VinaCapital هي المجموعة الرائدة في إدارة الاستثمار وإدارة الأصول في فيتنام.
الحاجة إلى رأس المال الأولي للقطاع الخاص
تُظهر تجارب الاقتصادات الآسيوية أن بناء قطاع خاص قوي يتطلب رأس مال من منظومة صناديق الاستثمار. وبالنظر إلى نموذج توفير رأس المال للشركات الخاصة في الدول الآسيوية والمنطقة، لطالما كان دور صناديق الاستثمار المحلية بمثابة "نقطة انطلاق" لنمو الشركات.
على سبيل المثال، تقف وراء الشركات الكورية العملاقة، مثل سامسونج وSK وLG، تدفقات رأسمالية وفيرة من صناديق الاستثمار المحلية. وهذا المورد هو الذي عزز القدرات البحثية، وطوّر منتجات رائدة، ووسّع نطاق أعمالها بسرعة هائلة.
تمتلك سنغافورة صندوقين وطنيين شهيرين، هما تيماسيك القابضة ومؤسسة الاستثمار الحكومية. لا يقتصر استثمار الصندوقين على الشركات المحلية فحسب، بل يشمل أيضًا العديد من الشركات في المنطقة، بما في ذلك فيتنام. على الرغم من صغر حجمها، تتمتع سنغافورة باقتصاد مزدهر بشكل مدهش، مع تنوع وتطور قوي في القطاعات المالية والتكنولوجية والخدمية. تتمثل سياسة هذه الدولة الجزرية في تطوير منظومة استثمارية قائمة على عدد من الصناديق الكبيرة، إلى جانب آليات فعّالة لجذب الصناديق الدولية والإقليمية لتأسيس عملياتها.
مثال آخر على ذلك هو إسرائيل، التي بدأت بتطوير رأس المال الاستثماري، محولةً دولةً ذات موارد محدودة إلى "دولة ناشئة". ولتشجيع الابتكار، أطلقت الحكومة برنامجًا لرأس المال الاستثماري عام ١٩٩٣، والذي كان بمثابة "محفز" مهم لجذب رأس المال الاستثماري الأجنبي والمحلي بقوة. وقد أدى هذا النموذج إلى خلق بيئة ابتكارية ديناميكية للغاية، مما أدى إلى ظهور العديد من شركات التكنولوجيا الناجحة وسلسلة من صفقات الدمج والاستحواذ العالمية واسعة النطاق.
وتمتلك تايوان أيضًا صندوقًا وطنيًا للتنمية، يستثمر ويقدم الدعم المبكر لشركات عملاقة في المستقبل مثل TSMC - أكبر شركة مصنعة للرقائق في العالم ، أو MediaTek (تصميم الرقائق).
بشكل عام، تلعب الصناديق المحلية، العامة والخاصة، دورًا أساسيًا كرأس مال تأسيسي لبدء مسيرة تطوير الشركات. إلا أن دور الصناديق لا يقتصر على توفير التمويل فحسب، بل يمتد ليشمل أيضًا العمل كجسر لتحسين أساليب الإدارة، وخبرة التطوير، وتوسيع السوق، والقدرات التكنولوجية، والعلاقات الدولية. وقد أصبحت الشركات التي احتضنتها هذه الصناديق محركات نمو أساسية، مساهمةً في تحقيق "معجزات اقتصادية" وتوسيع نفوذها في السوق العالمية.
استثمر صندوق VOF التابع لشركة VinaCapital مبلغ 47 مليون دولار أمريكي في مجموعة Hoa Phat في عام 2007، مما ساهم في زيادة رأس المال بمقدار 13.6 ضعفًا وزيادة الإيرادات بمقدار 25.6 ضعفًا بحلول نهاية عام 2024، مقارنة بما كانت عليه قبل 17 عامًا.
الموارد المحلية: نقطة تحول نحو التغيير
شهدت فيتنام أيضًا فترةً تنمويةً استثنائية، مما شجع الشركات المحلية على النمو في سياق اقتصادي فريد. وفي العقد 2000-2010، تغير الوضع الاقتصادي جذريًا مع انضمام البلاد إلى منظمة التجارة العالمية، ونشأة سوق الأوراق المالية، ووفرة رأس المال الاستثماري الصافي.
شهدت العديد من الشركات الخاصة نموًا ملحوظًا خلال هذه الفترة، لا سيما شركة هوا فات. في عام ٢٠٠٧، استثمر صندوق VOF التابع لشركة VinaCapital مبلغ ٤٧ مليون دولار أمريكي (ما يعادل ٥٪ من رأس المال آنذاك) في شكل استثمارات خاصة، مما وفّر أساسًا ماليًا لشركة هوا فات لبناء مجمع متكامل لإنتاج الصلب بطاقة إنتاجية تبلغ ٢.٥ مليون طن من فولاذ البناء سنويًا. وبحلول نهاية عام ٢٠٢٤، وصلت طاقة هوا فات الإنتاجية من الصلب إلى ٨.٥ مليون طن سنويًا. كما شهدت قيمة الشركة ارتفاعًا حادًا، حيث زادت قيمتها الرأسمالية ١٣.٦ مرة، وارتفعت إيراداتها ٢٥.٦ مرة بحلول نهاية عام ٢٠٢٤، مقارنةً بما كانت عليه قبل ١٧ عامًا.
وبالمثل، بفضل رأس مال صناديق استثمارية مثل فينا كابيتال، تحوّلت كيدو بقوة من شركة حلويات تقليدية إلى شركة أغذية متعددة القطاعات، تُركّز على المنتجات الأساسية. وفي قطاع الرعاية الصحية، زاد مستشفى تام تري عدد مستشفياته من 4 إلى 8 مستشفيات خلال الفترة 2018-2022، مع زيادة سعته الاستيعابية من 400 سرير إلى 1200 سرير.
إن إنجازات الشركات المذكورة أعلاه لا تثبت إمكانات نموها فحسب، بل تؤكد أيضًا دور صناديق الاستثمار المحلية مثل VinaCapital، في مساعدة الشركات الفيتنامية على التغلب على التحديات في رأس المال والإدارة والتوسع في السوق للوصول إلى آفاق جديدة.
وبحسب السيدة نجوين ثي ديو فونغ، نائبة الرئيس التنفيذي لمجموعة فينا كابيتال، قالت: "لا تقتصر صناديق الاستثمار على توفير رأس المال فحسب، بل تُرافق الشركات أيضًا في إرساء أنظمة حوكمة شفافة، ورقابة مالية صارمة، وتحسين العمليات. علاوة على ذلك، تتمتع صناديق الاستثمار بالقدرة على تعزيز اندماج الأعمال وتوسعها، لا سيما في مجالات مهمة مثل التكنولوجيا والرعاية الصحية والتمويل والتصنيع. ومن خلال عمليات الدمج والاستحواذ، يُساعد المستثمرون الشركات على النمو بشكل أقوى، وتعزيز مكانتها للمشاركة في سلاسل التوريد العالمية، وجذب المزيد من رأس المال الاستثماري، وتحقيق مكانة رائدة في هذا القطاع".
وأضافت السيدة فونج: "نتوقع أيضًا أن تمتلك فيتنام شركات خاصة كبيرة تتمتع برأس مال قوي وتكنولوجيا وأنظمة ومشاركة استباقية في سلسلة الإنتاج والتوريد العالمية، وهو ما سيكون دليلاً على قوة القطاع الاقتصادي الخاص في فيتنام".
وأكدت السيدة فونج من شركة فيناكابيتال أن القرار 68 يشجع الوحدة على مواصلة البحث عن الشركات المحتملة ومرافقتها، مما يساهم في تعزيز التنمية القوية للاقتصاد الخاص في فيتنام.
لي نجوين
المصدر: https://baochinhphu.vn/huy-dong-nguon-luc-noi-dia-cho-kinh-te-tu-nhan-phat-trien-102250613230510578.htm
تعليق (0)