ศักยภาพตลาดมหาศาล
การพัฒนาตลาดการเงินสีเขียว รวมถึงตลาดพันธบัตรสีเขียว (TPX) ถือเป็นปัญหาที่น่ากังวลในบริบทของเวียดนามที่ตั้งเป้า Net Zero ภายในปี 2050
ในงานสัมมนาออนไลน์เรื่อง “การพัฒนาตลาดพันธบัตรสีเขียว: การค้นหาโอกาสบนเส้นทางสู่ Net Zero” เมื่อวันที่ 26 มิถุนายน นายหวู่ ชี ดุง หัวหน้าฝ่ายกฎหมายต่างประเทศ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศเวียดนาม กล่าวว่า เวียดนามประสบความสำเร็จในการออกพันธบัตรสีเขียวมูลค่ารวมประมาณ 1.4 - 1.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ตั้งแต่ปี 2021 จนถึงปัจจุบัน มีการออกนโยบายและแนวปฏิบัติต่างๆ มากมาย โดยเฉพาะกฎระเบียบเกี่ยวกับการเปิดเผยข้อมูลเพื่อเพิ่มความโปร่งใสของตลาด
เวียดนามกำลังดึงดูดความสนใจจากนักลงทุนต่างชาติด้วยแนวทางการพัฒนาอย่างยั่งยืนและความมุ่งมั่นต่อความโปร่งใสของข้อมูล มาตรฐานที่นำมาใช้กำลังเข้าใกล้มาตรฐานสากล นอกจากนี้ การฝึกอบรมและการสร้างความตระหนักรู้ให้กับวิสาหกิจในประเทศและนักลงทุนยังช่วยเพิ่มการมีส่วนร่วม รวมถึงจากวิสาหกิจที่ไม่ใช่สถาบันการเงินด้วย
นาย Do Ngoc Quynh เลขาธิการสมาคมตลาดพันธบัตรเวียดนามในฐานะตัวแทนภาคธุรกิจผู้ออกตราสารหนี้ ได้ประเมินว่าศักยภาพในการพัฒนาตลาดพันธบัตรสีเขียวในเวียดนามนั้นสูงมาก แนวโน้มการพัฒนาสีเขียวและการพัฒนาอย่างยั่งยืนนั้นไม่เพียงแต่เป็นแนวโน้มภายในประเทศเท่านั้น แต่ยังเป็นแนวโน้มระดับโลกอีกด้วย เวียดนามเป็นหนึ่งในประเทศที่มีความมุ่งมั่นอย่างแรงกล้าและเป็นผู้บุกเบิกในประเด็นนี้
ไม่เพียงแต่บริษัทเท่านั้น แต่ รัฐบาล และหน่วยงานท้องถิ่นยังสามารถออกพันธบัตรสีเขียวเพื่อดำเนินโครงการสาธารณะได้ ซึ่งถือเป็นหลักการสำคัญในการขยายตลาดทุนเพื่อตอบสนองเป้าหมายการพัฒนาที่เป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อมและยั่งยืนของเวียดนาม
นายเหงียน ตุง อันห์ หัวหน้าฝ่ายบริการทางการเงินที่ยั่งยืน FiinRatings ซึ่งมาจากหน่วยงานจัดอันดับเครดิต กล่าวว่า ศักยภาพในการพัฒนาตลาดพันธบัตรสีเขียวในเวียดนามนั้นมีขนาดใหญ่มากและมีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับข้อได้เปรียบที่มีอยู่แล้วของเวียดนาม เช่น ศักยภาพด้านพลังงานหมุนเวียน พันธกรณีในการประชุม COP26 และความพร้อมของธุรกิจสำหรับโครงการสีเขียว
ศักยภาพนี้ไม่เพียงแต่ได้รับการพิสูจน์จากรายงานของ ADB หรือองค์กรระหว่างประเทศเท่านั้น แต่ยังมาจากความพร้อมของตลาดในการนำผลิตภัณฑ์ทางการเงินสีเขียวมาใช้ในวงกว้างและเชิงลึก นอกจากโครงการสีเขียวล้วนๆ แล้ว เวียดนามยังสามารถพัฒนาพันธบัตรแปลงสภาพได้ ซึ่งช่วยให้ธุรกิจเปลี่ยนจากรูปแบบการปล่อยก๊าซสูงไปเป็นรูปแบบการปล่อยก๊าซต่ำ
ความท้าทายของกรอบกฎหมาย
ผู้เชี่ยวชาญเผยว่าตลาด TPX ในเวียดนามมีศักยภาพและโอกาสใหม่ๆ มากมาย อย่างไรก็ตาม ยังมีความท้าทายหลายประการ โดยเฉพาะกรอบทางกฎหมาย
นายเหงียน ตุง อันห์ หัวหน้าฝ่ายบริการทางการเงินที่ยั่งยืนของ FiinRatings กล่าวว่าการพัฒนาตลาด TPX ในเวียดนามกำลังเผชิญกับปัญหาหลักสองประการ
ประการแรก คือ ขาดผู้มีบทบาทในระบบนิเวศ โดยเฉพาะทีมที่ปรึกษาที่มีความเชี่ยวชาญในการช่วยให้ธุรกิจสร้างกรอบงาน TPX ปัจจุบัน กรอบงาน TPX ส่วนใหญ่ในเวียดนามยังคงต้องพึ่งพาการสนับสนุนทางเทคนิคจากองค์กรพัฒนาระหว่างประเทศ
ประการที่สอง ปัญหาเรื่องต้นทุน แม้ว่าต้นทุนในการออก TPX ในเวียดนามจะต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในภูมิภาค แต่ก็ยังคงเป็นอุปสรรคสำหรับธุรกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อธุรกิจเหล่านี้ไม่เห็นประโยชน์ในระยะยาวที่ชัดเจน Fiin Ratings ยังคงต้องการการสนับสนุนจากองค์กรในประเทศและต่างประเทศเพื่อส่งเสริมการออก TPX แต่ขอบเขตยังคงจำกัด
“จำเป็นต้องมีการประสานงานระหว่างภาคส่วนสาธารณะและเอกชนเพื่อเติมเต็มช่องว่างนี้ เพื่อสร้างระบบนิเวศ TPX ที่สมบูรณ์และดึงดูดองค์กรต่างๆ ให้เข้ามามีส่วนร่วมมากขึ้น” นาย ตุง อันห์ กล่าวเน้นย้ำ
นายหวู่ ชี ดุง หัวหน้าฝ่ายกฎหมายต่างประเทศ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศเวียดนาม ให้ความเห็นว่าในเวียดนาม ขนาดและปริมาณการออกพันธบัตรสีเขียวยังคงไม่มากนัก สาเหตุส่วนหนึ่งมาจากความตระหนักรู้ขององค์กรที่ไม่ใช่สถาบันการเงิน ซึ่งเป็นกลุ่มที่ยังมีความเข้าใจเกี่ยวกับตราสารทางการเงินอย่างจำกัด รวมถึงวิธีการใช้เงินทุนจากพันธบัตรสีเขียวเพื่อจุดประสงค์ที่ถูกต้อง
นอกจากนี้ ในปัจจุบัน เรายังขาดแนวทางที่ชัดเจนสำหรับการเงินสีเขียว ซึ่งเป็นปัจจัยที่สำคัญมากสำหรับ เศรษฐกิจ กำลังพัฒนา เช่น เวียดนาม เป็นไปไม่ได้เลยที่จะขอให้ธุรกิจ “มุ่งสู่สีเขียวทันที” เมื่อต้นทุนการลงทุนยังคงสูงเกินไป และเป้าหมายในระยะสั้นก็ยังคงเป็นการรักษาการดำเนินงานและการอยู่รอด
นายโด หง็อก กวีญ กล่าวว่า นโยบายต่างๆ ส่งสัญญาณเชิงบวก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในมติที่ 68 และมติที่ 198 ของ สมัชชาแห่งชาติ ว่าด้วยการพัฒนาเศรษฐกิจภาคเอกชนและเศรษฐกิจสีเขียว ได้มีการกล่าวถึงแรงจูงใจด้านอัตราดอกเบี้ยร้อยละ 2 สำหรับธุรกิจที่ดำเนินโครงการสีเขียว อย่างไรก็ตาม ปัญหาในปัจจุบันคือ ธุรกิจต่างๆ ยังคงไม่ชัดเจนว่าจะเข้าถึงแรงจูงใจร้อยละ 2 ดังกล่าวได้อย่างไร
“ผมคิดว่าระบบนโยบายปัจจุบันยังขาดการประสานงาน ความลึกซึ้ง และไม่ได้รับการวิเคราะห์อย่างครอบคลุมเพื่อสร้างกลไกสร้างแรงจูงใจที่มีการแข่งขันอย่างแท้จริง หากเราระบุให้การพัฒนาสีเขียวเป็นลำดับความสำคัญเชิงกลยุทธ์ในเป้าหมายการพัฒนาหลายประการ กลไกสนับสนุนจะต้องเหนือกว่ารูปแบบการพัฒนาอื่นๆ” นายควินห์กล่าว
นายควินห์ กล่าวว่า เพื่อส่งเสริมตลาด TPX และการเงินสีเขียวโดยเฉพาะนั้น จำเป็นต้องสร้างระบบนโยบายสร้างแรงจูงใจที่สอดประสานและสอดคล้องกันตลอดทั้งห่วงโซ่คุณค่า
หากมีนโยบายจูงใจแต่ไม่ดึงดูดใจเพียงพอหรือไม่สามารถสร้างความได้เปรียบเชิงเปรียบเทียบที่ชัดเจนได้ แม้จะออกนโยบายดังกล่าวแล้วก็ตาม ก็จะไม่สามารถสร้างแรงจูงใจที่แท้จริงให้ธุรกิจ ผู้ออกหลักทรัพย์ หรือผู้ลงทุนเข้าร่วมได้ ในเวลานั้น พวกเขาจะเลือกวิธีแก้ปัญหาที่ปลอดภัยกว่า มีประสิทธิภาพมากกว่า และเข้าถึงได้
นอกจากนี้ ยังจำเป็นต้องลดความซับซ้อนของขั้นตอนการบริหาร มีนโยบายภาษีที่ให้สิทธิพิเศษ และสร้างกลไกเพื่อให้แน่ใจว่ามีสภาพคล่องรองสำหรับตลาด TPX
“เราจะส่งเสริมการมีส่วนร่วมที่กระตือรือร้นและยั่งยืนของหน่วยงานต่างๆ ในตลาด TPX ได้ก็ต่อเมื่อนโยบายสนับสนุนเหล่านี้ได้รับการออกแบบอย่างสอดประสานกันและวางไว้ในความสัมพันธ์เชิงการแข่งขันเท่านั้น” นาย Quynh กล่าวเน้นย้ำ
นายหวู่ ชี ดุง กล่าวว่า การเน้นย้ำถึงการเสร็จสมบูรณ์ของกรอบทางกฎหมายสำหรับตลาด TPX สิ่งแรกที่ต้องทำคือการกำหนดนิยามทั่วไปของคำว่า "สีเขียว" เนื่องจากกรอบทางกฎหมายสำหรับตราสารทางการเงินโดยทั่วไปนั้นมีอยู่แล้ว แต่การจะตัดสินว่าตราสารทางการเงินนั้น "สีเขียว" อย่างแท้จริงหรือไม่นั้น ยังคงต้องมีการอ้างอิงที่เฉพาะเจาะจง
ในทำนองเดียวกัน บริการที่เกี่ยวข้องยังต้องได้รับการกำหนดอย่างชัดเจนด้วย ไม่ว่าบริการนั้นจะมอบให้กับผู้ให้บริการสีเขียวหรือหน่วยงานอื่นก็ตาม
นักลงทุนที่ต้องการทราบว่าตราสารนั้นเป็นไปตามมาตรฐานใดบ้างเมื่อซื้อตราสารทางการเงินสีเขียว เช่น มาตรฐานสีเขียวของเวียดนาม อาเซียน ซีบีไอ หรือองค์กรระหว่างประเทศอื่นๆ นักลงทุนสถาบันแต่ละรายมีมาตรฐานของตนเอง
“ในระบบนิเวศน์ทั้งหมด มีบางส่วนที่มีกฎหมายกำหนด และบางส่วนยังต้องเสริม เช่น สำหรับองค์กรที่ให้บริการประเมินผลสีเขียว เรายังต้องปรับปรุง แต่สุดท้ายแล้ว สิ่งสำคัญที่สุดก็คือต้องมีชุดมาตรฐาน คำจำกัดความสีเขียวอย่างเป็นทางการสำหรับเวียดนาม ซึ่งอ้างอิงตามมาตรฐานสากล เป็นพื้นฐานสำหรับการอ้างอิงและการนำไปปฏิบัติ” นายดุงกล่าว
ที่มา: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/tai-chinh-ngan-hang/trai-phieu-xanh-khong-the-xanh-ngay-neu-chinh-sach-chua-dong-bo/20250626040307735
การแสดงความคิดเห็น (0)