Las acciones esperan una tendencia alcista de fin de año

Los inversores esperan un avance en el mercado bursátil a finales de año. Foto: Le Toan

Aunque la liquidez mejoró, el mercado enfrentó una mayor presión de venta en el pico anterior, lo que provocó que el índice VN se revirtiera y disminuyera levemente después de una semana positiva a principios de julio.

La falta de fuertes ganancias en el mercado puede deberse en gran medida al debilitamiento del desempeño comercial de las acciones de gran capitalización de los grupos bancario y inmobiliario.

Aunque otros sectores pueden ver perspectivas más positivas, su impacto general todavía es limitado en comparación con el peso de capitalización de mercado del 51% de la banca y el sector inmobiliario.

En consecuencia, el sector bancario, si bien registró un crecimiento acelerado del crédito en junio (alcanzando el 6%, mientras que en los primeros cinco meses del año sólo llegó al 2,4%), esta evolución difícilmente se reflejará en los beneficios del segundo trimestre.

Por otro lado, las perspectivas para el sector inmobiliario no han mejorado realmente a la espera de información más clara sobre la pronta aplicación de tres leyes importantes: Ley de Tierras 2024, Ley de Vivienda 2023 y Ley de Negocios Inmobiliarios 2023.

En términos de resultados comerciales, después de un modesto crecimiento de solo el 5,3% en el primer trimestre de 2024, MBS Securities Company predice que las ganancias totales del mercado aumentarán un 9,5% interanual en el segundo trimestre de 2024 y aumentarán un 33,1% y un 21,9% en el tercer y cuarto trimestre de 2024, respectivamente.

Para 2024, se espera que las ganancias del mercado aumenten un 20% interanual desde una base baja en 2023. Los principales impulsores de la mejora de las ganancias del mercado provendrán del sólido desempeño en los bancos (hasta un 20% interanual), el comercio minorista (hasta un 204%), los materiales de construcción (hasta un 56%) y la electricidad (hasta un 25%).

En el segundo semestre de 2024, el equipo de análisis de MBS Securities prevé numerosos factores que impactarán positivamente el mercado. Desde una perspectiva macroeconómica, MBS prevé que la economía se acelere en los dos últimos trimestres del año, impulsada por una sólida recuperación de las exportaciones y una mayor inversión (tanto privada como pública).

Se espera que el PIB en 2024 crezca un 6,7% interanual, inferior al 7,9% de 2022 (pero superior al objetivo del Gobierno del 6,5%).

Sin embargo, MBS cree que aún existen dos factores que podrían afectar negativamente al mercado. En primer lugar, junto con la mayor demanda de dólares estadounidenses para actividades de exportación, la presión cambiaria es el principal riesgo, lo que reducirá el interés de los inversores extranjeros en el mercado vietnamita.

En segundo lugar, MBS estima que el IPC podría aumentar en el segundo semestre del año, lo que elevaría el IPC promedio en 2024 al 4,3%, cerca del objetivo del gobierno. Cualquier riesgo de inflación al alza podría llevar al Banco Estatal a priorizar el control de la inflación en lugar de estimular la economía.

En el mercado, el reciente y fuerte repunte ha llevado a algunos inversores a cuestionar si el mercado ha tocado techo. Sin embargo, MBS cree que no ha llegado a su límite. MBS considera que la valoración de las acciones de gran capitalización parece atractiva en términos de potencial de crecimiento de beneficios en el ejercicio fiscal 2024-2025, en comparación con otros grupos. Por lo tanto, la estrategia de inversión en el segundo semestre será centrarse en acciones de gran capitalización.

En general, el equipo de análisis de MBS predice que el índice VN alcanzará entre 1.350 y 1.380 puntos a finales de año, después de un crecimiento de las ganancias del 20% en el año fiscal 2024 y un objetivo de P/E de 12 a 12,5 veces.

Fuente: https://laodong.vn/kinh-doanh/chung-khoan-cho-doi-nhip-song-tang-giai-doan-cuoi-nam-1365989.ldo