Reduzieren Sie einzelne Investoren, um Konsequenzen zu vermeiden

Markt für individuelle Unternehmensanleihen: Reduzierung der Zahl einzelner Anleger, um Konsequenzen zu vermeiden

Wirtschaftsexperten warnen davor, den Anteil privater Anleger an Investitionen in einzelne Unternehmensanleihen schrittweise zu reduzieren, da dies sonst schwerwiegende Folgen haben könnte.

Bei wem können sich Privatanleger beschweren, wenn sie Geld verlieren?

Während die Geschichte Zehntausender Anleger in Tan Hoang Minh- und Van Thinh Phat-Anleihen noch nicht abgeklungen ist, müssen auch Tausende anderer Anleihegläubiger die Verlängerung und Stundung ihrer Anleihen akzeptieren und warten ungeduldig auf das Fälligkeitsdatum. Individuelle Verluste durch Anleiheinvestitionen sind in Vietnam kein Einzelfall.

Do Ngoc Quynh, Generalsekretär der Vietnam Bond Market Association, erklärte, dass während der Krise von 2008 bis 2011, als Lehman Brothers pleiteging, viele kleine Anleiheinvestoren, darunter auch Privatanleger in Hongkong, Geld verloren hätten. Damals warfen Privatanleger der verantwortungslosen Regierung die Schuld dafür vor, dass sie Unternehmen die Ausgabe von Anleihen erlaubte. Auch die Ratingagentur vergab falsche Ratings.

Nach dem Skandal führte Hongkong ein obligatorisches Instrument im Angebotsprozess ein, das eine Liste aller Risiken für Finanzprodukte vorschrieb. Die Anleger mussten diese Liste lesen und unterzeichnen und damit die damit verbundenen Risiken vollumfänglich akzeptieren.

Obwohl das Wertpapiergesetz von 2019 und das Dekret 65/2022/ND-CP die Standards für professionelle Anleger angehoben haben, bedeutet die Erfüllung dieser Standards nicht, dass professionelle Einzelanleger in der Lage sind, die Risiken von Anleihen umfassend einzuschätzen.

Herr Nguyen Anh Minh, stellvertretender Leiter des Bond Registration Management Board der Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSD), erklärte, dass die Rolle professioneller Privatanleger auf dem Anleihenmarkt sehr wichtig sei. Tatsächlich gelten Anleger jedoch als professionell, die Definition ist jedoch nicht streng; lediglich eine Bestätigung einer Wertpapierfirma genügt, um als professioneller Anleger zu gelten.

Wenn Unternehmen hingegen Privatpersonen private Anteile anbieten, geht es den meisten nur darum, möglichst viel anzubieten. Dabei ist es ihnen egal, ob die Anleger über ausreichende Kenntnisse oder ein gutes Urteilsvermögen in Bezug auf das Unternehmen verfügen oder nicht.

Normalerweise kaufen Anleger auf der Grundlage der Ratschläge von Maklern oder Verwandten. Dies hat viele Konsequenzen, wenn der Emittent die Rückzahlungsfähigkeit der Schulden nicht garantieren kann und einzelne Anleger Verluste erleiden.

„Meiner Meinung nach ist es für eine nachhaltige Entwicklung des Marktes für Unternehmensanleihen notwendig, das Wissen der einzelnen Anleger zu verbessern. Privatanleger werden ermutigt, Agenten zu beauftragen, sich über Anleihen zu informieren und Verantwortung für die Produkte zu übernehmen, die sie den Anlegern anbieten“, schlug Herr Minh vor.

Ermutigen Sie Einzelpersonen, über Fonds zu investieren

Herr Hoang Van Thu, stellvertretender Vorsitzender der staatlichen Wertpapierkommission, sagte, dass die Kommission in naher Zukunft Vorschriften erlassen werde, um Kleinanlegern dabei zu helfen, über Fonds in Aktien und Unternehmensanleihen zu investieren.

„Die Marktverstöße betrafen ausschließlich Anleger mit eingeschränkter Risikobewertungsfähigkeit. Daher untersucht die staatliche Wertpapierkommission die Emission privater Anleihen und zielt darauf ab, professionelle institutionelle Anleger zu erreichen und ihre Risikobewertung zu verbessern. Die Kommission wird außerdem die Fondsaktivitäten stärken und die Eröffnung weiterer Fonds fördern. Wir gehen davon aus, dass die überarbeiteten Vorschriften im Oktober 2025von der Nationalversammlung verabschiedet werden und am 1. Januar 2025 in Kraft treten“, sagte Herr Thu.

Tatsächlich gibt es kein Finanzprodukt ohne Risiko, nur mehr oder weniger. Jeder Anleger muss seine eigene Risikobereitschaft basierend auf seinem Wissen bestimmen. Es ist sehr schwierig, einen Mechanismus zu entwickeln, der sicherstellt, dass alle Anleger über professionelles Wissen verfügen.

In der gegenwärtigen Zeit müssen die Verwaltungsbehörden zielgerichtete, dem Kontext angemessene Strategien entwickeln, die einen Rahmen bieten, um die Interessen einzelner Anleger angemessen zu schützen, können diese jedoch nicht vollständig schützen.

Herr Do Ngoc Quynh, Generalsekretär der Vietnam Bond Market Association

Tatsächlich liegt das Risiko bei Unternehmensanleihen nicht unbedingt in der Schwäche des Anlegers bei der Bewertung und Beurteilung des Projekts oder des emittierenden Unternehmens, sondern oft in objektiven Faktoren. Manchmal liegt einer ausgegebenen Anleihe ein guter Geschäftsplan zugrunde, doch wenn Marktrisiken auftreten, kann der Emittent seine Zahlungen nicht fristgerecht leisten.

Nicht nur Unternehmensanleihen, sondern es muss verstanden werden, dass kein Anlagekanal absolut sicher ist. Allerdings ist die schrittweise Reduzierung des Anteils der Privatanleger, die an Investitionen in einzelne Unternehmensanleihen teilnehmen, die richtige Richtung.

„Erfahrungen aus anderen Ländern und die Realität in Vietnam zeigen, dass Privatanleger nicht zum Kauf einzelner Anleihen ermutigt werden sollten. Die Regierung muss diesen Weg korrigieren, sonst drohen schwerwiegende Folgen. Stattdessen braucht es einen Mechanismus, um institutionelle Anleger anzuziehen“, schlug Nguyen Quang Thuan, Generaldirektor von FiinRatings, vor.

Zum Thema Finanzbildung für Privatanleger sagte der Wirtschaftsexperte Dr. Can Van Luc, dass das Bewusstsein und das Verständnis von Aktienanlegern im Allgemeinen und von Unternehmensanleihenanlegern im Besonderen noch immer begrenzt seien. Dies könne zu einer Herdenmentalität führen, bei der sich die Anleger nur noch für die Zinsen interessierten, ohne Rücksicht auf die Risiken.

„Einzelanleger müssen ihre Kenntnisse und Fähigkeiten im Bereich der persönlichen Finanzverwaltung verbessern, insbesondere in Bezug auf Anlageprodukte, Vorschriften für den Aktienmarkt und den Markt für Unternehmensanleihen, und sich umfassend über die emittierenden Organisationen informieren; möglicherweise auch über institutionelle Anleger, um die richtigen Anlageentscheidungen treffen zu können“, empfahl Herr Luc.

Quelle: https://baodautu.vn/cho-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-giam-nha-dau-tu-ca-nhan-de-tranh-hau-hoa-d222672.html