La politique de taux d'intérêt de 0 % du dollar américain soutient efficacement l'objectif de stabilisation des taux de change

Le taux de dollarisation de l’ économie a fortement diminué.

Le 17 juillet, lors d'une réunion avec des experts économiques pour discuter de la politique de change et des taux d'intérêt des dépôts en USD, le vice-gouverneur de la Banque d'État du Vietnam (SBV), Pham Thanh Ha, a déclaré que ces derniers temps, la SBV s'est concentrée et a systématiquement mis en œuvre la politique visant à garantir que la détention de VND soit plus rentable que celle de USD dans la gestion de la politique monétaire (CSTT) par le biais d'outils de taux d'intérêt et de taux de change.

En conséquence, la Banque d'État du Vietnam a appliqué un taux d'intérêt plafond sur les dépôts en USD de 1 %/an pour les organisations en 2010 et de 3 %/an pour les particuliers en 2011 et l'a progressivement ajusté à 0 %/an à partir de fin 2015.

Selon le vice-gouverneur, l'application de la politique de taux d'intérêt de 0% en USD est l'une des solutions synchrones que la SBV a mises en œuvre pour stabiliser le marché des changes, ancrer les attentes en matière de taux de change et améliorer la position du VND.

Le vice-gouverneur de la Banque d'État du Vietnam, Pham Thanh Ha, a présidé la réunion.

Grâce à cette politique, le taux de change et le marché des changes sont stables. Le taux de dollarisation de l'économie a fortement diminué (les dépôts en devises/total des moyens de paiement sont passés de 11,06 % en 2014 à environ 6,05 % en juin 2024 ; le crédit en devises/crédit total a tendance à diminuer).

De 2016 à aujourd'hui, la Banque d'État a acheté environ 48,2 milliards USD nets auprès d'établissements de crédit pour compléter ses réserves de change (dont, de 2016 à 2021 seulement, la Banque d'État a acheté environ 71 milliards USD nets auprès d'établissements de crédit).

L'inflation a été contrôlée et a fortement diminué, passant de deux chiffres à un seul chiffre et maintenue à un niveau bas, augmentant la valeur du VND et convertissant les ressources en USD parmi la population en capital au service de l'économie.

En outre, l'anti-dollarisation, en déplaçant progressivement la relation de mobilisation-prêt vers une relation d'achat-vente de devises étrangères, renforce la position du VND.

Les sources de mobilisation de devises étrangères répondent à la demande intérieure de devises étrangères, ce qui se reflète dans le ratio crédit/mobilisation de devises étrangères inférieur à 100 % et en baisse constante au fil des ans, passant de 77,43 % en 2016 à 52,65 % en juin 2024.

La politique de taux d'intérêt du dollar devrait être maintenue à 0 %.

Selon le Dr et expert économique Vo Tri Thanh, le maintien d'un taux d'intérêt de 0% sur le dollar américain est devenu une solution efficace pour soutenir l'objectif de stabilisation des taux de change , de contrôle de l'inflation et d'augmentation de la valeur du VND, en particulier dans le contexte actuel où notre pays est passé à une nouvelle position.

En général, le Dr Truong Van Phuoc a déclaré que les résultats positifs dans la stabilisation de la macroéconomie étaient en partie dus à la limitation de la dollarisation.

Lors de la réunion, les experts économiques ont également hautement apprécié la politique de taux d'intérêt à 0 % du dollar mise en œuvre par la Banque d'État. Selon le Dr Le Xuan Nghia, la Banque d'État a dès le départ un plan et une feuille de route clairs pour maintenir le cap et ramener le taux d'intérêt du dollar à 0 %.

Bien qu'il existe encore quelques lacunes, ces difficultés peuvent être corrigées et, en général, la gestion des politiques de taux d'intérêt et de change par la SBV a montré un impact positif sur la macroéconomie.

Le Dr Le Xuan Nghia a recommandé que la Banque d'État continue à maintenir et à mener une évaluation complète de cette politique dans les temps à venir, et en même temps à poursuivre les recherches pour mettre en œuvre correctement la politique de réduction de la dollarisation définie par le Parti et l'État, ce qui signifie réduire « l'attrait » de la détention de dollars américains à l'avenir.

Le Dr Le Xuan Nghia a pris la parole lors de la réunion.

Partageant le même point de vue en faveur du maintien du taux d'intérêt du dollar à 0 %, l'expert économique Nguyen Xuan Thanh a avancé trois raisons. Premièrement, à court terme, si le taux d'intérêt du dollar est modifié, le marché le considérera comme une solution temporaire, ce qui aura un impact négatif.

Deuxièmement, à moyen terme, nous examinons la politique monétaire de la Fed. Bien que le taux d'intérêt du dollar soit supérieur à 5 %, la Fed maintiendra fermement ce taux autour de 2 %. À moyen terme, le taux d'intérêt interbancaire en dollars sur le marché américain se situera autour de 2,25 %-2,3 %. Dans ce cas, nous pourrons maintenir le taux d'intérêt des dépôts en dollars à 0 % à moyen terme.

Enfin, à long terme, nous passerons résolument de la mobilisation et du prêt de devises étrangères à l’achat et à la vente de devises étrangères, renforçant ainsi la position du VND.

Le professeur Tran Tho Dat estime que des ajustements de politique monétaire doivent être opérés en fonction de facteurs très inadaptés à la réalité, alors que le marché connaît des fluctuations majeures. Le professeur Dat estime que le marché est actuellement très stable, qu'aucune intervention n'est nécessaire et que la politique de taux d'intérêt à 0 % du dollar américain devrait être maintenue.

En conclusion de la réunion, le vice-gouverneur Pham Thanh Ha a déclaré que dans les temps à venir, la Banque d'État disposera d'un rapport d'évaluation approfondi sur la mise en œuvre de la politique de taux d'intérêt de 0% en USD au cours du passé.

Le vice-gouverneur a une fois de plus affirmé que pour le Vietnam, l'anti-dollarisation est un objectif cohérent qui doit être mis en œuvre avec détermination conformément aux politiques définies par le Parti, l'État et le gouvernement , et constitue une orientation à long terme que le SBV doit continuer à mettre en œuvre.

Concernant l'orientation future, le vice-gouverneur a ajouté que la SBV continuera à utiliser les outils de politique monétaire de manière synchrone et flexible, en étroite coordination avec d'autres politiques macroéconomiques pour assurer l'objectif de stabilisation de la macroéconomie, de contrôle de l'inflation et de mise en œuvre persistante du changement progressif de la relation mobilisation-prêt vers l'achat et la vente de devises étrangères et la lutte contre la dollarisation conformément à la politique du gouvernement.

Source : https://www.nguoiduatin.vn/chinh-sach-lai-suat-usd-0-ho-tro-hieu-qua-cho-muc-tieu-on-dinh-ty-gia-204240717214902111.htm