การที่จีนอัดฉีดเงินเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจอย่างกะทันหันเป็นสัญญาณอะไร?

(แดน ทรี) - ธนาคารกลางของจีนเพิ่งอัดฉีดเงินสดจำนวนมากเข้าสู่ระบบการเงิน

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ธนาคารประชาชนจีน (PBoC) ได้อัดฉีดเงินสดจำนวนมากเข้าสู่ระบบการเงินเพื่อป้องกันการเทขายพันธบัตร รัฐบาล ที่รุนแรงมากขึ้นเรื่อยๆ

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง บลูมเบิร์กรายงานว่า ธนาคารกลางจีน (PBOC) ได้อัดฉีดเงินสดระยะสั้นจำนวน 601.8 พันล้านหยวน (ประมาณ 2.2 ล้านล้านดอง) เข้าสู่ตลาดการเงินผ่านสัญญา reverse repo สัญญา reverse repo คือการซื้อสินทรัพย์โดยมีข้อตกลงที่จะขายในราคาที่สูงกว่าในวันที่กำหนดในอนาคต

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลจีนลดลงหลังจากเพิ่มขึ้นติดต่อกัน 7 วัน ขณะที่พันธบัตรล่วงหน้าที่มีอายุใกล้เคียงกันหยุดการขาดทุนติดต่อกันยาวนานที่สุดในรอบกว่า 2 ปี

การลดลงของพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวเมื่อเร็วๆ นี้ ก่อให้เกิดความกังวลในหมู่เจ้าหน้าที่จีนเกี่ยวกับความเสี่ยงที่จะเกิดการขาดทุนเป็นวงกว้าง ท่ามกลางการสงบศึกด้านภาษีกับสหรัฐอเมริกา และความพยายามของปักกิ่งในการยุติภาวะเงินฝืด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวของจีนพุ่งสูงขึ้นในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา

นักวิเคราะห์จาก Huatai Securities เตือนว่าตลาดอาจเผชิญกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากกองทุนเริ่มถอนเงิน กระแสเงินไหลออกมหาศาลจากลูกค้าจะบีบให้ผู้จัดการกองทุนต้องขายพันธบัตรมากขึ้น

เงินหยวนของจีน (ภาพ: iStock)

เพื่อหยุดยั้งวงจรนี้ PBoC จำเป็นต้องอัดฉีดสภาพคล่องผ่านการดำเนินการในตลาดเปิด ซื้อพันธบัตร หรือชะลอการพุ่งขึ้นของหุ้น ผู้เชี่ยวชาญกล่าว

มีสัญญาณบางอย่างที่บ่งชี้ว่าการเทขายอาจกำลังเร่งตัวขึ้น โดย Huatai Securities ซึ่งเป็นโบรกเกอร์ที่ใหญ่ที่สุดของจีน รายงานว่ากองทุนในประเทศได้ถอนเงินสุทธิ 120,000 ล้านหยวนออกจากตลาดพันธบัตรใน 3 วันทำการติดต่อกันจนถึงวันที่ 24 กรกฎาคม

กระทรวงการคลัง ของจีนยังได้ขายพันธบัตรรัฐบาลพิเศษอายุ 30 ปี ซึ่งมีอัตราผลตอบแทนเฉลี่ย 1.97% เมื่อวันที่ 24 กรกฎาคม ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม

นายลินน์ ซอง นักเศรษฐศาสตร์ จากธนาคาร ING ให้ความเห็นว่าในบริบทของกระแสเงินทุนที่ไหลจากพันธบัตรไปสู่หุ้น เป็นเรื่องสมเหตุสมผลที่ PBoC จะรักษาสภาพคล่องในปริมาณมากเพื่อจำกัดความเสี่ยงด้านสินเชื่อ

ในช่วงปลายเดือนเมษายน PBOC ยังประกาศอัดฉีดเงินเพิ่มเติม 600,000 ล้านหยวนให้กับธนาคารพาณิชย์ ผ่านทางโครงการสินเชื่อระยะกลาง (MLF) ระยะเวลา 1 ปี

ธนาคารประชาชนจีน (PBOC) ริเริ่มโครงการ MLF ในปี 2557 เพื่อช่วยให้ธนาคารพาณิชย์และธนาคารพาณิชย์สามารถรักษาสภาพคล่องได้ ธนาคารต่างๆ จะสามารถใช้หลักทรัพย์ค้ำประกันการกู้ยืมจากธนาคารกลางได้ นักลงทุนกำลังจับตาดูความเคลื่อนไหวของทางการจีนเพื่อบรรเทาผลกระทบจากภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิด

เจ้าหน้าที่จีนตั้งเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจไว้ที่ประมาณ 5% ในปีนี้ ซึ่งถือเป็นอัตราที่สูงมากเมื่อพิจารณาว่าประเทศกำลังเผชิญกับความท้าทายมากมาย โปลิตบูโรมีกำหนดประชุมในเดือนนี้ และหนึ่งในประเด็นที่จะมีการหารือกันคือนโยบายที่จะช่วยให้ธุรกิจต่างๆ หันเข้าสู่ตลาดภายในประเทศ

ที่มา: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/trung-quoc-bat-ngo-bom-tien-ky-luc-vao-nen-kinh-te-bao-hieu-dieu-gi-20250725231803661.htm