Das Erholungssignal einzelner Anleihen geht auf die Rückkehr der Bankengruppe zurück. Gleichzeitig erhöhen die Banken ihre Anleiheemissionen, um mittel- und langfristige Kapitalquellen zu konsolidieren und so den Kreditbedarf der Unternehmen zu decken.
Nach Angaben des Finanzministeriums vom 5. August gab es im Juli 2024 56 erfolgreiche Emissionen privater Unternehmensanleihen mit einem Volumen von rund 45.000 Milliarden VND (ein Rückgang von 15 % gegenüber Juni 2024, jedoch ein Anstieg von 57 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum).
Im Einzelnen: Kreditinstitute (CIs) emittierten 35.100 Milliarden VND (78 % des Emissionsvolumens), Immobilienunternehmen 5.500 Milliarden VND (12,1 %) und Unternehmen aus den übrigen Branchen rund 4.400 Milliarden VND (9,9 %). Nach besicherten Anleihen aufgeschlüsselt, wurden Anleihen mit besicherten Klauseln im Volumen von 6.300 Milliarden VND (14 % des Emissionsvolumens) emittiert. Davon entfielen 86,5 % auf Anleihen von Immobilienunternehmen mit besicherten Klauseln; Anleihen von CIs ohne besicherte Vermögenswerte.
Um beispielsweise das Eigenkapital zu erhöhen und die langfristigen Kapitalquellen zu erweitern und so den Kreditbedarf zur Förderung der wirtschaftlichen Entwicklung zu decken, hatdie Agribank im Jahr 2024 Anleihen im Wert von 10.000 Milliarden VND öffentlich ausgegeben. Der Zinssatz der Agribank-Anleihen wird dementsprechend durch den Referenzzinssatz (durchschnittlicher 12-Monats-VND-Sparzinssatz, am Ende der Laufzeit gezahlte Zinsen der vier Banken BIDV, Vietinbank, Agribank, Vietcombank am Tag der Zinsfeststellung) zuzüglich einer Marge von 2,0 %/Jahr bestimmt. Die Anleihe hat eine Laufzeit von 10 Jahren. In den letzten 5 Jahren vor Fälligkeit beträgt die Anleihemarge bis zu 3,0 %/Jahr, sofern die Agribank nicht gemäß ihrem Recht auf Rückkauf tätigt.
Im Jahr 2024 werden voraussichtlich zahlreiche Banken Unternehmensanleihen emittieren. Die VietinBank hat insbesondere die Ausgabe öffentlicher Anleihen in zwei Phasen im Jahr 2024 genehmigt. Es handelt sich um nicht konvertierbare Anleihen ohne Optionsscheine mit Sicherheiten im Wert von maximal 8.000 Milliarden VND und einer Laufzeit von 8 bis 10 Jahren.
Die BIDV Bank plant, in diesem Jahr private Anleihen mit einem Gesamtwert von maximal 3.000 Milliarden VND und einer Laufzeit von 5–10 Jahren auszugeben; die Loc Phat Vietnam Bank (LPBank) hat ebenfalls einen Plan zur Ausgabe privater Anleihen im dritten und vierten Quartal 2024 mit einem Gesamtwert von maximal 6.000 Milliarden VND und einer Laufzeit von 2–7 Jahren genehmigt.
Nach Angaben des Finanzministeriums wurden bis zum Ende der ersten sieben Monate dieses Jahres 174 private Unternehmensanleihen mit einem Volumen von 161.500 Milliarden VND (2,6-mal mehr als im gleichen Zeitraum 2023) erfolgreich emittiert. Nach Art der emittierenden Unternehmen: Kreditinstitute emittierten mehr als 109.000 Milliarden VND (67,5 % des Emissionsvolumens), Immobilienunternehmen fast 38.700 Milliarden VND (24 %) und Unternehmen in den übrigen Bereichen 13.800 Milliarden VND (8,5 %).
Laut dem Bank- und Finanzexperten Dr. Nguyen Tri Hieu ist das Entwicklungspotenzial des Unternehmensanleihenmarktes noch sehr groß, doch die Infrastruktur des Anleihenmarktes muss sich grundlegend ändern. Um den Markt für Unternehmensanleihen zu erholen, muss Vietnam das Vertrauen der Anleger wiederherstellen, indem es sicherstellt, dass ausstehende Anleihen die Schulden rechtzeitig zurückzahlen können.
Das Signal für eine Erholung der privaten Anleiheemission geht von der Rückkehr der Bankengruppe aus. Laut MBS Securities sind Banken seit Jahresbeginn mit rund 96.200 Milliarden VND weiterhin die Gruppe mit dem höchsten Emissionsvolumen. Der durchschnittliche Zinssatz beträgt rund 5,4 % pro Jahr bei einer Laufzeit von vier Jahren. Zu den Banken mit dem höchsten Emissionsvolumen zählen: Techcombank (17.000 Milliarden VND), ACB (12.700 Milliarden VND) und MBBank (8.900 Milliarden VND).
Die Immobiliengruppe verfügt über den zweithöchsten Emissionswert auf dem gesamten Markt und mobilisiert rund 32.600 Milliarden VND. Die Zinssätze von Immobilienunternehmen gehören derzeit noch zu den höchsten und liegen im Durchschnitt bei bis zu 12 %/Jahr, bei einer kürzeren Laufzeit von etwa 2,7 Jahren.
Derzeit wird der Gesamtwert der überfälligen Unternehmensanleihen auf knapp 210 Milliarden VND geschätzt. Dies entspricht 21 % der gesamten ausstehenden Schulden am Markt. Der größte Anteil davon entfällt mit rund 68 % weiterhin auf den Immobiliensektor. Bis zum Jahresende beträgt der Gesamtwert der fälligen Anleihen knapp 131.000 Milliarden VND. Davon entfallen mehr als 41 % auf den Immobiliensektor, gefolgt von Banken mit 14,6 %.
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Quelle: https://baohaiduong.vn/trai-phieu-rieng-le-phuc-hoi-co-su-gop-suc-cua-nhom-ngan-hang-389433.html
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