„Unterströmungen“ bei Wertpapierfirmen, die den Eigentümer wechseln

Die UP Securities Company (UPSC) ist dabei, ihre Eigentümerstruktur zu ändern.

Ständiger Machtwechsel, „Blutwechsel“ der Führungsebene

Bei einigen Wertpapierfirmen zeichnet sich in letzter Zeit ein Eigentümerwechsel ab. Mit der Veränderung der Eigentümerstruktur ist auch der Führungswechsel in eine deutlichere Phase getreten.

Bei der Hai Phong Securities Joint Stock Company (Haseco – Code HAC) verlief der Machtwechsel in der vergangenen Periode kontinuierlich, wobei die Übertragungszeiten bei der Umsetzung von Vereinbarungen an der Börse relativ kurz waren.

Ende September 2024 und Anfang Oktober 2024 wurden durch großvolumige Handelstransaktionen mit HAC-Aktien an der Börse eine Reihe von Einzelpersonen zu wichtigen Großaktionären, die die Mehrheit des Kapitals von Haseco hielten, nachdem sich die mit der Hapaco Group verbundene Gruppe von Anteilen getrennt hatte.

Anfang Juni, in der Handelssitzung am 6. Juni, wurde erneut eine große Anzahl von HAC-Aktien durch Verhandlungen gehandelt. Fast 23,5 Millionen HAC-Aktien, entsprechend 80 % der ausstehenden Aktien, wurden in nur einer Sitzung übertragen, was zeigt, dass die Aktionärsstruktur dieses Wertpapierunternehmens weiterhin schwankte. Die drei Hauptaktionäre, die Ende letzten Jahres Kapital von Haseco gekauft hatten, Herr Tran Anh Duc, Herr Dao Son Tung und Herr Vu Hoang Viet, verkauften am 6. Juni alle bzw. fast alle ihre Aktien.

Gleichzeitig wechselte Haseco kurzfristig den gesamten Vorstand. Kurz vor der Jahreshauptversammlung 2025 reichten alle Vorstandsmitglieder von Haseco aus persönlichen Gründen ihren Rücktritt ein, darunter auch der Vorstandsvorsitzende, Herr Ninh Le Son Hai (Herr Hai hatte diese Position noch im September 2024 inne).

Auf der Jahreshauptversammlung 2025 am 26. Juni einigten sich die Haseco-Aktionäre darauf, die Zahl der Vorstandsmitglieder zu reduzieren, den bisherigen fünfköpfigen Vorstand zu entlassen und einen neuen Vorstand mit zwei Vorstandsmitgliedern und einem unabhängigen Mitglied (insgesamt drei Personen) zu wählen. Herr Dao Le Huy wurde neuer Vorstandsvorsitzender von Haseco. Am selben Tag reichte auch Frau Nguyen Thi Nguyet, Generaldirektorin von Haseco, aus persönlichen Gründen ihr Rücktrittsschreiben ein. Stattdessen übernimmt Herr Ninh Le Son Hai die Geschäftsführung des Unternehmens.

Obwohl die Altaktionäre Kapital freigesetzt haben, wurde die Liste der neuen Eigentümer der Wertpapierfirma nicht veröffentlicht. Nach dem Eigentümerwechsel plant Haseco zudem eine Kapitalerhöhung durch die Ausgabe von Einzelaktien an Investoren. Die voraussichtliche Anzahl der angebotenen Aktien liegt bei 100 Millionen Stück, 3,4-mal so viele wie derzeit im Umlauf. Ziel der Emission ist die Kapitalergänzung für Geschäftsaktivitäten, insbesondere für Margen- und Eigenhandel.

Ein weiteres kleines Wertpapierunternehmen, die UP Securities Corporation (UPSC), hat gerade die Ernennung eines neuen Vorstandsvorsitzenden, Herrn Chu Tuan An, für die Amtszeit 2025–2030 genehmigt. Die Ernennung erfolgte auf der außerordentlichen Sitzung am 28. Juni 2025, nachdem der „alte Mann“ Herr Cao Tan Thanh am 24. Juni zurückgetreten war.

Dieser Wechsel in der Führungsposition erfolgt im Zusammenhang mit der Neugestaltung der Eigentümerstruktur von UPSC. Herr Cao Tan Thanh hatte sich zuvor für die Übertragung von 51,25 % des UPSC-Kapitals angemeldet, was 15,4 Millionen Aktien entspricht, die er derzeit hält. Der Übertragungszeitraum läuft vereinbarungsgemäß vom 19. Juni bis 4. Juli. Dadurch erhöht sich die Eigentumsquote voraussichtlich von 30,61 % auf 82,41 %. Im gleichen Zeitraum veräußerten vier weitere Großaktionäre von UPSC gleichzeitig Kapital in Höhe des von Herrn Cao Tan Thanh geplanten Kaufbetrags.

Obwohl Herr Cao Tan Thanh nach der Übertragung 82 % des UPSC-Kapitals hielt, blieb er weiterhin Vorstandsvorsitzender. Die Machtübergabe bei UPSC erfolgte auf eher indirekte Weise, da erneut erwartet wurde, dass Herr Chu Tuan An, der neue Vorstandsvorsitzende von UPSC, die gesamten 81,54 % des Kapitals, das Herr Cao Tan Thanh derzeit besitzt, übertragen bekommt. Die außerordentliche Hauptversammlung beschloss, dass Herr Chu Tuan An kein öffentliches Kaufangebot für diese Aktien abgeben muss.

Es ist erwähnenswert, dass Herr Cao Tan Thanh ähnliche Transaktionen durchgeführt hat, allerdings bei einem anderen Wertpapierunternehmen, Golden Lotus Securities JSC (GLS).

Herr Cao Tan Thanh erwarb Ende 2023 und Anfang 2024 zudem weitere GLS-Aktien. Bis April 2024 verkaufte Herr Cao Tan Thanh über 60 % des Kapitals von Sen Vang Securities an eine Aktionärsgruppe der Xuan Thien Group, dem derzeitigen Eigentümer von Sen Vang Securities, und zog sich aus diesem Wertpapierunternehmen zurück. Während seiner Amtszeit als Vorsitzender von Sen Vang Securities war Herr Chu Tuan An zudem Generaldirektor dieses Wertpapierunternehmens.

Neuer Investitions-Cashflow, neue Ambitionen

Der Trend, Aktien kleiner Wertpapierfirmen zu kaufen, um das große Ökosystem zu vervollständigen, hält seit einigen Jahren an und hält auch weiterhin an. Wertpapierfirmen planen nach Erhalt erheblicher finanzieller Mittel auch neue Ziele, um große Ambitionen zu verwirklichen.

So hat beispielsweise Sen Vang Securities, nachdem es Mitte 2024 der mit der Xuan Thien Group verbundenen Gruppe beigetreten war, kürzlich die Änderung seines Namens in Xuan Thien Securities Company (XTSC) genehmigt.

Darüber hinaus plant das Unternehmen, sein Kapital von derzeit 135 Milliarden VND auf 3.000 Milliarden VND zu erhöhen. Das Unternehmen plant sogar, sein Kapital auf 20.000 Milliarden VND zu erhöhen und strebt den Aufstieg in die Top-3-Märkte an.

Darüber hinaus wurden neue Wachstumspläne vorgeschlagen, wie etwa die Registrierung für den Handel mit derivativen Wertpapieren, das Hinzufügen von Eigenhandelsdienstleistungen, die Übernahme von Wertpapieremissionen usw. Sen Vang Securities erwartet für 2025 einen Umsatz von 179 Milliarden VND und einen Gewinn nach Steuern von 70 Milliarden VND. Zuvor hatte das Unternehmen 2022 und im Zeitraum 2023–2024 Verluste erlitten und einen Jahresgewinn von weniger als 1 Milliarde VND erzielt.

Wertpapierfirmen konzentrieren sich im M&A-Bereich auf Veränderungen der Eigentümerstruktur, die Besetzung von Führungspositionen sowie die Ausarbeitung neuer Pläne für Kapitalerhöhungen und Expansionen. Dies ist auch angesichts der neuen Chancen für die Wertpapierbranche und des zunehmenden Wettbewerbs in der Branche notwendig. Allerdings sind nicht alle M&A-Transaktionen erfolgreich.

Trotz vieler Unbekannter ist die Fusions- und Übernahmewelle, die die vietnamesische Wertpapierbranche durchrollt, unbestreitbar. Während die Macht still und leise wechselt, stellt sich die Frage, ob sich in der Wertpapierbranche ein neuer Zyklus abzeichnet – in dem neue Namen auftauchen und die Branche neu gestalten können, oder handelt es sich nur um kurzfristige Namens- und Eigentümerwechsel, die keinen echten Mehrwert schaffen?

Quelle: https://baodautu.vn/song-ngam-tai-cac-cong-ty-chung-khoan-doi-chu-d323886.html