Am Morgen des 17. Juni stimmtedie Nationalversammlung mit Zustimmung von über 95 % der anwesenden Delegierten für die Verabschiedung des Gesetzes zur Änderung und Ergänzung einer Reihe von Artikeln des Unternehmensgesetzes, das ab dem 1. Juli 2025 in Kraft treten wird.
Eine der wichtigen Änderungen und Ergänzungen des Gesetzes ist die Anforderung, dass nicht-öffentliche Unternehmen bei der Ausgabe einzelner Unternehmensanleihen die folgende Bedingung erfüllen müssen: „Sie dürfen Verbindlichkeiten (einschließlich des Werts der voraussichtlich auszugebenden Anleihen) haben, die das Fünffache des Eigenkapitals der emittierenden Organisation gemäß dem geprüften Jahresabschluss des Jahres unmittelbar vor dem Ausgabejahr nicht übersteigen; ausgenommen davon sind emittierende Organisationen, die staatliche Unternehmen sind, Unternehmen, die Anleihen zur Umsetzung von Immobilienprojekten ausgeben, Kreditinstitute, Versicherungsunternehmen, Rückversicherungsunternehmen, Versicherungsmaklerunternehmen, Wertpapierfirmen und Wertpapierfondsverwaltungsgesellschaften, die die Bestimmungen der einschlägigen Gesetze einhalten müssen.“
Zuvor hatte Herr Phan Van Mai, Vorsitzender des Wirtschafts- und Finanzausschusses der Nationalversammlung, in seiner Stellungnahme zum Gesetzesentwurf zur Änderung und Ergänzung einer Reihe von Artikeln des Unternehmensgesetzes in der Sitzung des Ständigen Ausschusses der Nationalversammlung am Morgen des 9. Juni 2025 erklärt, dass die Regierung die besonderen Bedingungen im Zusammenhang mit privat ausgegebenen Unternehmensanleihen sorgfältig prüfen müsse, da die meisten der in der Vergangenheit aufgetretenen Probleme vor allem die Gruppe der Immobilienunternehmen betrafen, die im Gesetzesentwurf ausgenommen ist.
So unterliegen Unternehmen, die Anleihen zur Durchführung von Immobilienprojekten ausgeben, gemäß dem gerade von der Nationalversammlung verabschiedeten Gesetzesentwurf zur Änderung und Ergänzung einer Reihe von Artikeln des Unternehmensgesetzes nicht mehr der Regelung, dass das Verhältnis von Fremdkapital zu Eigenkapital das Fünffache nicht überschreiten darf.
Finanzminister Nguyen Van Thang erklärte in einer Sitzung des Ständigen Ausschusses der Nationalversammlung am Morgen des 9. Juni, dass die Verschärfung der Emissionsvorschriften für Einzelanleihen darauf abziele, unehrliche und profitgierige Unternehmen auszuschalten. Transparent agierende Unternehmen könnten über Anleihen mittel- und langfristiges Kapital mobilisieren.
Laut Herrn Thang gelten in den einzelnen Ländern derzeit unterschiedliche Regelungen zu den Bedingungen für die Ausgabe privater Anleihen nicht börsennotierter Unternehmen. So darf die Gesamtschuld höchstens das Drei- bis Fünffache des Eigenkapitals betragen.
In Vietnam müssen die Bedingungen für die Ausgabe einzelner Anleihen im aktuellen Kontext weiterhin den Vorschriften zur Verschuldung entsprechen. „Erst wenn alle Phasen und Aktivitäten vollständig digitalisiert und transparent sind, können wir andere Managementmethoden als die Ausgabe einzelner Anleihen entwickeln“, sagte Minister Nguyen Van Thang.
Im Bericht über die Annahme, Erläuterung und Überarbeitung des Gesetzesentwurfs der Regierung heißt es laut Statistiken der Hanoi Stock Exchange, dass im Jahr 2024 13 emittierende Unternehmen (ausgenommen Geschäftsbanken) zum Zeitpunkt der Ausgabe von Unternehmensanleihen über das Fünffache ihres Eigenkapitals ausstehende Darlehen auf Eigenkapitalbasis haben werden. Daher betrifft diese Regelung viele Unternehmen und den gesamten Markt für die Ausgabe von Einzelanleihen nicht.
Um die Überprüfung laufender Fälle privater Unternehmensanleihenangebote sicherzustellen, die vor dem Inkrafttreten des Gesetzes Offenlegungsinhalte übermittelt haben, schlägt die Regierung vor, die Bestimmungen in den Übergangsbestimmungen des Gesetzesentwurfs wie folgt zu ergänzen: „Für private Unternehmensanleihenangebote, die vor dem Inkrafttreten dieses Gesetzes vor dem Angebot an der Börse Offenlegungsinhalte übermittelt haben, gelten weiterhin die Bestimmungen des Unternehmensgesetzes Nr. 59/2020/QH14, das durch eine Reihe von Artikeln gemäß Gesetz Nr. 03/2022/QH15 geändert und ergänzt wurde.“
In der Bekanntmachung Nr. 2001/TB-VPQH hat der Ständige Ausschuss der Nationalversammlung beschlossen, dem Gesetzesentwurf die Regelung über die 5-fache Fremdkapitalquote als eine der Bedingungen für die Ausgabe einzelner Anleihen von Unternehmen hinzuzufügen, die keine öffentlichen Unternehmen sind, um die finanzielle Leistungsfähigkeit des emittierenden Unternehmens zu erhöhen und die Risiken der Unternehmensanleihenzahlung sowohl für das emittierende Unternehmen als auch für die Anleger zu begrenzen.
Das Gesetz zur Änderung und Ergänzung einer Reihe von Artikeln des Unternehmensgesetzes tritt am 1. Juli 2025 in Kraft.
Quelle: https://baodaknong.vn/siet-dieu-kien-doanh-nghiep-duoc-phat-hanh-trai-phieu-rieng-le-255823.html
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