¿Está realmente “enferma” la mayor economía de Europa?

[anuncio_1]

El número de empresas insolventes en Alemania aumentó significativamente en julio, un 23,8% en comparación con el mismo mes del año pasado, según las cifras publicadas por la Oficina Federal de Estadística (Destatis) el 11 de agosto.

La tasa de impagos en la principal economía de Europa ha aumentado de forma constante desde agosto de 2022. Además, el número de empresas de mayor tamaño que declararon su cierre en el primer semestre de 2023 también aumentó un 12,4% en comparación con años anteriores.

Los crecientes impagos de deuda son sólo la última señal de una serie de indicios de que la economía alemana no está funcionando bien.

Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), Alemania es la única economía importante cuyo PIB se contraerá en 2023, mientras que la inflación se mantiene alta en el 6,2%.

Anteriormente, el 7 de agosto, Destatis anunció que la producción industrial de Alemania cayó drásticamente un 1,5% en junio en comparación con mayo, lo que aumentó aún más las preocupaciones de los analistas sobre la salud de la economía número 1 de Europa.

Los observadores han establecido paralelismos con los años 2000, cuando el país fue apodado el “enfermo de Europa” debido a su lento desempeño económico.

"Si el gobierno no toma medidas decisivas, Alemania podría acabar en el último lugar de la tabla de crecimiento de la zona euro", dijo a Reuters Ralph Solveen, economista de Commerzbank.

Impacto de la transición

Alemania se ha visto gravemente afectada por la guerra en Ucrania, ya que Berlín depende en gran medida de las importaciones de energía de Rusia. Sin embargo, también existen razones estructurales para el declive económico, en particular la excesiva dependencia de las exportaciones, la falta de inversión y la escasez de mano de obra.

Mundo - ¿Está realmente “enferma” la mayor economía de Europa? — Tomografía computarizada (TC) en la línea de montaje de la fábrica de Siemens Healthineers en Forchheim, Alemania. Foto: Bloomberg

La excesiva dependencia de Alemania de los mercados extranjeros la ha puesto en una situación difícil. Si bien las cifras recientes publicadas por Destatis muestran un aumento de las exportaciones, el volumen de productos alemanes exportados al exterior se mantiene cerca de su nivel más bajo durante la crisis financiera mundial de 2009.

La producción industrial alemana ha estado cayendo desde 2018, cuando las ventas mundiales de automóviles cayeron por primera vez en casi una década. El reajuste del gasto hacia el sector servicios tras la pandemia ha agravado la situación.

La desigual recuperación de la pandemia en China, el cuarto mercado más grande para los exportadores alemanes, también es un factor.

El gigante asiático también es un importante proveedor del sector manufacturero alemán. Sin embargo, las empresas alemanas están empezando a replantearse su dependencia de China, y el gobierno alemán también les pide que aborden esta dependencia.

"Es más fácil decirlo que hacerlo", dijo Wolfgang Fink, CEO de Goldman Sachs para Alemania y Austria, quien agregó que gestionar o reducir la dependencia de China era un tema discutido en todas las salas de juntas en Alemania.

Cambiar esta relación es un proceso que lleva tiempo, años, no meses, por lo que el impacto de esta transición se verá en los próximos años, dijo Fink.

En el ámbito energético, la transición hacia fuentes de electricidad bajas en carbono es otra tendencia que será importante para la economía alemana en los próximos años.

Se prevé que el uso de combustibles fósiles disminuya drásticamente en 2022, con una caída del consumo industrial alemán de gas natural de aproximadamente un 30 %. Sin embargo, esto se debe en gran medida al conflicto en Ucrania y a las interrupciones del suministro ruso, y en parte a que las fábricas no tienen más remedio que reducir la producción.

Mundo - ¿Está realmente — Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), Alemania es la única gran economía donde se prevé una contracción del PIB en 2023, mientras que la inflación se mantiene elevada en el 6,2 %. Foto: Spiegel International

Mientras tanto, la inflación es claramente un riesgo para la economía alemana así como para los mercados desarrollados de todo el mundo .

Fink afirmó que existe la preocupación de que el aumento de la inflación pueda contribuir a una desaceleración de la demanda de los consumidores. Prueba de ello es el último informe del índice Ifo de Alemania, que mostró que la confianza empresarial empeoró aún más en julio.

Pero la buena noticia es que los consumidores de este país aún acumulan ahorros significativos durante la pandemia. "Nos sentimos bastante optimistas sobre el impulso del consumo en el futuro, a pesar de que actualmente observamos una tendencia a la baja", afirmó Fink.

Respuestas al desafío del crecimiento

En un mundo en el que los países luchan por competir en un momento en el que la relocalización se está volviendo más común, Alemania tiene la ventaja de contar con una base industrial bien preservada.

La respuesta más fácil al desafío del crecimiento de Alemania no es alejarse del sector manufacturero, sino redoblar los esfuerzos, como lo están haciendo China y ahora Estados Unidos.

En virtud de la recientemente aprobada Ley de Chips Europea, el gobierno del Canciller Olaf Scholz aprobó en junio una financiación de 10.000 millones de euros (unos 11.000 millones de dólares) para que el fabricante de chips estadounidense Intel construya dos fábricas en Alemania, y a principios de esta semana prometió 5.000 millones de euros para ayudar a TSMC de Taiwán a establecer una fábrica con socios locales como Infineon.

Se necesita un enfoque similar para modernizar los sistemas de generación y transmisión de electricidad del país y acelerar la transformación de los fabricantes de automóviles y otras empresas industriales. Mientras tanto, la seguridad energética a largo plazo puede evitar cambios en los costos.

El gobierno de Scholz sigue depositando su confianza en la economía alemana, y el ministro de Economía, Robert Habeck, apuesta por la inversión privada para solucionar la situación.

«Actualmente, unas 20 empresas planean importantes inversiones en Alemania, por un valor total de inversión de unos 80.000 millones de euros», declaró Habeck a Funke Media Group en una entrevista el 8 de agosto.

Dada la influencia política de Berlín dentro de la UE, es poco probable que Alemania se encuentre en una posición más débil ante los esfuerzos del bloque por promover una economía verde.

Históricamente, Alemania ha sido el “enfermo de Europa”, pero siempre ha demostrado ser un “paciente” con buena recuperación y alta temprana .

Minh Duc (según WSJ, Goldman Sachs, Euractiv)

[anuncio_2]
Fuente