Les actions peuvent-elles retrouver leurs sommets historiques ?

De nombreux experts prédisent que l'indice VN pourrait rétablir son pic historique de 1 528 points cette année, soit une augmentation de 7 % par rapport à la période actuelle, même s'il est difficile d'éviter de nombreuses corrections techniques.

Les investisseurs surveillent les tableaux de prix électroniques d'une société de valeurs mobilières à Ho Chi Minh- Ville.

L'indice VN s'établissait à 1 426 points en milieu de matinée le 9 juillet. L'enthousiasme des investisseurs nationaux et étrangers a permis à l'indice représentatif du marché boursier vietnamien de prolonger sa série de quatre séances consécutives de hausse. Comparé au pic historique atteint début janvier 2022, l'indice se situe toujours autour de 100 points, soit 7 %.

M. Tyler Nguyen Manh Dung, directeur principal de la recherche sur la stratégie de marché chez HSC Securities Company, estime que le scénario selon lequel l'indice VN atteindrait son pic historique cette année est tout à fait réalisable.

M. Dung avait initialement prévu que l'indice VN pourrait atteindre environ 1 431 points d'ici la fin de l'année et 1 521 points au premier semestre de l'année prochaine. Ces prévisions ont été formulées dans un contexte d'incertitude quant au niveau des droits de douane américains. Par conséquent, lorsque le contexte tarifaire deviendra progressivement plus clair et plus positif que prévu, M. Dung s'attend à ce que le marché bénéficie d'un regain d'enthousiasme qui prolongera l'enthousiasme.

« Grâce aux informations positives sur les tarifs douaniers, l'indice a continuellement franchi la résistance technique après une longue remontée depuis la zone d'accumulation de 1 300 points. Les seuils psychologiques que nous surveillons sont de 1 400 points et 1 450 points avant de se diriger vers la barre des 1 500 points », a déclaré M. Dung.

Cet expert a commenté que le contexte actuel du marché présente de nombreuses similitudes avec la période précédant le dépassement par l'indice VN de la barre des 1 400 points en 2021 et l'établissement d'un pic historique début 2022.

Premièrement, la chaîne de valeur mondiale est confrontée à des défis majeurs, d'abord avec la Covid-19, puis avec les droits de douane imposés par l'administration Trump. Deuxièmement, le Vietnam a maintenu une relative stabilité, comme en témoigne sa maîtrise de la pandémie il y a quatre ans et, aujourd'hui, ses négociations commerciales. L'autre facteur est l'assouplissement de la politique monétaire pour stimuler la croissance économique .

« Les perspectives économiques actuelles sont encore plus positives, car la croissance du PIB dépasse celle de la période pandémique, l'investissement intérieur augmente et les réformes institutionnelles sont en cours », a analysé M. Dung.

Outre les facteurs macroéconomiques qui sont le catalyseur de la croissance de l'indice VN, Mme Do Minh Trang, directrice du centre d'analyse de la société ACB Securities, est optimiste quant à la possibilité que l'indice rétablisse l'ancien pic et atteigne un nouveau pic à court terme (3 à 6 prochains mois) grâce au soutien des flux de trésorerie.

L'année dernière, le volume moyen d'échanges par séance a atteint 21 100 milliards de VND. Après une forte correction début avril due aux informations tarifaires, la liquidité a commencé à s'améliorer pour atteindre une moyenne de 24 000 milliards de VND par séance. Les deux dernières séances de négociation ont enregistré une liquidité stable à plus de 28 000 milliards de VND, au cours desquelles de nombreuses actions à grande capitalisation ont enregistré des ordres correspondants d'une valeur de plusieurs milliers de milliards.

Les investisseurs étrangers ont également montré des signes de forte reprise après un retrait net de 40 700 milliards de VND au premier semestre. Ils ont acheté pendant six séances consécutives, pour un montant total d'achat net de plus de 8 000 milliards de VND.

« Les investisseurs étrangers avaient l'habitude d'acheter massivement lorsque le marché baissait et de vendre lorsqu'il remontait. Leur tendance semble désormais avoir changé : ils investissent continuellement tandis que l'indice VN grimpe. Ces flux de trésorerie contribuent significativement à la croissance de l'indice », a commenté Mme Trang.

Pour les investisseurs nationaux, M. Tran Hoang Son, directeur de la stratégie de marché de VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS), a déclaré que la confiance était également revenue rapidement. Outre la liquidité, M. Son a cité l'augmentation constante du nombre de nouveaux comptes titres ouverts. Au premier semestre de cette année, le marché a accueilli près d'un million de nouveaux comptes, portant le total à 10,2 millions.

Selon M. Son, la valorisation boursière est à un niveau attractif pour un nouveau cycle de croissance avec un PER de 13,9 fois, inférieur au PER médian des 10 dernières années (16,6 fois).

Il a ajouté que le marché dispose de nombreux autres catalyseurs susceptibles d'aider l'indice VN à retrouver son ancien sommet. Premièrement, selon VPBankS, la probabilité que les actions vietnamiennes passent du statut de marché frontière à celui de marché émergent lors de la revue de septembre s'élève à 70 %. Grâce à cela, les perspectives d'attirer des flux de capitaux actifs et passifs sont estimées à environ 3 à 7 milliards de dollars.

Deuxièmement, il y a la possibilité de nombreuses opérations d'introduction en bourse (IPO) et de transfert de cotation de HNX à HoSE dans la période allant d'aujourd'hui à 2027. La valeur totale de ces opérations devrait atteindre 47,5 milliards de dollars, ce qui constitue la force motrice pour que le marché boursier attire davantage de capitaux étrangers.

Enfin, la croissance des bénéfices des sociétés cotées devrait atteindre 16,5 % cette année. Le principal moteur de croissance reste le groupe financier, tandis que le groupe non financier (immobilier, énergie, distribution…) pourrait progresser de plus de 10,4 % dans un contexte de base de comparaison de plus en plus élevée.

« Nous avions prédit que l'indice VN fluctuerait entre 1 420 et 1 450 points, et il y est désormais presque. On s'attend à ce que, dans les six prochains mois, le marché atteigne un seuil de 1 500 à 1 550 points », a déclaré M. Son.

Bien qu'optimistes quant au scénario d'un nouveau sommet cette année, les experts soulignent tous que le marché pourrait connaître de nombreuses corrections techniques.

Le responsable de la stratégie de marché de VPBankS a déclaré que certains indicateurs techniques entraient en zone de surachat, signe d'une accélération du marché. Il a prédit que lorsque l'indice VN approchera les 1 430 et 1 450 points, le marché corrigera, puis poursuivra sa progression vers la nouvelle zone de prix.

De même, les experts du HSC estiment que la récente hausse est un signal positif, mais comporte un risque de prise de bénéfices. M. Dung recommande aux investisseurs d'observer attentivement les zones de support technique situées à 1 380, 1 350 et 1 340 points.

« Ces seuils pourraient constituer des seuils de pêche de fond importants en cas de correction. Cependant, les perspectives du marché restent positives grâce au retour important des investisseurs étrangers, ce qui pourrait raccourcir la correction et permettre à l'indice VN de retrouver rapidement sa dynamique haussière. La correction du marché due à la demande de prise de bénéfices au stade actuel pourrait contribuer à consolider la stabilité à long terme », a déclaré M. Dung.

HA (selon VnE)

Source : https://baohaiphongplus.vn/chung-khoan-co-the-tai-lap-dinh-lich-su-415970.html