Tanto los tipos de interés como los tipos de cambio han caído de forma sorprendente: ¿cuánto más caerán?

Los tipos de interés y los tipos de cambio cayeron simultáneamente de manera sorprendente.

A finales de noviembre y principios de diciembre, todos los mercados centraron su atención en el oro, ya que el metal precioso continuó subiendo y alcanzó su máximo histórico. El oro se vio respaldado por la fuerte caída de las tasas de interés y los tipos de cambio.

En primer lugar, en cuanto a las tasas de interés, recientemente, el Banco Comercial Conjunto para el Comercio Exterior de Vietnam ( Vietcombank ), el mayor banco del sector, ha reducido drásticamente las tasas de interés de los depósitos. En consecuencia, la tasa de interés para los plazos de un mes en Vietcombank es de tan solo el 2,4 % anual, mientras que para los plazos de seis meses es del 2,7 % anual. La tasa más alta es de tan solo el 4,8 % anual, aplicada a plazos de 12 meses o más.

Para un plazo de 12 meses, la tasa de interés más baja corresponde al Banco Comercial An Binh Joint Stock (ABBank), con un 4,2 % anual. Las demás unidades cotizan a tasas comunes que oscilan entre el 5,3 % anual y el 5,7 % anual.

Mientras el mercado del oro está "en ebullición", tanto las tasas de interés como los tipos de cambio se mantienen unidos y caen bruscamente. Foto ilustrativa.

La fuerte caída de los tipos de interés ha contribuido a un tipo de cambio más tranquilo. Tras una fuerte subida a principios de año, el tipo de cambio USD/VND ha estado retrocediendo recientemente.

Al cierre de esta semana, el tipo de cambio USD/VND en Vietcombank se ubicó en: 24.110 VND/USD - 24.450 VND/USD, una caída de 280 VND/USD, equivalente a 1,13% en comparación con la última sesión de octubre.

El Banco Comercial de Inversión y Desarrollo de Vietnam ( BIDV ) fijó el precio del dólar esta semana en 24.145 VND/USD - 24.445 VND/USD. Por lo tanto, tras un mes de operaciones, el tipo de cambio en el BIDV ha disminuido 270 VND/USD, lo que equivale a un 1,1 %.

En los bancos comerciales, el dólar también mostró una tendencia a la baja similar. El Banco Tecnológico y Comercial de Vietnam ( Techcombank ) ajustó el tipo de cambio USD/VND a la baja en 279 VND/USD, equivalente a un 1,13%, hasta 24.130 VND/USD - 24.450 VND/USD.

Se observa que, a medida que la tasa de interés de movilización se desacelera, el tipo de cambio USD/VND también lo hace. Y viceversa, el tipo de cambio no aumenta, lo que no presiona la tasa de interés.

¿Seguirá disminuyendo?

Vndirect Securities Company evaluó que la presión sobre el tipo de cambio USD/VND se ha enfriado a medida que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) tiene una visión menos agresiva sobre la política monetaria.

En la última reunión de la Fed, a principios de noviembre, la Reserva Federal mantuvo su tasa de interés oficial sin cambios en el rango objetivo del 5,25-5,50 %. Esta fue la segunda reunión consecutiva en la que la Fed mantuvo su tasa oficial sin cambios tras un largo período de subidas. Posteriormente, el IPC estadounidense de octubre, así como el recién publicado Índice de Precios al Productor (IPP), fueron inferiores a las expectativas del mercado.

“Por lo tanto, el mercado se inclina hacia el escenario de que la Fed pausará las subidas de tipos de interés en su próxima reunión de diciembre de 2023 y recortará los tipos de interés ya en el segundo trimestre de 2024”, pronostica Vndirect.

Al 13 de noviembre de 2023, el índice del dólar estadounidense DXY cayó a 105,6 puntos, un 1,2% menos que su pico reciente justo antes de la reunión de noviembre de la Fed.

La depreciación del índice DXY ha arrastrado el tipo de cambio USD/VND a 24,383, un 0,9% menos que su máximo reciente del 26 de octubre de 2023 (con un alza del 3,2% en lo que va del año). El dólar se ha apreciado frente a la mayoría de las monedas regionales desde principios de año, en particular el peso filipino (con un alza del 0,6% en lo que va del año), el baht tailandés (con un alza del 3,9%), el yuan chino (con un alza del 5,4%) y el ringgit malayo (con un alza del 6,9%).

Se espera que el tipo de cambio USD/VND continúe enfriándose a fines de 2023. Foto ilustrativa

Prevemos que el tipo de cambio USD/VND seguirá debilitándose a finales de 2023, ya que la Reserva Federal podría pausar su ciclo de subida de tipos y prevemos que fluctúe entre 24.300 y 24.400. Observamos varios factores que apoyan la estabilidad del dong, entre ellos: un superávit comercial récord, un alto superávit por cuenta corriente y una inversión extranjera directa (IED) y remesas estables, según el análisis de Vndirect.

Según Vndirect, la menor presión cambiaria ha creado las condiciones para que el Banco Estatal inyecte al mercado la cantidad de dinero previamente retirada a través del canal OMO. Esta medida ha disipado temporalmente las preocupaciones del mercado sobre la posible reversión de la política monetaria expansiva por parte del Banco Estatal debido a la presión cambiaria.

Según Vndirect, los tipos de interés de los depósitos siguen bajando. Han vuelto a niveles bajos, como se observó durante el periodo de la COVID-19 (2021-6M22), debido al exceso de liquidez del sistema en un contexto de débil demanda de crédito.

Al 31 de octubre, el crédito sistémico aumentó solo un 7,39% respecto a principios de año, lejos de la meta del 14% para todo el año 2023. Además, el Gobierno también impulsó la inversión pública y la expansión fiscal, inyectando así más dinero a la economía.

Prevemos que la tasa de interés promedio para depósitos a 12 meses se ubique en el 5,2 % anual para finales de 2023. También prevemos que las tasas de interés para préstamos sigan bajando en los últimos meses de este año gracias a la rápida disminución reciente de los costos de financiamiento de los bancos comerciales. Vndirect prevé que las tasas de interés seguirán bajando.

Fuente: https://www.congluan.vn/lai-suat-ty-gia-dong-loat-giam-soc-con-giam-den-dau-post274871.html