Einem kürzlich veröffentlichten Bericht zufolge hat die Analyseabteilung der HSBC Bank festgestellt, dass sich die wirtschaftlichen Bedingungen in Vietnam weder verschlechtert noch wesentlich verbessert haben.
Es bestehen wachsende Wachstumsrisiken, insbesondere aus dem Konjunkturzyklus. Die Exporte gehen aufgrund der Auswirkungen der US-Konjunkturabschwächung weiter zurück, und sinkende Auftragseingänge deuten darauf hin, dass der Handelsrückgang bis ins dritte Quartal 2023 andauern könnte.
Ein Lichtblick ist die Erholung des Tourismus , die teilweise auf die Bemühungen zurückzuführen ist, die Flugfrequenzen zu erhöhen und die Visabestimmungen zu lockern.
„Alles in allem haben wir unsere Wachstumsprognose für 2023 von 5,2 % auf 5 % gesenkt“, sagte ein Experte von HSBC.
Im zweiten Quartal senkte die vietnamesische Staatsbank (SBV) ihren Leitzins dreimal um jeweils 50 Basispunkte. Gleichzeitig kündigte die Regierung fiskalische Maßnahmen an. Nach einem halben Jahr bleiben jedoch weiterhin Herausforderungen bestehen.
Das BIP-Wachstum im zweiten Quartal lag im Vergleich zum Vorjahr bei 4,1 % und übertraf damit die Markterwartungen von 3,8 %. Insgesamt hat sich das Wachstum Vietnams gegenüber den beeindruckenden 8 % des Vorjahres deutlich verlangsamt, was vor allem auf externe Risiken zurückzuführen ist.
Der Handel, einer der wichtigsten Wachstumsmotoren Vietnams, schwächt sich seit dem vierten Quartal 2022 allmählich ab. Der Rückgang im verarbeitenden Gewerbe spiegelt die wachsenden Handelsherausforderungen deutlich wider. Die gute Nachricht ist, dass der Handel keine Anzeichen einer weiteren Verschlechterung zeigt, aber auch keine klaren Anzeichen einer Erholung.
Das Wachstum im verarbeitenden Gewerbe überraschte im zweiten Quartal positiv, trug aber nur minimal zum Wachstum bei. Die Exporte gingen weiterhin zweistellig zurück. Große Lieferungen von Unterhaltungselektronik, Textilien/Schuhen, Maschinen und Holzmöbeln verzeichneten einen zweistelligen Rückgang, hauptsächlich aufgrund der rückläufigen US-Importnachfrage.
Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels sind Vietnams Exporte in die USA im Vergleich zum Vorjahr um 20 % gesunken, was die Schwere des Handelsrückgangs verdeutlicht.
Der einzige Lichtblick waren die Agrarexporte, doch ihr Anteil von 10 Prozent war zu gering, um die allgemeine Schwäche in anderen Sektoren auszugleichen.
Die Hitzewelle im Juni hat auch das verarbeitende Gewerbe im Norden, wo große Technologieunternehmen ihre Produktionsstandorte haben, hart getroffen. Während sich die Energieprobleme allmählich entspannen, haben Produktionskürzungen die Probleme der Branche verschärft.
Laut Yun Liu, ASEAN-Ökonom bei Global Economics Research bei HSBC, zeigen die Einkaufsmanagerindizes in naher Zukunft keine Verbesserung. Die Bank erwartet die ersten Veränderungen der Handelstrends etwa im vierten Quartal. Auf eine Stabilisierung folgt ein deutlicher Anstieg der Lieferungen.
Mit anderen Worten: Vietnam steht noch immer vor einem anhaltenden Handelsrückgang, insbesondere wenn der ungünstige Basiseffekt im dritten Quartal stärker ausfällt.
Es gibt weiterhin positive Signale.Der Bericht der HSBC zeigt jedoch, dass sich Vietnams Leistungsbilanz im ersten Quartal unerwartet deutlich auf 6,1 Prozent des BIP verbessert hat, was eine wertvolle Unterstützung für den VND darstellt.
Trotz des Exportrückgangs konnte Vietnams Dienstleistungssektor dies teilweise kompensieren. Insbesondere tourismusbezogene Dienstleistungen wie Transport, Beherbergung und Gastronomie verzeichneten weiterhin ein starkes Wachstum.
Im ersten Halbjahr 2023 kamen 5,6 Millionen Touristen nach Vietnam, was einer Erholung von 80 % gegenüber dem Monatsniveau von 2019 entspricht. Die größte Gruppe waren chinesische Besucher.
Ein Teil der Erholung ist auf die Bemühungen zurückzuführen, Direktflüge mit China wieder aufzunehmen. Vietnam ist in der ASEAN-Region nach Singapur der zweitgrößte Staat und man ist auf dem besten Weg, das ursprüngliche Ziel von acht Millionen Touristenankünften pro Jahr zu übertreffen.
Die Nationalversammlung verabschiedete außerdem ein Gesetz zur Lockerung der Visabestimmungen, das am 15. August in Kraft tritt. Diese Änderung erleichtert das Reisen und zieht mehr Touristen an.
Im Juni konnte die Gesamtinflation mit 2 % im Jahresvergleich unter Kontrolle gehalten werden. Die Kerninflation kühlte sich im Jahresvergleich auf 4,3 % ab und lag damit erstmals seit neun Monaten unter der Obergrenze. Das Risiko steigender Preise bleibt jedoch bestehen, und der VND könnte durch das Risiko einer Abwertung aufgrund erodierender Realzinsen unter Druck geraten.
Vor diesem Hintergrund erwartet HSBC, dass das Wachstum im vierten Quartal 2023 einen entscheidenden Wendepunkt erreichen wird, der mit verstärkten geldpolitischen Unterstützungsmaßnahmen verbunden sein wird.
„Wir erwarten, dass die SBV die Zinsen im dritten Quartal 2023 um weitere 50 Basispunkte senkt und den Leitzins auf 4 % bringt. Dies würde die Straffungsbemühungen der SBV im Jahr 2022 wahrscheinlich umkehren und gleichzeitig dem Niveau der geldpolitischen Unterstützung während der Pandemie entsprechen“, sagte Frau Yun Liu.
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