Après une chute brutale de plus de 64 points à 1 493 points le 29 juillet, l'indice VN s'est rapidement redressé, clôturant la séance du 30 juillet à 1 507 points, en hausse de plus de 14 points. Cette évolution, selon les analystes, n'est pas surprenante compte tenu de la longue série de hausses du marché.
Les opportunités d'investissement en actions dépassent 1 500 points
S'exprimant lors du talk-show « Le marché boursier atteint continuellement de nouveaux sommets : opportunités et risques ? », organisé par le journal Nguoi Lao Dong le même jour, M. Le Huu Thoai, directeur du département des clients en ligne de Rong Viet Securities Company (VDSC), a déclaré que le marché a connu une séquence de croissance impressionnante après l'ajustement dû au facteur tarifaire.
« L'indice VN a atteint un plancher autour de 1 075 points, puis s'est fortement redressé et affiche désormais une hausse d'environ 45 %, un chiffre très impressionnant. Cette évolution est soutenue par des facteurs positifs tels que des négociations commerciales fructueuses, des politiques de promotion du crédit et, surtout, l'amélioration progressive des résultats des entreprises cotées au deuxième trimestre 2025 », a déclaré M. Thoai.
La liquidité du marché a également explosé, et pas seulement au niveau de l'indice. Des séances de négociation d'une valeur de 2 à 3 milliards de dollars américains ont été enregistrées en continu. Le 29 juillet, la valeur totale du marché a atteint plus de 76 000 milliards de VND, un record historique pour la bourse vietnamienne. Pour les investisseurs expérimentés, cela indique que le marché attire fortement les flux de trésorerie et offre de belles opportunités à long terme.
Cela ne signifie pas pour autant que les investisseurs peuvent être subjectifs. M. Vo Diep Thanh Thoai, responsable du département Clientèle Senior chez DNSE Securities Company, a déclaré que les périodes de correction sont inévitables dans une tendance haussière. « Les investisseurs doivent se préparer à une attitude ferme pour rester dans le coup du marché. »
« Nous avons assisté à de nombreuses séances de trading explosives avec des actions atteignant des prix plafonds en série, comme la séance du 10 avril. Mais au lieu de suivre les prévisions du marché en hausse ou en baisse, concentrons-nous sur le portefeuille d'actions et la stratégie d'investissement spécifique », a exprimé M. Thanh Thoai.
Selon cet expert, ces corrections constituent une période idéale pour restructurer son portefeuille et optimiser ses profits à moyen et long terme. Conserver de bonnes actions pendant ces corrections permettra aux investisseurs de tirer profit des fortes fluctuations à venir.
D'un point de vue macroéconomique, M. Truong Dac Nguyen, directeur des investissements de Blue Horizon Financial, a estimé que l'un des facteurs importants à l'origine d'un flux de trésorerie important sur le marché est la perspective de faire passer les actions vietnamiennes de la frontière à l'émergence.
« C'est un facteur susceptible d'attirer fortement les capitaux étrangers, connus pour leur rapidité et leur anticipation constante. Si cette modernisation est réussie, le Vietnam aura davantage de possibilités d'attirer des capitaux étrangers, tout en consolidant sa position sur la scène financière mondiale », a commenté M. Nguyen.
Intervenants et invités participant au talk-show du journal Nguoi Lao Dong, le 30 juillet. Photo : Tan Thanh
Les leçons des investisseurs étrangers
Concernant les récents achats et ventes nets continus des investisseurs étrangers, qui ont provoqué une augmentation rapide du marché puis une forte baisse, M. Le Huu Thoai a déclaré que les investisseurs ne devraient pas trop se fier aux mouvements des investisseurs étrangers lorsqu'ils prennent des décisions d'investissement.
« De nombreux investisseurs considèrent les investisseurs étrangers comme un indicateur avancé, mais il est essentiel d'adopter une vision objective. Au cours des six premiers mois de l'année, ils ont vendu environ 40 000 milliards de VND, mais début juillet, ils étaient devenus acheteurs nets pour 11 000 milliards de VND. Ainsi, dans l'ensemble, les investisseurs étrangers restent vendeurs nets, mais l'indice VN continue de progresser fortement, atteignant continuellement de nouveaux sommets. Cela montre qu'ils ne constituent qu'un groupe d'investisseurs sur le marché et que leurs actions servent davantage de référence que de ligne directrice », a analysé M. Thoai.
Concernant la perspective d'une revalorisation du marché, M. Thoai a déclaré qu'il s'agissait d'un facteur susceptible de changer la donne à moyen et long terme. « Le Vietnam reçoit de nombreux signaux positifs pour devenir un marché émergent. À ce moment-là, les investisseurs institutionnels étrangers seront contraints de revoir leurs stratégies et leurs portefeuilles d'investissement. La question est de savoir où ils placeront leur argent et quelles sociétés cotées ont la qualité pour les attirer ? », a-t-il demandé.
Dans ce contexte, les investisseurs nationaux peuvent s'inspirer proactivement du comportement des investisseurs étrangers, au lieu de se laisser influencer par eux. « Posez-vous la question : si leur note est revue à la hausse, quelles actions achèteront-ils ? Et ces actions sont-elles déjà présentes dans votre portefeuille ? » – a souligné cet expert.
M. Vo Diep Thanh Thoai partage cet avis. Il a déclaré que l'on ne qualifie pas les capitaux étrangers d'« investissements intelligents » sans raison. Lorsque l'indice VN se situait encore entre 1 280 et 1 300 points, les investisseurs étrangers ont commencé à acheter massivement. Lorsque le marché a atteint 1 400 points, ils ont continué à acheter pour 11 000 milliards de VND supplémentaires en seulement deux semaines, témoignant d'une intensité et d'une détermination exceptionnelles. « À l'époque, certains pensaient même que les investisseurs étrangers achetaient au plus haut. Mais qu'en est-il en réalité ? Aujourd'hui, l'indice VN a franchi la barre des 1 500 points, ce qui prouve que les capitaux étrangers restent très sensibles et stratégiques », a déclaré M. Thanh Thoai.
Selon lui, le problème ne réside donc pas seulement dans l'action des investisseurs étrangers, mais aussi dans la réaction des investisseurs nationaux. Il estime qu'au lieu de se focaliser sur des objectifs clés comme 1 400 ou 1 500 points, qui peuvent facilement créer un sentiment de « haut ou de bas », les investisseurs devraient revenir à une vision d'ensemble.
Quel est le potentiel du marché d'ici la fin de l'année ? La politique macroéconomique est-elle favorable ? Les flux de crédit, la gestion fiscale et la croissance du PIB sont-ils suffisants pour soutenir le marché ? « Les opportunités ne manquent pas sur le marché boursier ; l'important est que les investisseurs disposent d'une stratégie claire pour gérer leurs profits et maîtriser les risques », a souligné M. Thanh Thoai.
Prévoyant le marché pour août, lorsque la période de publication des résultats du deuxième trimestre sera terminée ; le 1er août étant la date d'entrée en vigueur de la politique tarifaire américaine envers d'autres pays, M. Vo Diep Thanh Thoai a déclaré que le « souvenir douloureux » d'avril lié aux droits de douane pourrait inciter les investisseurs à suspendre temporairement leurs transactions pour attendre l'évolution de la situation. « Sur le plan macroéconomique, la prudence est de mise, mais il faut néanmoins adopter une perspective à long terme », a-t-il ajouté.
Un autre risque souligné par M. Truong Dac Nguyen est que les résultats commerciaux de l'entreprise au deuxième trimestre ne soient pas aussi bons que prévu. « Tout aussi important est la hausse d'environ 3,5 % du taux de change USD/VND depuis le début de l'année. Si le taux de change se refroidit d'ici la fin de l'année, cela pourrait inciter les investisseurs étrangers à cesser leurs ventes nettes, attirant ainsi davantage d'investissements directs étrangers », a déclaré M. Nguyen.
Promouvoir des solutions de mise à niveau
Lors du séminaire « Modernisation du marché boursier pour élargir les canaux de mobilisation de capitaux pour l'économie » organisé par la Commission nationale des valeurs mobilières en coordination avec le journal Lao Dong le même jour, M. Bui Hoang Hai, vice-président de la Commission nationale des valeurs mobilières, a déclaré que le ministère des Finances et la commission examinent et proposent d'urgence des amendements à de nombreux documents juridiques pour éliminer les goulots d'étranglement, répondre aux critères des organisations internationales et viser à faire passer le marché boursier vietnamien de la frontière à l'émergence d'ici 2025.
Actuellement, le marché boursier vietnamien compte plus de 10 millions d'investisseurs et affiche une liquidité parmi les plus élevées de la région, surpassant de nombreux marchés développés depuis des décennies. Selon Mme Pham Thi Thuy Linh, directrice du Département du développement boursier (Commission nationale des valeurs mobilières), le ministère des Finances a satisfait aux neuf critères fixés par l'organisme de notation FTSE Russell. Cependant, pour se hisser au niveau supérieur, le Vietnam a besoin de davantage de retours positifs de la part des investisseurs étrangers. C'est pourquoi la Commission nationale des valeurs mobilières promeut des solutions visant à créer des conditions favorables à l'accès et à la participation des investisseurs institutionnels au marché.
En outre, le fonctionnement du système de négociation KRX devrait contribuer à déployer des mécanismes modernes tels que le partenaire de compensation central (CCP), le trading intraday, les nouveaux produits dérivés et le trading de titres en attente, des facteurs importants aidant le marché boursier vietnamien à se rapprocher des normes internationales.
Malgré son optimisme, M. Pham Luu Hung, économiste en chef et directeur du Centre d'analyse et de conseil en investissement de SSI Securities Company, a souligné que la mise à niveau s'accompagnait également de nombreux défis. Il a cité certains pays comme le Pakistan, les Émirats arabes unis ou la Grèce qui n'ont pas répondu aux attentes après la mise à niveau. Par conséquent, le Vietnam doit poursuivre la réforme du marché des capitaux avant et après la mise à niveau. M. Hung a proposé d'étudier l'assouplissement des conditions de cotation afin de créer des opportunités pour les startups et les entreprises technologiques d'entrer sur le marché, favorisant ainsi la profondeur et la qualité du marché boursier.
M. Chien
Source : https://nld.com.vn/chung-khoan-vuot-1500-diem-tinh-tao-nam-bat-co-hoi-196250730212651663.htm
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