Die Hoa Binh Construction Group Corporation (HBC) unter dem Vorsitz von Herrn Le Viet Hai hat soeben ihren konsolidierten Finanzbericht für das zweite Quartal 2023 und die ersten sechs Monate des Jahres veröffentlicht. Demnach stieg der Nachsteuergewinn im zweiten Quartal um mehr als das Zwölffache, von knapp 45,2 Milliarden VND im gleichen Zeitraum auf über 546,3 Milliarden VND.
Kumuliert über sechs Monate betrug der Gewinn von HBC mehr als 101,5 Milliarden VND und lag damit deutlich über den fast 55,8 Milliarden VND im gleichen Zeitraum des Vorjahres.
Die Gewinne von Hoa Binh Construction sind stark gestiegen, was als grenzenlos gilt, da das Unternehmen von Herrn Le Viet Hai im vergangenen Jahr von einer Schwierigkeit in die nächste geraten ist, insbesondere vom anhaltenden „Bürgerkrieg“. Es gibt noch viele Außenstände, aber nicht viele Projekte.
Darüber hinaus herrscht seit über einem Jahr Ruhe auf dem Immobilienmarkt, und es werden nur wenige neue Projekte gestartet. Die Auszahlung öffentlicher Investitionen fiel nicht wie erwartet aus, und die Kreditvergabe des Bankensystems nahm nur sehr langsam zu.
Dass das Unternehmen von Herrn Le Viet Hai positive Gewinne erzielt, liegt an den Umstrukturierungsmaßnahmen. Er verkauft Vermögenswerte, um Schulden umzustrukturieren und so seine finanzielle Situation zu verbessern und sich so an Bauprojekten beteiligen zu können.
Im zweiten Quartal verzeichnete HBC einen Anstieg seiner sonstigen Einnahmen um fast das 190-fache, von 3 Milliarden VND im gleichen Zeitraum auf 569 Milliarden VND, was auf die Liquidierung und Übertragung von Anlagevermögen und Schrottmaterialien zurückzuführen ist.
Während dieses Zeitraums genehmigte Hoa Binh Construction einen Beschluss zum Verkauf von 100 % seines Kapitals an der Matec Construction Machinery Company Limited (einer Tochtergesellschaft, die sämtliche Maschinen und Geräte der Gruppe verwaltet und betreibt) sowie eines Teils der abgeschriebenen Geräte an den Investor Ashita Group für 1.100 Milliarden VND.
Der Hauptgewinn von HBC stammt also aus Finanzaktivitäten und Unternehmensumstrukturierungen.
Im Hinblick auf das Kerngeschäft verzeichnete HBC im zweiten Quartal einen Umsatzrückgang von 45 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum auf unter 2.300 Milliarden VND.
Bis Ende Juni 2023 hatte HBC immer noch einen kumulierten Verlust von über 2.020 Milliarden VND.
Die kurzfristigen Forderungen sind weiterhin sehr hoch und belaufen sich auf über 10.463 Milliarden VND, wovon knapp 3.796 Milliarden VND gemäß dem Bauvertragsplan fällig sind. Bis Ende des zweiten Quartals 2023 belief sich die Rückstellung von HBC für zweifelhafte kurzfristige Forderungen auf über 2.386 Milliarden VND. Die gesamten Forderungen machen 82 % des Vermögens von Hoa Binh Construction aus.
Bemerkenswert ist, dass das Konto „Forderungen aus Baufortschritt“ gleichzeitig mit dem Umsatz verbucht wird. In diesem Posten wird der Prozentsatz der Arbeiten erfasst, die Hoa Binh bereits abgeschlossen und von einem externen Berater geprüft, aber noch nicht in Rechnung gestellt hat.
Die hohen Außenstände von HBC sind ein schlechtes Zeichen für den Cashflow und die Liquidität des Unternehmens.
Aktien steigen
Trotz vieler Schwierigkeiten erholten sich die HBC-Aktien zuletzt. In der Sitzung am 28. Juli erreichte HBC plötzlich den Höchstpreis von 10.000 VND pro Aktie, und auch die CTD-Aktien von Coteccons stiegen bis in den maximal zulässigen Bereich.
Hoa Binh Construction und Coteccons‘ CTD sind zwei Unternehmen eines Konsortiums, das an der Ausschreibung für das größte Paket zum Bau des Flughafens Long Thanh teilnimmt.
Der Ankündigung zufolge reichen drei Auftragnehmerkonsortien Ausschreibungsunterlagen für das Paket 5.10 der Vietnam Airports Corporation (ACV) mit einem Gesamtwert von über 35.000 Milliarden VND ein, darunter das CHEC-BCEG-Vietnam Contractors Consortium, das Hoa Lu Consortium und das VIETUR Consortium.
Insbesondere wird das VIETUR-Konsortium von einem Bauunternehmer aus der Türkei geleitet, wobei die Mitglieder Unternehmen aus dem Newtecons-Ökosystem des Baumagnaten Nguyen Ba Duong (früher Vorsitzender von Coteccons) und der Vinaconex Corporation sind.
Das Konsortium CHEC-BCEG-Vietnam Contractors wird von einem chinesischen Bauunternehmer geleitet. Das Hoa Lu-Konsortium wird von einem vietnamesischen Bauunternehmer, Coteccons, geleitet, hat aber auch Mitglieder, darunter einen thailändischen Bauunternehmer und Hoa Binh Construction (HBC) von Herrn Nguyen Viet Hai.
Informationen zum Gewinner des 5.10-Pakets wurden noch nicht bekannt gegeben. Dies ist jedoch ein Faktor, der viele Menschen mit einigen Infrastrukturaktien wie VCG, CTD, HBC ... rechnen lässt.
In der Sitzung am 24. Juli erreichte Vinaconex (VCG) die Obergrenze, während CTD den Tiefpunkt erreichte. Dies ließ viele Anleger glauben, dass das Joint Venture VIETUR den Zuschlag erhalten hatte. In der letzten Sitzung der Woche ließ der Durchbruch des CTD-HBC-Paares jedoch viele Anleger das Gegenteil vermuten.
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