Das Jahr 2024 beginnt mit niedrigen Zinsen und der Erwartung einer wirtschaftlichen Erholung, doch der geldpolitische Spielraum scheint nahezu ausgeschöpft. Dies wird eine wichtige Grundlage für die Aussichten des Aktienmarktes sein. Auf dieser Grundlage geht das Analyseteam der DSC Securities Company davon aus, dass sich die Investment-Story dieses Jahres auf die tatsächlichen Geschäftsergebnisse der Unternehmen und nicht nur auf die Erwartungen konzentrieren wird.
„Vor dem Hintergrund einer langsamen Erholung der Weltwirtschaft und einer niedrigen Gewinnbasis im Jahr 2023 werden vietnamesische Unternehmen im Jahr 2024 zwar ein geringes Gewinnwachstum erzielen, es wird jedoch schwierig sein, eine Gewinnexplosion zu erzielen“, sagte DSC.
Aus konjunktureller Sicht befindet sich Vietnam demnach in der frühen Phase der wirtschaftlichen Erholung. Theoretisch ist angesichts der expansiven Geld- und Fiskalpolitik eine Verbesserung der Konjunktur im Jahr 2024 zu erwarten. Der Aktienmarkt entwickelt sich oft schneller als die Konjunktur. Daher wird 2024 theoretisch ein Jahr der Erholung für den Aktienmarkt sein, nachdem 2023 ein Übergangsjahr vom Rückgang des Jahres 2022 zu einer Seitwärtsbewegung war.
Erwartete geringere Markttrendrisiken, verbesserte interne Unternehmensabläufe und die Inbetriebnahme des KRX-Systems sowie die Förderung des Upgrade-Prozesses bilden die Grundlage dafür, den Markt auf ein neues, höheres Niveau als im Vorjahr zu bringen. DSC erwartet, dass der VN-Index im Jahr 2024 den Bereich von 1.100 Punkten halten und sich dem Ziel von 1.300 Punkten nähern wird.
Angesichts des aktuellen makroökonomischen Hintergrunds geht das Analyseteam davon aus, dass 2024 ein Seitwärtsmarktjahr sein wird. Das bedeutet, dass die Volatilität zwischen Tiefst- und Höchstkurs in einem Bereich von +/- 20 % schwanken wird. Nach den Erfahrungen mit typischen Seitwärtsmärkten wie den Zeiträumen 2014–2016 und 2018–2019 bietet die Value-Investing-Strategie Anlegern höhere Erfolgschancen als andere Strategien und ermöglicht die beste Anlageperformance.
„Kaufen Sie Value-Aktien, wenn sie sich einer starken Unterstützung (dem nächsten Tiefpunkt) nähern, und verkaufen Sie, wenn sich die Aktien einem Widerstand (dem nächsten Hochpunkt) nähern, anstatt Value-Aktien mechanisch anhand von Finanzindikatoren zu kaufen. Mit diesem Ansatz tappen Sie sehr leicht in die Value-Falle eines Seitwärtsmarktes und er ist nur in einem rückläufigen Markt richtig“, kommentierte DSC.
Da der VN-Index im Bereich zwischen 1.000 und 1.280 Punkten schwankt, entschied sich das Analyseteam der ACBS Securities Company für die Strategie der „Aktienauswahl“. Dabei wählt es Branchengruppen und Unternehmen mit positiven Gewinnaussichten für 2024 aus, die nicht stark von den Erholungserwartungen der Wirtschaft, einer gesunden Finanzlage und attraktiven Bewertungen abhängen, wie etwa Technologie, Gewerbeimmobilien, Öl und Gas, Chemie und öffentliche Investitionen.
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