El precio de VFS aumentó más de un 30% a más de 49 USD, lo que llevó la capitalización de VinFast a superar a BYD y provocó que los vendedores en corto de EE. UU. llamaran a esto una "valoración loca".
Las acciones VFS de VinFast en el Nasdaq han tenido sesiones de negociación recientes con grandes amplitudes.
Tras un debut récord en $37, las acciones de VFS cayeron durante tres sesiones consecutivas, perdiendo casi el 60% de su valor de mercado, hasta los $15. VFS volvió a cotizar en positivo tras la sesión del 21 de agosto, cuando subió a $17,58 y se convirtió en el centro de atención. Las acciones de VFS fluctuaron con una amplitud que en ocasiones alcanzó los tres dígitos. Las acciones de la compañía vietnamita de vehículos eléctricos cerraron a $49 el 24 de agosto.
Este precio convierte a VinFast en la compañía de coches eléctricos con la segunda mayor capitalización bursátil, solo por detrás de Tesla y superando a una serie de otros nombres como BYD, Rivian, Lucid Motors.
Según el Índice de Multimillonarios de Bloomberg , el patrimonio del presidente de Vingroup , Pham Nhat Vuong, ascendió a 56.300 millones de dólares al cierre de la sesión bursátil del 24 de agosto, acercándose al grupo de los 20 multimillonarios más ricos del mundo. Por otro lado, Forbes situó el patrimonio del Sr. Vuong en 41.400 millones de dólares, ubicándose en el puesto 28 a nivel mundial .
La capitalización bursátil es el valor del número total de acciones en circulación de una empresa que cotiza en bolsa. Una capitalización alta o baja depende del número de acciones en circulación y su precio de mercado.
La estructura accionarial concentrada con bajo capital flotante es la principal causa de las fuertes fluctuaciones en las acciones de VFS. Según el prospecto, las acciones en manos de un grupo de empresas relacionadas con Vingroup y su presidente, Pham Nhat Vuong, representan más del 99 % del total de acciones emitidas de VinFast Auto. Tras la salida a bolsa de VinFast, el número de acciones en capital flotante es de tan solo unos 4,5 millones de acciones, de un total de más de 2300 millones.
La reciente volatilidad de las acciones de VinFast también ha sorprendido a los analistas estadounidenses. Según Bloomberg , el famoso vendedor en corto Jim Chanos calificó la valoración de las acciones de VinFast de "loca".
Sin embargo, los analistas de VinFast no recomiendan las ventas en corto (una forma de negociar para obtener ganancias cuando una acción está sobrevaluada) porque son demasiado costosas.
"A primera vista, puede parecer razonable vender acciones en corto, pero creemos que, en este momento, no es la mejor estrategia comercial", dijo Tyler Manh Dung Nguyen de Maybank.
Debido a su bajo capital flotante, el coste de tomar prestadas acciones para vender en corto VinFast es de tres dígitos, o una tasa de interés superior al 100 % anual. El reducido capital flotante y la falta de grandes inversores institucionales implican que la oferta para posibles vendedores en corto es muy limitada, según Matthew Unterman, director de S3 Partners.
VinFast cotiza en EE. UU. a través de una SPAC . Otras operaciones recientes de SPAC han experimentado auges iniciales seguidos de fuertes caídas, ya que los operadores buscaban ganancias rápidas en una alta volatilidad. Lordstown Motors, Nikola y Faraday Future Intelligent Electric (startups) han perdido más del 90 % de su valor de mercado desde sus fusiones.
Desde su fundación en 2017, VinFast aún no ha alcanzado el punto de equilibrio. El mayor fabricante de vehículos eléctricos de Vietnam registró ingresos de casi 15 billones de VND (660 millones de dólares) en 2022 y casi 2 billones de VND (86 millones de dólares) en el primer trimestre de este año, según un prospecto presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC).
Sin embargo, VinFast sufrió pérdidas antes de impuestos de más de 48.900 billones de VND el año pasado y 14.100 billones de VND adicionales en el primer trimestre de este año. Al cierre del primer trimestre, los activos totales de VinFast ascendían a casi 5.100 millones de dólares estadounidenses, de los cuales las inversiones en fábricas, maquinaria y equipos superaron los 2.600 millones de dólares estadounidenses. La pérdida total acumulada registrada al cierre del primer trimestre fue de casi 6.000 millones de dólares estadounidenses.
Minh Son
Vnexpress.net
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