In den letzten zwei Monaten verzeichnete der Markt 91 Unternehmen, die Anleihen an der Hanoi Stock Exchange (HNX) emittierten und ankündigten. Davon boten 16 Unternehmen Zinssätze von 10 % oder mehr für ein mobilisiertes Gesamtkapital von über 14.600 Milliarden VND. Die meisten von ihnen sind Immobilienunternehmen oder haben Geschäftszweige, die mit dem Immobiliengeschäft verbunden sind.
14 % pro Jahr ist der höchste Zinssatz, den Anh Quan Construction Consulting and Services Co., Ltd. anbietet. Das in Hanoi ansässige Immobilienunternehmen hat 1,495 Milliarden VND mit Anleihen aufgebracht, die im November 2028 fällig werden.
Nachfolgend ist der Zinssatz von 13,5 % p. a. aufgeführt, den Khai Hoan Land für die Ausgabe eines Anleihepakets im Wert von 240 Milliarden VND verwendete. Niedriger ist der Zinssatz von 12,5 % p. a. für die Anleihepakete von Saigon Capital und Trung Minh New Urban Area Company Limited. Während Trung Minh New Urban Area den oben genannten Zinssatz zur Mobilisierung von 300 Milliarden VND verwendete, wandte Saigon Capital ihn auf drei Anleihepakete mit einem Gesamtnennwert von 3.000 Milliarden VND an.
Der Zinssatz von 10–14 % pro Jahr für die oben genannten Anleihen liegt etwa zwei- bis dreimal höher als der durchschnittliche Zinssatz für Bankeinlagen. Laut einer Umfrage von VnExpress zahlen Banken derzeit für 12-Monats-Sparanlagen Zinsen von 5–6 % pro Jahr, manche Anlagen sogar noch weniger.
In einem aktuellen Bericht gab MB Securities (MBS) bekannt, dass der durchschnittliche Zinssatz für Unternehmensanleihen in den ersten elf Monaten dieses Jahres 8,5 % pro Jahr erreichte und damit über dem Durchschnitt von 7,9 % im Jahr 2022 lag. Allein die Immobiliengruppe bot einen durchschnittlichen Zinssatz von bis zu 9,7 % pro Jahr.
Allein im November erreichte dieser Wert für die Immobiliengruppe 12 % pro Jahr und ist damit im Vergleich zu den letzten zwei Monaten gestiegen. Immobilienanleihen führten vier Monate in Folge die Gewinnmarge an. Die Wertpapiergruppe folgt mit einem durchschnittlichen Zinssatz von 9,3 % pro Jahr. Banken belegen mit 7 % pro Jahr den dritten Platz, ein Anstieg nach vielen Monaten stagnierenden Wachstums.
Der Immobilienkonzern ist führend bei der Zahlung hoher Zinsen bei der Kapitalbeschaffung über Anleihen. In letzter Zeit haben jedoch viele Immobilienunternehmen die Auszahlung von Zinsen und Tilgung an Anleihegläubiger kontinuierlich verzögert, und es kam zu einer Welle von Stundungsanträgen.
Ein aktueller Bericht der Ratingagentur VIS Rating stellte zudem fest, dass die Schuldentilgungsfähigkeit der meisten Immobilienunternehmen aufgrund hoher Verschuldung und schwacher Cashflows bei ungünstigen Geschäftsaussichten weiter sinkt. Die Gesamtverschuldung börsennotierter Immobilienunternehmen sank in den ersten neun Monaten des Jahres um 16 %. Das Verhältnis von Schulden zu Gewinn vor Steuern, Abschreibungen und Zinsen (EBITDA) stieg jedoch aufgrund schwacher Umsätze und Gewinne weiter an, was zu einem Rückgang des EBITDA um 44 % führte. Gleichzeitig sank der operative Cashflow in den ersten neun Monaten aufgrund rückläufiger Umsätze und steigender Lagerbestände weiter.
VIS Rating stellte fest, dass die gesamten Barmittel der Immobilienunternehmen auf ein Fünfjahrestief gefallen sind. Die große Menge an Anleihen, die jedes Jahr zwischen 2023 und 2024 fällig werden (ca. 114 Billionen VND), wird die Refinanzierungsrisiken zusätzlich erhöhen.
Quelle vnexpress
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