Stratégies de négociation de contrats d'options (partie 6)

Dans les précédents numéros de questions-réponses, les lecteurs ont découvert des stratégies de trading populaires sur les contrats d'options, permettant de générer des écarts de profit et de garantir les prix. Dans le numéro d'aujourd'hui, le journal Cong Thuong continue d'aider les lecteurs à mieux comprendre la stratégie de trading numéro 6 : la « straddle long ».

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Stratégie de straddle long

La stratégie Long Straddle consiste à acheter simultanément une option d'achat et une option de vente sur un actif sous-jacent ayant le même prix d'exercice et la même date d'expiration. Cette stratégie offre un potentiel de profits illimités, tout en permettant aux investisseurs de limiter leurs pertes à la prime totale des deux options. À l'expiration, plus l'écart entre le prix de marché de l'actif sous-jacent et le prix d'exercice de l'option est faible, plus le profit de l'investisseur est faible. Inversement, plus l'écart est important, plus le profit de l'investisseur est élevé. Par conséquent, la stratégie Long Straddle sera très avantageuse pour les investisseurs si le marché présente des facteurs entraînant de fortes fluctuations du prix de l'actif sous-jacent, à la hausse comme à la baisse.

Par exemple, un investisseur met en œuvre une stratégie Long Straddle en achetant simultanément une option d’achat sur un contrat de maïs de décembre 2024 (ZCEZ24) avec un prix d’exercice de 460 cents/boisseau pour une prime de 45 cents/boisseau et en achetant une option de vente avec un prix d’exercice de 460 cents/boisseau pour une prime de 25 cents/boisseau.

Le bénéfice de la stratégie Long Straddle dépend du prix du contrat à terme sur le maïs de décembre 2024. Les scénarios suivants sont possibles :

Cas 1 : Le prix du contrat ZCEZ24 est supérieur de 460 cents/boisseau

Si le prix du contrat ZCEZ24 est supérieur à 460 cents/boisseau, par exemple 550 cents/boisseau, l'investisseur exerce son option d'achat pour acheter un contrat ZCEZ24 à 460 cents/boisseau et le revendre immédiatement à 550 cents/boisseau. L'investisseur réalise alors un bénéfice de (550 – 460) – (45 + 25) = 30 cents/boisseau.

Cas 2 : Le prix du contrat ZCEZ24 tombe en dessous de 460 cents/boisseau

Si le prix du contrat ZCEZ24 est inférieur à 460 cents/boisseau, par exemple 430 cents/boisseau, l'investisseur exerce l'option de vente pour acheter un contrat ZCEZ24 à 460 cents/boisseau et racheter un contrat ZCEZ24 à 410 cents/boisseau. À ce moment, le bénéfice de l'investisseur est de (460 – 430) - (45 + 25) = -40 cents/boisseau, ce qui signifie que l'investisseur subit une perte de 40 cents/boisseau.

Cas 3 : Le prix du contrat ZCEZ24 est exactement de 460 cents/boisseau

L'investisseur n'exerce aucune de ces options. Il subit une perte égale à la prime totale des deux options, soit (45 + 25) = 70 cents/boisseau.

Ainsi, la stratégie Long Straddle permet aux investisseurs de limiter leurs pertes à la prime totale des deux options et de générer des profits illimités. Les profits et les pertes des investisseurs utilisant cette stratégie dépendent entièrement de la volatilité du cours de l'actif sous-jacent : plus le cours de l'actif sous-jacent est volatil et plus l'écart avec le prix d'exercice de l'option est important, plus les profits de l'investisseur sont importants.

Source : https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-71-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-6-339028.html