Acuerdo comercial entre Vietnam y Estados Unidos: Nuevas expectativas para los flujos de capital extranjero

(Chinhphu.vn) - El acuerdo fiscal preliminar entre Vietnam y Estados Unidos ayuda a reducir los riesgos políticos, lo que abre las expectativas de recuperación del mercado bursátil. El economista jefe de SSI afirmó que las acciones con crecimiento interno y alta capitalización se beneficiarán a largo plazo.

El acuerdo fiscal preliminar entre Vietnam y EE. UU. contribuye a reducir los riesgos políticos, lo que abre las expectativas de recuperación del mercado bursátil. El economista jefe de SSI comentó que las acciones con crecimiento interno y alta capitalización se beneficiarán a largo plazo.

Dando un impulso al sentimiento del mercado

Tras una llamada telefónica entre el Secretario General To Lam y el presidente Donald Trump el 2 de julio, Vietnam y Estados Unidos alcanzaron un consenso inicial sobre un acuerdo arancelario. Este paso fue considerado por la comunidad de analistas como una importante señal positiva para minimizar los riesgos comerciales y políticos, a la vez que amplía el margen para atraer flujos de inversión a largo plazo al mercado financiero.

El Sr. Pham Luu Hung, Economista Jefe y Director del Centro de Análisis y Consultoría de Inversiones de SSI Securities Company, afirmó: «El acuerdo arancelario con EE. UU. es una señal muy positiva». Si bien las tasas impositivas aún no se han acordado completamente, y se espera que solo ronden el 20 %, el Sr. Pham Luu Hung comentó que esta cifra no es preocupante.

Sin embargo, el Sr. Pham Luu Hung también señaló que este es solo un acuerdo preliminar, no un compromiso definitivo. La fecha límite del 9 de julio, fecha límite para concluir todas las negociaciones, es crucial. Si los términos no se concretan antes de esta fecha, el impuesto del 10% actualmente vigente podría seguir prorrogándose.

Otro punto clave en las negociaciones es el criterio de reglas de origen.

"Solo cuando las empresas puedan demostrar claramente su origen vietnamita podrán disfrutar de incentivos reales. Esto es especialmente importante para industrias como la textil, la electrónica y la de productos de madera, que dependen en gran medida de materiales importados de China", afirmó el Sr. Pham Luu Hung.

Sr. Pham Luu Hung - Economista Jefe, Director del Centro de Análisis y Consultoría de Inversiones, SSI Securities Company

Las acciones nacionales de gran capitalización se benefician a largo plazo de los flujos de efectivo de ETF e IED

Con el enfriamiento de la incertidumbre política, el Sr. Pham Luu Hung cree que el mercado reaccionará positivamente y cambiará gradualmente su mentalidad de defensiva a proactiva.

Los inversores volverán a centrarse en los factores de crecimiento internos, especialmente en los grupos de acciones con buenos fundamentos, alta liquidez y capacidad de mantener un ratio de capital flotante estable.

Los expertos de SSI Research estiman que, si se materializa la posibilidad de que el mercado pase de frontera a emergente, especialmente en la revisión del FTSE Russell de octubre, el flujo de caja de los ETF hacia Vietnam aumentará. El Sr. Pham Luu Hung afirmó que la probabilidad de que el FTSE mejore su calificación podría alcanzar el 90%.

Con ese escenario, se añadirán alrededor de 20-30 acciones a las cestas del índice, en las que se estima que acciones de gran capitalización como Vinamilk, Hoa Phat ... se beneficiarán enormemente del aumento de las compras netas por parte de inversores extranjeros.

Además, el grupo de valores también se evalúa como foco en el contexto de un fuerte aumento de la liquidez del mercado.

SSI Research también mantuvo su pronóstico de que las ganancias después de impuestos de las acciones no financieras, tanto de mediana como de gran capitalización, aumentarán aproximadamente un 13 % en 2025, lo que equivale a que el VN-Index se mueva alrededor de los 1400 puntos. Sin embargo, el Sr. Pham Luu Hung enfatizó que los inversores deberían centrarse en empresas con una sólida base interna en lugar de perseguir acciones especulativas basadas en noticias a corto plazo.

Junto con el acuerdo comercial, la expectativa de que Estados Unidos reconozca a Vietnam como economía de mercado está generando un nuevo impulso positivo para los inversores. Según los expertos de SSI, de ser reconocido, Vietnam reducirá significativamente el riesgo de ser objeto de medidas de defensa comercial, especialmente demandas antidumping que suelen presentarse en las industrias siderúrgica, textil y pesquera.

Además, las políticas de inversión pública para el período 2026-2030 también impulsarán el crecimiento interno. Se prevé que sectores como la infraestructura, los servicios financieros y el consumo sean los más destacados gracias a los compromisos para mejorar el entorno de inversión y acelerar los desembolsos.

El Sr. Pham Luu Hung también comentó que el factor más importante no es la tasa impositiva, sino que Vietnam ha controlado bien los riesgos políticos y ha consolidado una confianza a largo plazo en los flujos de capital extranjero. Esto abrirá un ciclo de revalorización para grupos de acciones con bases financieras sostenibles y asociadas al crecimiento interno.

Según Maybank Research, la tasa impositiva del 20% es significativa, pero aún está dentro del control de la mayoría de las empresas exportadoras, especialmente las industrias con altas tasas de localización.

En concreto, el sector agrícola tiene una tasa de localización de aproximadamente el 65%, el electrónico, el 50% y el textil, el 45%. Muchas empresas se han preparado proactivamente renegociando con socios estadounidenses, compartiendo costes, ajustando los precios de venta e incluso modificando sus mercados de exportación para reducir su dependencia de Estados Unidos.

En términos de atracción de inversiones, la brecha fiscal con respecto a los competidores regionales es de tan solo el 5-10 %. En el caso de China, esta brecha se ha ampliado temporalmente al 35 %, lo que hace que Vietnam sea más atractivo para los inversores extranjeros.

El mercado de valores vietnamita en la sesión matutina del 3 de julio registró un tira y afloja alrededor del pico, mostrando el sentimiento cauteloso de los inversores a pesar de las buenas noticias de las negociaciones comerciales.

La liquidez del mercado mejoró, superando los 4 billones de VND tan solo unos minutos después de la apertura de la sesión, lo que muestra indicios de una mejora en el flujo de caja. Sin embargo, la tendencia de compra sigue siendo selectiva, especialmente considerando que los inversores extranjeros mantienen ventas netas.

Mientras que las acciones estadounidenses subieron, con el S&P 500 y el Nasdaq alcanzando nuevos máximos, gracias a las expectativas sobre la cadena de suministro vietnamita, que produce el 50% del calzado y el 30% de la ropa de Nike, los mercados asiáticos registraron pérdidas. El Hang Seng, el Nikkei y el Shanghai Composite cayeron ligeramente debido a la cautela ante la nueva política fiscal de Estados Unidos hacia sus socios comerciales.

Señor Minh

Fuente: https://baochinhphu.vn/thoa-thuan-thuong-mai-viet-nam-hoa-ky-them-ky-vong-moi-cho-dong-von-ngoai-102250703163537863.htm