Während Markt und Anleger den von der Ho-Chi-Minh-Stadt-Börse (HoSE) angekündigten Start des KRX-Systems am 2. Mai mit Spannung erwarten, veröffentlichte die staatliche Wertpapieraufsichtsbehörde (SSC) am letzten Handelstag im April eine dringende Mitteilung, in der sie bestätigte, dass keine ausreichende Grundlage für die offizielle Inbetriebnahme des Systems vorliege. Wertpapierinvestoren verpassten erneut den Termin für dieses System.
Immer wieder Termine verpasst
KRX ist ein Informationstechnologiesystem zur Verwaltung und Abwicklung von Transaktionen an der vietnamesischen Börse, das 2012 von der HoSE mit der Korea Stock Exchange unterzeichnet wurde. Die Implementierung von KRX dürfte eine Reihe positiver Veränderungen für den heimischen Aktienmarkt mit sich bringen, wie beispielsweise T+0-Handel, Leerverkäufe, erwartete Optionen usw. Nach der Unterzeichnung geriet die Implementierung von KRX jedoch aus verschiedenen Gründen viele Jahre lang in Vergessenheit.
Im Zeitraum 2020-2021, als sich der Aktienmarkt in der Boomphase befand, war das alte System oft überlastet. KRX wurde erwähnt und später neu gestartet. Erst Anfang 2023, als die Regierung und die staatliche Wertpapierkommission entschlossen waren, den Aktienmarkt aufzuwerten, wurde KRX gefördert.
HoSE hat begonnen, Verbindungen mit weiteren Mitglieds-Wertpapierfirmen zu testen und geht davon aus, KRX im Jahr 2023 in Betrieb zu nehmen. Insbesondere der Meilenstein, KRX im Dezember 2023 in Betrieb zu nehmen, wird von vielen Leuten erwähnt.
Die Aktiengruppe der Wertpapierfirmen erlebte gemäß den Erwartungen der Anleger Ende 2023 einen starken Aufschwung. Als jedoch der Meilenstein 12-2023 überschritten wurde, konnte KRX nicht mehr operieren, was viele Anleger enttäuschte.
Seit Anfang 2024 wird das KRX-System kontinuierlich getestet und mit den Mitgliedsunternehmen vernetzt. Die Ergebnisse der kontinuierlichen Leaks aus den Testläufen lassen Investoren darauf schließen, dass KRX bald mit vielen neuen Funktionen operieren wird. Dadurch ist auch der Kurs der Wertpapiergruppe stark gestiegen und hat zum Marktwachstum beigetragen.
Auf der Jahreshauptversammlung 2024 im April fragten viele Aktionäre die Geschäftsführung des Wertpapierunternehmens nach der Kompatibilität und dem offiziellen Betriebszeitplan von KRX. Frau Nguyen Thi Thu Huyen, Generaldirektorin der Rong Viet Securities Joint Stock Company (VDSC), antwortete den Aktionären, dass KRX, sofern sich nichts ändert, Anfang Mai im Einklang mit dem gemeinsamen Geist der am Projekt beteiligten Einheiten offiziell seinen Betrieb aufnehmen werde.
Laut VDSC-Leiter haben alle Unternehmen, die im April an den KRX-Tests teilgenommen haben, die Tests zu 100 % abgeschlossen. Sobald KRX betriebsbereit ist, wird es viele neue Produkte geben, wie z. B. den Verkauf schwebender Wertpapiere und Intraday-Handel (T+0). Diese neuen Funktionen werden sich positiv auf die Marktliquidität auswirken und Wertpapierfirmen zugutekommen.
Herr Nguyen Duy Hung, Vorstandsvorsitzender der SSI Securities Corporation, prahlte gegenüber den Aktionären: „SSI ist eines der wenigen Wertpapierunternehmen, das der staatlichen Wertpapieraufsichtsbehörde mitgeteilt hat, dass es bereit ist, das KRX-System einzuführen.“ Ihm zufolge haben die Regierung und die Verwaltungsbehörden mit der Implementierung von KRX den richtigen Weg eingeschlagen und sind entschlossen, den Markt zu verbessern, da dies eine notwendige Voraussetzung für die Entwicklung des Aktienmarktes sei. „Sobald KRX in Betrieb ist, wird es kurzfristig nicht viele Neuerungen geben, der Markt wird sich nicht wesentlich verändern. Aber in Zukunft ist dies die Grundlage, um neue Produkte auf den Markt zu bringen und Investoren anzuziehen“, räumte Herr Hung ein.
Als die staatliche Wertpapieraufsichtsbehörde HoSE den Betrieb des KRX-Systems ab dem 2. Mai verweigerte, waren viele Anleger und Marktteilnehmer angesichts der hohen Erwartungen enttäuscht. Denn in der letzten Aprilwoche 2024 verschickten viele Wertpapierfirmen voller Vorfreude Mitteilungen an Kunden und Anleger, dass sie direkt nach den Feiertagen am 30. April und 1. Mai bereit für den Handel auf dem neuen System seien.
Herr Hoang Thanh (wohnhaft im 4. Bezirk von Ho-Chi-Minh-Stadt) sagte, er halte einen großen Anteil an Wertpapieraktien in seinem Portfolio und erwarte, dass die Wertpapieraktien profitieren würden, sobald das KRX-System funktioniert und der Marktverbesserungsplan dem Aktienmarkt zu einem Aufschwung verhelfen würde. „Der jüngste Rückgang des Marktes um mehr als 100 Punkte hat den Wert meiner Aktien um 10 bis 15 % sinken lassen, aber ich habe noch nicht verkauft. Jetzt, wo das KRX-System die Frist versäumt hat, bin ich ziemlich enttäuscht und besorgt und weiß nicht, ob ich diese Aktien weiter halten soll oder nicht“, sagte er.
Investoren erwarten, dass das KRX-System mit der Inbetriebnahme viele neue Funktionen und Produkte für den Aktienmarkt bieten wird. Foto: Hoang Trieu
Langsam und stetig?
Mittlerweile sind einige professionelle Aktieninvestoren der Meinung, dass es notwendig sei, KRX nicht in Betrieb zu nehmen, wenn dies nicht sicher sei.
„Vor der offiziellen Inbetriebnahme muss sorgfältig geprüft werden, ob es zu Zwischenfällen kommt, die die Interessen der Investoren beeinträchtigen. Denn wer trägt im Falle von Problemen die Verantwortung? Meiner Ansicht nach sollten das aktuelle System und KRX zum Vergleich parallel betrieben werden. Sobald es stabil läuft, wird die Verwaltungsagentur über einen Ersatz entscheiden. Andernfalls sollte KRX gelöscht werden, anstatt sich länger als zehn Jahre hinzuziehen“, schlug Herr Nguyen Van An (wohnhaft im Bezirk 3 von Ho-Chi-Minh-Stadt), ein Investor mit langjähriger Markterfahrung, vor.
Im Gespräch mit einem Reporter der Zeitung Nguoi Lao Dong erklärte Truong Hien Phuong, Direktor der KIS Vietnam Securities Company, dass die erneute Verzögerung beim Betrieb von KRX weder den Markt allzu sehr beeinträchtigen noch ein ernsthaftes Problem für Investoren darstellen werde. Denn das Ziel des KRX-Betriebs sei es, im Vergleich zu den aktuellen Systemen mehr Sicherheit, geringeres Risiko und reibungslosere Transaktionen zu gewährleisten.
KRX ist für die Verwaltungsagentur die Grundlage, um neue Funktionen und Produkte hinzuzufügen, wie etwa Derivate für jeden Aktiencode, die Verkürzung der Transaktionszeit auf T+0 oder den Verkauf leerverkaufter Aktien … „Wenn überhaupt, dann beeinflusst KRX hauptsächlich die Psychologie der Anleger, nicht unbedingt den gesamten Handelsprozess der Anleger“, kommentierte Herr Phuong.
Laut Wertpapierfirmen ist der Betrieb von KRX einfach, erfordert aber die Simulation vieler möglicher Situationen und Lösungen. Herr Phuong äußerte seine Meinung: „Es muss eine reibungslose Zusammenarbeit zwischen den beteiligten Parteien geben. Schon Instabilität und mangelnde Sorgfalt bereiten der Verwaltungsbehörde Sorgen. Die Vorsicht der Geschäftsführung ist verständlich und notwendig. Etwas langsamer, aber sicherer und mit einem höheren absoluten Niveau ist immer noch besser.“
Herr Huynh Anh Tuan, Generaldirektor der Dong A Securities Joint Stock Company (DAS), erklärte, die von der staatlichen Wertpapieraufsichtsbehörde in der Eilmeldung an die HoSE geäußerten Bedenken, wonach „keine ausreichenden Voraussetzungen für den Betrieb von KRX“ gegeben seien, seien berechtigt. Der Betrieb eines neuen Wertpapierhandelssystems sei von großer Bedeutung; dabei müsse absolute Sicherheit für das System und die Anleger gewährleistet sein.
„Die Frage ist nun: Welche Standards gelten für den Betrieb von KRX? Welche Standards müssen erfüllt werden, um den Betrieb aufnehmen zu können?“, äußerte Herr Tuan seine Meinung und schlug gleichzeitig vor, dass die Verwaltungsagentur das Rechtssystem für KRX fertigstellen müsse, bevor sie den Betrieb in Betracht ziehen könne. Das bedeutet, dass Investoren noch warten müssen.
Ich denke, die Anleger werden nicht allzu enttäuscht sein, wenn KRX noch nicht betriebsbereit ist. Das liegt zum Teil daran, dass sie zu lange gewartet haben und daher weniger gespannt und erwartungsvoll sind. Die Anleger selbst wissen nicht, wie sich KRX vom aktuellen Handelssystem unterscheidet, wie es sich auf die Auftragserteilung auswirkt, ob es neue Auftragsarten gibt, ob es einfach oder schwierig ist, Aufträge zu erteilen, wie die Öffnungszeiten sind usw.
Wenn Anleger sich das nicht vorstellen können, machen sie sich keine Sorgen. Selbst wenn Wertpapierfirmen KRX-Tests durchführen, folgen sie einfach den Regeln und lernen aus der Erfahrung, ohne detaillierte Anweisungen oder offizielle schriftliche Verfahren“, analysierte Herr Tuan.
Benötigen eine engere Koordination
In Bezug auf einige in letzter Zeit widersprüchliche Richtlinien zwischen der State Securities Commission und HoSE – die die Marktstimmung beeinflussen könnten – sagte Herr Nguyen Hoang Hai, Vizepräsident der Association of Financial Investors (VAFI), dass die State Securities Commission bei der Implementierung und dem Betrieb von KRX alle Marktteilnehmer – von Börsen über Wertpapierfirmen bis hin zu Depotbanken – genau überwachen und mit ihnen koordinieren müsse.
„Die staatliche Wertpapierkommission muss als Insider agieren, alle Parteien während des gesamten Prozesses genau beobachten und drängen, statt nur auf Berichte und Beurteilungen zu warten. Denn sie muss genau beobachten, um den Fall umgehend anzuweisen, Lösungen zu finden oder übergeordneten Behörden Empfehlungen zur Lösung zu geben …“, kommentierte Herr Hai.
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Quelle: https://nld.com.vn/krx-lai-lo-hen-voi-nha-dau-tu-196240505201106468.htm
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