute impressionnante de plus de 1 400 milliards de VND.

La forte hausse du portefeuille propriétaire a permis à VIX de déclarer des bénéfices à peu près égaux à ceux de TCBS Securities tout en surpassant SSI et VPS.

CTS Securities a également augmenté son bénéfice de plus de 8 fois grâce à la forte contribution des activités de trading pour compte propre d'actions telles que VSC, EIB, VPB, VIX...

Cependant, le passage à l'auto-négociation n'est pas une solution miracle. Une détention à long terme peut contraindre les sociétés de valeurs mobilières à enregistrer des pertes, comme ce fut le cas de Dragon Viet Securities (VDSC), qui a enregistré près de 7 milliards de dongs au deuxième trimestre.

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Source : https://tuoitre.vn/cong-ty-chung-khoan-rot-ngan-ti-mua-co-phieu-lo-dien-loat-3-chu-cai-hut-dong-tien-2025072512380525.htm