¿Qué está pasando con las acciones?

¿Es cierto que se está manipulando el mercado de valores y que los inversores lo abandonan frustrados para que los creadores de mercado puedan comprar acciones a bajo precio?

El 18 de noviembre, el mercado bursátil continuó desplomándose, con el VN-Index llegando en ocasiones a rozar los 1200 puntos, lo que provocó la preocupación de muchos inversores y provocó ventas masivas. A pesar de recuperarse al final de la sesión, el VN-Index cerró con su tercera caída consecutiva, cayendo profundamente hasta los 1217,12 puntos.

Sudando, deprimido

Los inversores extranjeros siguen vendiendo acciones por un valor superior a los 1.400 billones de VND. En las últimas 10 sesiones, han vendido acciones por un valor neto superior a los 8.200 billones de VND. Los expertos afirman que el mercado bursátil vietnamita nunca ha registrado un impulso de ventas netas tan alto por parte de inversores extranjeros: más de 80 billones de VND desde principios de año.

El Sr. Khanh Minh (residente en el distrito de Binh Tan, Ciudad Ho Chi Minh), un inversionista que ha estado participando en el mercado de valores durante casi cuatro años, dijo que ver a los inversionistas extranjeros vendiendo acciones netas todos los días lo hacía "dudar" al colocar pedidos.

No opero en bolsa, sino que compro principalmente para mantener acciones, calculadas a 6 meses o 1 año. Por eso, suelo observar los movimientos de los inversores extranjeros para ver si compran o venden, y qué grupos de acciones priorizan. Sin embargo, recientemente, incluso cuando el mercado alcanzó el rango de 1220 a 1240 puntos, con atractivas valoraciones precio-beneficio de muchas acciones, los inversores extranjeros siguieron vendiendo acciones netas, lo que me preocupaba y me hacía dudar en comprar más, pero simplemente me quedé observando desde fuera", dijo el Sr. Minh.

El mercado bursátil ha intentado repetidamente superar la barrera de los 1.300 puntos, pero no ha logrado superarla, llegando incluso a caer hasta los 1.200, lo que ha provocado pérdidas y frustración entre los inversores. Foto: HOANG TRIEU

La mentalidad de muchos inversores individuales es similar al ver a los inversores extranjeros vendiendo continuamente a pesar de la información macroeconómica positiva y las ganancias positivas de las empresas que cotizan en bolsa en diversos sectores. Muchos también se preguntan si el mercado vietnamita sigue siendo manipulado, lo que provoca que tanto los inversores nacionales como los extranjeros se desanimen y abandonen sus empresas.

Debido a que el mercado bursátil vietnamita no ha seguido las leyes económicas en los últimos tiempos, ni siquiera el análisis técnico es preciso. Un alto directivo de una compañía de valores extranjera afirmó que, según su experiencia, el mercado muestra estas señales.

El mercado bursátil se considera un "barómetro" de la economía. Si bien las instituciones financieras extranjeras valoran positivamente el crecimiento de la economía vietnamita y sus perspectivas para el futuro, el mercado bursátil vietnamita ha seguido una trayectoria contraria: VN-Index lo ha intentado en repetidas ocasiones, pero finalmente logró recuperar los 1200 puntos tras 20 años en el mercado.

El Sr. Tim Leelahaphan, economista para Vietnam y Tailandia del Standard Chartered Bank, pronostica que, para el cuarto trimestre de 2024, la economía vietnamita crecerá un 6,9 %. El crecimiento económico de Vietnam es relativamente sólido, con mejoras en diversas áreas, como la importación y la exportación, el comercio minorista, el sector inmobiliario, el turismo , la construcción y la manufactura. La recuperación del comercio y el aumento de la actividad empresarial, junto con la inversión extranjera directa, serán los principales motores del crecimiento a partir de 2025.

¿Debo mudarme?

En un contexto en el que el mercado bursátil intenta repetidamente superar la marca de los 1300 puntos, pero fracasa, incluso cayendo cerca de los 1200, lo que genera pérdidas y frustración para los inversores, existen opiniones sobre si conviene transferir dinero de las acciones al oro. Esto se debe a que el precio del oro se ha reducido considerablemente al caer desde un máximo de más de 2790 USD/onza a menos de 2600 USD/onza.

El Sr. Phan Dung Khanh, Director de Consultoría de Maybank Securities Company, afirmó que, en el contexto actual del mercado, el flujo de caja puede desviarse del canal de acciones al oro para diversificar la cartera. Sin embargo, esa cantidad no es mucho, ya que comprar oro no es fácil, especialmente cuando el oro está en su punto máximo, con grandes riesgos. "Obtener una ganancia del 10% invirtiendo en oro en Vietnam no es fácil debido a la gran brecha entre compra y venta, lo que significa que el precio de compra del oro por la tarde debe aumentar aproximadamente un 15%.

Además, en comparación con otros canales de inversión, el oro no genera rentabilidad mientras se espera una subida de precio. Al invertir en acciones y bienes raíces, los inversores siguen recibiendo dividendos o rentas por terrenos y casas mientras esperan una subida de precio. Pero con el oro, esto es completamente imposible; los inversores incluso pierden más dinero si lo depositan en el banco —analiza el Sr. Khanh—.

En cuanto al mercado bursátil, el Sr. Dinh Quang Hinh, Jefe del Departamento de Macroeconomía y Estrategia de Mercado de VNDIRECT Securities Joint Stock Company, afirmó que el mercado se está viendo afectado negativamente a corto plazo debido a que el tipo de cambio central se ha ajustado continuamente al alza durante la última semana, el tipo de cambio interbancario casi ha regresado a su máximo de mediados de año y el tipo de interés interbancario ha vuelto a subir, superando el 5%. Estos factores han afectado negativamente la mentalidad de los inversores. El mercado difícilmente logrará un avance en el contexto de la falta de información de respaldo suficientemente sólida, y no hay indicios de que el tipo de interés interbancario y el tipo de cambio se hayan desacelerado de forma sostenible.

El Sr. Truong Hien Phuong, Director Sénior de KIS Vietnam Securities Company, analizó que el precio actual de las acciones ha entrado en zona de sobreventa. Muchas acciones han alcanzado niveles razonables para comprar y mantener, por lo que no es razonable vender en este momento. Si los inversores tienen efectivo, pueden esperar a que el mercado baje drásticamente para comprar buenas acciones o reestructurar su cartera adecuadamente. Porque cuando el mercado se recupera, las buenas acciones subirán más rápido.

La naturaleza del mercado bursátil es sensible a todo tipo de información y, en ocasiones, se ve afectada por las decisiones de los grandes inversores. De aquí a fin de año, las perspectivas para el VN-Index siguen siendo positivas, como lo demuestra el positivo informe de resultados empresariales del cuarto trimestre de 2024. Vietnam pasará oficialmente a ser un mercado bursátil en 2025, concretamente a partir del primer trimestre de 2025, lo que contribuirá a atraer de nuevo capital extranjero. En particular, la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) continúa reduciendo los tipos de interés, lo que reducirá la presión sobre el tipo de cambio USD/VND, afirmó el Sr. Phuong.

¿Cuándo reducirán los inversores extranjeros las ventas netas?

Una de las soluciones para facilitar la inversión extranjera es la Circular 68/2024/TT-BTC, que estipula que los inversores extranjeros son organizaciones que pueden realizar órdenes de compra de acciones sin necesidad de fondos suficientes (sin prefinanciación). Se espera que esta normativa incentive a los inversores extranjeros a operar más.

El Sr. Mai Hoang Khanh Minh, Director de Servicios de Valores Institucionales - Corretaje Institucional de SSI Securities Company, afirmó que la compañía implementó oficialmente la aplicación inmediatamente después de la entrada en vigor de la Circular 68. Actualmente, numerosos clientes institucionales extranjeros han firmado acuerdos para utilizar este servicio.

"La no prefinanciación es un método de negociación muy popular en los mercados bursátiles desarrollados. La implementación oficial de esta regulación en Vietnam creará las condiciones más favorables para que los inversores extranjeros participen más activamente en las actividades de inversión y comercio en Vietnam, con base en estándares internacionales cada vez más exigentes", afirmó el Sr. Minh.

Fuente: https://nld.com.vn/chuyen-gi-dang-xay-ra-voi-chung-khoan-196241118205226478.htm