Se espera que la propuesta de acortar el proceso de cotización de 90 a 30 días garantice mejor los derechos de los inversores y podría convertirse en una fuerza impulsora para alentar a más empresas a cotizar en bolsa.
Se espera que la propuesta de acortar el proceso de cotización de 90 a 30 días garantice mejor los derechos de los inversores y podría convertirse en una fuerza impulsora para alentar a más empresas a cotizar en bolsa.
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| El gigante del sector inmobiliario turístico se acerca a la fecha de implementación de su plan de salida a bolsa. Foto : Duc Thanh |
Una serie de nuevos reclutas calienta el mercado
El fin de semana pasado, la Junta Directiva de Vinpearl Joint Stock Company (una subsidiaria de Vingroup Corporation que posee una cadena de hoteles, resorts, marcas de spa, centros de conferencias, gastronomía, campos de golf de 5 estrellas y grandes áreas de entretenimiento en Vietnam) se reunió y aprobó los documentos de registro para ofrecer acciones adicionales al público a los accionistas existentes de acuerdo con el plan de oferta aprobado en la Junta General de Accionistas a mediados de noviembre de 2024.
De esta forma, se completa un paso más para acercar el plan de oferta pública inicial (IPO) del “gigante” del sector inmobiliario resort a su fecha de implementación.
Según el plan aprobado por los accionistas, la fecha de emisión está próxima, en el cuarto trimestre de 2024 o el primer trimestre de 2025. Vinpearl emitirá 70 millones de acciones, lo que equivale a una tasa de implementación de 1.000:40.673. Con un precio de emisión de 71.350 VND por acción, se estima que Vinpearl movilizará cerca de 5.001 billones de VND si se distribuye con éxito entre los accionistas.
Anteriormente, Vinpearl tuvo un gran éxito en su emisión privada a principios de 2024, con un valor movilizado de más de 15 billones de VND. Si bien aún se desconoce la posibilidad de distribuir el 100% de las acciones emitidas, el atractivo de las acciones de Vinpearl sigue siendo sólido cuando la empresa complete su registro como empresa pública. Además, se espera que el plan de cotización de acciones en la bolsa, anunciado en la junta de accionistas de la empresa matriz Vingroup a principios de este año, se implemente pronto.
Masan Consumer Corporation (Masan Consumer) también planea ofrecer acciones al público a un ritmo del 45,1%. La compañía ofrecerá 326,8 millones de nuevas acciones, con lo que se espera recaudar 3.268 mil millones de VND y aumentar su capital social a más de 10.623 mil millones de VND. Junto con el plan de oferta, la transferencia a la Bolsa de Valores de HoSE ha sido aprobada previamente por los accionistas. Esta nueva empresa en HoSE podría ser uno de los impulsores que reaviven el mercado de las OPI, que ha estado inactivo durante muchos años.
Las actividades de OPI en Vietnam se han mantenido moderadas desde la pandemia de COVID-19, aunque el mercado secundario de valores ha experimentado períodos de crecimiento y entusiasmo. A finales de 2024, el número de OPI realizadas aún se puede contar con los dedos. No se han realizado subastas de privatización de empresas estatales. Solo se han registrado OPI en unas pocas empresas privadas, en particular la oferta de 30 millones de acciones de DNSE Securities Joint Stock Company.
Desenredar los cuellos de botella de las políticas
No sólo se está preparando el país para grandes acuerdos a medida que nombres notables se preparan para lanzar sus IPO, sino que también se espera que los próximos cambios de política incentiven las IPO cuando se combinen con cotizaciones.
Poco después de que la Asamblea Nacional aprobara oficialmente la Ley que modifica y complementa una serie de artículos de 9 leyes, incluida la Ley de Valores, el Proyecto de Decreto modificatorio 155/2020/ND-CP que detalla la implementación de una serie de artículos de la Ley de Valores está siendo consultado por el Ministerio de Finanzas y la Comisión Estatal de Valores, con muchos cambios dirigidos a la transparencia y simplificación de los procedimientos administrativos en el campo de los valores y el mercado de valores.
En particular, con el objetivo de agilizar el proceso de cotización de valores, el organismo redactor propone reducir el plazo para que las organizaciones que se inscriban en la bolsa comercialicen valores (acciones, bonos) en los artículos 111 y 118 del Decreto 155/2020/ND-CP. El plazo de negociación se reduce de 90 a 30 días a partir de la fecha en que la bolsa de valores aprueba la inscripción. Esta modificación busca garantizar mejor los derechos de los inversores al ejercer su derecho a transferir valores en el mercado organizado.
Además de eso, el Proyecto elimina el "certificado de registro de valores ajustado emitido por la Corporación de Depósito y Compensación de Valores de Vietnam (VSDC)" en los expedientes de registro de cotización/transacción; cambios en el registro de cotización/transacción prescritos en los artículos 110, 114, 115, 116, 117, 118, 134, 135, 136 del Decreto 155/2020/ND-CP.
Las condiciones de registro para la cotización/negociación no exigen que las empresas completen el procedimiento de registro de valores en la VSDC. Además, la revisión del expediente de registro por parte de la bolsa de valores es un proceso independiente del registro de valores en la VSDC. Esta normativa revisada también agiliza el proceso de registro para la cotización/negociación, enfatizó el informe del organismo redactor.
Es esencial acoger el capital extranjero
En el Proyecto de Enmienda del Decreto 155/2020/ND-CP, uno de los principales contenidos mencionados es ampliar el acceso de los inversores extranjeros al mercado, centrándose especialmente en soluciones para apoyar el proceso de transformación del mercado de frontera a emergente. Diversas organizaciones han proporcionado cifras anticipadas de capital de inversión extranjera tras la conversión de Vietnam en un mercado emergente. Sin embargo, para alcanzar estas cifras cuando el mercado bursátil se incluya en el grupo secundario de mercados emergentes del FTSE, el principal problema reside en la dirección específica donde los inversores extranjeros pueden realizar sus inversiones.
- Sr. Dang Thanh Cong, Director de Servicios Bancarios de Inversión del Norte, KB Securities Joint Stock Company (KBSV)
A medida que la industria tecnológica se convierte en una tendencia que atrae flujos de capital de inversores, la escasez de acciones de empresas en este sector ha puesto de manifiesto la debilidad de la diversificación de la base de materias primas en el mercado bursátil vietnamita. Muchas empresas en la mira de los fondos internacionales ya no tienen margen de inversión en el extranjero.
Además, según el Sr. Nguyen The Minh, Director de Análisis de Yuanta Vietnam Securities Company, al ser mejorada por el FTSE, la capitalización de los valores vietnamitas se comparará con la de otros mercados del mismo grupo. Si la capitalización no crece, existe el riesgo de ser eliminados del grupo de mercados emergentes.
En Vietnam, la salida a bolsa y la cotización en bolsa son dos procesos separados, lo que provoca que los inversores, especialmente los extranjeros, tengan que esperar varios meses tras la compra de acciones antes de poder operar. La propuesta de acortar el plazo entre la salida a bolsa y la cotización a un máximo de un mes es muy valorada y podría impulsar la salida a bolsa de más empresas.
Si bien los procedimientos administrativos son más sencillos, se han añadido algunos requisitos a la Ley que modifica y complementa varios artículos de nueve leyes, incluida la Ley de Valores. En particular, el artículo 18, sobre el expediente de registro de la oferta pública de valores, añade «un informe sobre el capital social aportado hasta el momento del registro de la oferta pública inicial de acciones, auditado por una entidad auditora independiente, de conformidad con la normativa del Ministro de Hacienda». Al mismo tiempo, aumenta la responsabilidad de todas las partes que participan en la consulta.
Según el Sr. Dang Thanh Cong, Director de Servicios de Banca de Inversión del Norte de KB Securities Joint Stock Company (KBSV), las nuevas regulaciones ejercen una presión considerable sobre las empresas y consultoras para que cumplan con las condiciones establecidas, y también incrementarán los costos y el tiempo de preparación de las ofertas públicas iniciales (OPI). Sin embargo, estos cambios sin duda contribuirán a aumentar la transparencia y los estándares del mercado primario.
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Fuente: https://baodautu.vn/cho-cu-hich-tren-thi-truong-ipo-d232352.html
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