La emisión de letras del Tesoro ha disminuido a menos de 1 billón de VND por sesión desde principios de esta semana. Si se incluye el vencimiento, el Banco Estatal ha optado por la inyección neta.
Esta cifra de 1 billón es significativamente menor que la escalada de atracción de 10.000 a 20.000 billones de VND por sesión en el período de finales de septiembre a principios de octubre.
El volumen de pujas ganadoras ha mostrado una tendencia descendente continua, mientras que la tasa de interés de las pujas ganadoras ha ido en aumento. Desde el 19 de octubre hasta la fecha, la tasa de interés de las pujas ganadoras se ha mantenido en el 1,45 % anual, en comparación con la tasa de interés de la primera oferta, que fue del 0,69 %.
En consecuencia, junto con el vencimiento de las emisiones a partir de finales de septiembre, en cada sesión se inyectan actualmente millas de millones de VND nuevamente al sistema bancario.
La reducción de los retiros netos producirá en un momento en que el tipo de interés interbancario promedio en VND vuelva a ser una cantidad de tiempo considerable. Según la última actualización del Banco Estatal, publicada el 23 de octubre, el tipo de interés interbancario a una moneda ha aumentado del 1,47 % registrado el 20 de octubre al 2,22 %. Este es el nivel más alto desde mediados de junio y muy superior al mienmo registrado a finales de septiembre.
Elumento de las tasas de interés del VND en el mercado interbancario ayuda a reducir la brecha con las tasas de interés del USD, reduciendo la presión sobre el tipo de cambio.
El acto de bombear y retirar dinero a través del canal de letras del Tesoro es una operación normal del Banco Estatal que afecta la cantidad de dinero en el mercado interbancario (donde los bancos se prestan entre sí), no la que circula en el mercado residencial.
"La disminución de las pujas ganadoras en el canal de letras del Tesoro se debe mas a la capacidad de los bancos para preparar para las fuentes de capital a finales de año, que a la presión sobre la liquidez del sistema", señala el informe de SSI Research. El crecimiento del crédito al 11 de octubre alcanzó el 6.2 % en comparación con finales de 2022, una disminución respecto al 6.9 % de finales de septiembre y una cifra muy inferior a la de 2022 (11.2 %).
El tipo de cambio USD/VND se está acercando a su pico de finales del año pasado, aunque las monedas extranjeras no están bajo mucha presión y las fluctuaciones en el mercado libre también muestran que la demanda de USD por parte de los individuos nacionales no ha cambiado dramáticamente.
Según SSI Research, la situación cambiaria en el sistema no es muy desfavorable, y el tipo de cambio de venta en la Bolsa del Banco Estatal, de 25,244 VND, indica que el organismo regulador no buscará reservas de divisas para estabilizar el mercado. El tipo de cambio ha subido actualmente un 3.8% con respecto a finales de 2022, dentro del rango de fluctuación permitido.
Las letras del tesoro emitidas en estas rondas tienen un plazo de 28 días y se ofrecen a la venta mediante el medidor de subasta de tipos de interés. Por consiguiente, la información sobre este tipo de papel valioso se envía a los bancos a través de la Oficina de Transacciones del Banco Estatal para que se registren en la licitación. El banco ganador pagará al Banco Estatal por la compra de la letra del tesoro y, al final del plazo de la letra, recibirá el pago de capital e intereses, similar a los depósitos de ahorro. El dinero retirado a través del canal de letras del tesoro se reinyectará en el mercado interbancario 28 días después de la fecha de emisión.
Minh Son
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