توقع تغييرات كبيرة

سيكون عام 2025 عامًا مليئًا بالإمكانات لسوق الأسهم الفيتنامية، مع مزيج من السياسات الكلية الداعمة وتوقعات التغييرات الكبرى في الهيكل القانوني والاقتصاد .

سيكون عام 2025 عامًا مليئًا بالإمكانات لسوق الأسهم الفيتنامية، مع مزيج من السياسات الاقتصادية الكلية الداعمة وتوقعات التغييرات الكبرى في الهيكل القانوني والاقتصاد.

حددت الحكومة هدفًا للنمو الاقتصادي يتراوح بين 6.5% و7% لعام 2025، وتسعى جاهدةً للوصول إلى 7%. ورغم أن هذا الهدف طموح في ظل حالة عدم اليقين العالمية، إلا أن سياسات دعم الاقتصاد المحلي، والإصلاحات المؤسسية، وتحسين بيئة الاستثمار ستكون عوامل مهمة لتعزيز نمو سوق الأسهم الفيتنامية العام المقبل.

السياسات الاقتصادية الكلية تدعم سوق الأوراق المالية

في عام ٢٠٢٥، ستواصل الحكومة التركيز على تحسين جودة الاستثمارات العامة، وتطوير البنية التحتية، وإزالة العوائق في قطاع العقارات، مع تشجيع البنوك التجارية على الحفاظ على أسعار فائدة منخفضة لدعم الشركات. هذه سياسات مهمة لا تُسهم فقط في استقرار الاقتصاد الكلي، بل تُهيئ أيضًا ظروفًا مواتية للأنشطة الاستثمارية، وخاصةً للشركات المدرجة في سوق الأوراق المالية.

إلى جانب ذلك، ستدخل القوانين المعدلة، بما في ذلك قانون الاستثمار وقانون الاستثمار العام وقانون الأوراق المالية وقانون الكهرباء، حيز التنفيذ رسميًا اعتبارًا من عام 2025. ومن المتوقع أن تؤدي هذه التغييرات إلى خلق بيئة استثمارية أكثر ملاءمة، خاصة في سياق اندماج اقتصاد فيتنام بشكل عميق مع العالم وحاجته إلى لوائح قانونية واضحة لجذب تدفقات رأس المال الاستثماري.

من أهم عوامل نمو سوق الأسهم الفيتنامية هو هدف ترقية سوق الأسهم من سوق ناشئة إلى سوق ناشئة. تُعد هذه خطوة مهمة لا تُسهم في زيادة القيمة السوقية فحسب، بل تفتح أيضًا آفاقًا جديدة لجذب رؤوس الأموال الأجنبية إلى سوق الأسهم الفيتنامية. ومن المتوقع أن يتم هذا الترقية في عام 2025، مع استمرار بحث رؤوس الأموال الدولية عن أسواق محتملة لتحل محل الصين في ظل تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين.

فيما يتعلق بأسعار الفائدة وأسعار الصرف، في سياق مطلع عام ٢٠٢٥، سيواجه سوق الأسهم الفيتنامية بعض الضغوط نتيجةً لارتفاع قيمة الدولار الأمريكي وسياسة أسعار الفائدة المرتفعة في الولايات المتحدة. ومع ذلك، ورغم احتمال تعرض سعر الصرف لضغوط في بداية العام، إلا أن التقييم الحالي لسوق الأسهم الفيتنامية لا يزال جذابًا للغاية، حيث من المتوقع أن ينخفض ​​مضاعف السعر إلى الربحية إلى حوالي ١٠ أضعاف بحلول عام ٢٠٢٥. ويُعتبر هذا التقييم معقولًا جدًا وينطوي على إمكانات ربحية عالية.

آفاق تدفقات رأس المال الأجنبي واستراتيجيتها لعام 2025

تُعد فيتنام حاليًا من أسرع الاقتصادات نموًا في العالم. وبفضل عوامل الاقتصاد الكلي الداعمة، مثل التركيبة السكانية الشابة، والتوسع الحضري السريع، والقدرة على المشاركة الفاعلة في سلسلة الإنتاج العالمية، من المتوقع أن يواصل الاقتصاد الفيتنامي تحقيق نمو مستقر في السنوات القادمة. وهذا عامل مهم يُعزز ثقة المستثمرين الأجانب في سوق الأسهم الفيتنامية.

على الرغم من أن المستثمرين الأجانب كانوا بائعين صافين في سوق الأسهم الفيتنامية نظرًا لارتفاع أسعار الفائدة وقوة الدولار الأمريكي في عام 2024، إلا أنهم حافظوا على اهتمام خاص بالسوق الفيتنامية. وقد حققت الصناديق الأجنبية في فيتنام في عام 2024 عوائد بلغت 15% أو أكثر، مما يُظهر أنه على الرغم من بعض صعوبات السوق، لا يزال بإمكانها تحقيق عوائد مجزية للمستثمرين.

من المتوقع أن يعود رأس المال الأجنبي إلى سوق الأسهم الفيتنامية في عام ٢٠٢٥، بفضل توقعات ترقية السوق إلى فئة الأسواق الناشئة. سيوفر هذا فرصًا كبيرة لصناديق الاستثمار الدولية لمواصلة استثمارها في الأسهم المدرجة في فيتنام، خاصةً مع جاذبيتها للمؤشرات الاقتصادية وتقييمات السوق الحالية.

بالنسبة للمستثمرين الأفراد، سيكون عام ٢٠٢٥ وقتًا مثاليًا لوضع استراتيجية استثمار طويلة الأجل، مع التركيز على الشركات ذات الأسس المتينة وآفاق النمو المستقرة. وعلى وجه الخصوص، ينبغي على المستثمرين الاهتمام بالفريق التنفيذي للشركة، لأن وجود فريق قيادي يتمتع بالرؤية والكفاءة يُعد عاملًا مهمًا في استدامة نمو الشركة.

بالنسبة للمستثمرين غير المحترفين أو من لا يملكون الوقت الكافي لمتابعة السوق، يُعدّ الاستثمار في الصناديق الاستثمارية المفتوحة خيارًا مناسبًا. فقد حققت هذه الصناديق ربحيةً مبهرة على مر السنين، ويمكنها تحقيق عوائد أعلى مقارنةً بمؤشر VN. على سبيل المثال، حققت صناديق الأسهم المفتوحة التابعة لشركة VinaCapital عوائد تتراوح بين 22% و34% في عام 2024، متجاوزةً بذلك بكثير نمو مؤشر VN. ومن بين هذه الصناديق، يتصدر صندوق VINACAPITAL-VMEEF سوق الصناديق المفتوحة من حيث العوائد، حيث بلغ 34% في عام 2024.

المصدر: https://baodautu.vn/chung-khoan-viet-nam-nam-2025-ky-vong-nhung-thay-doi-lon-d241805.html