ตลาดน้ำมันโลกหดตัวในระดับปี 2559

ตลาดน้ำมันดิบเผชิญภาวะขาดทุนเป็นสัปดาห์ที่ 7 จากอุปทานล้นตลาด ตลาดน้ำมันโลกเปลี่ยนมาสู่อุปทานภายในประเทศจากภัยคุกคามจากทะเลแดง

สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) เพิ่งรายงานว่าการเติบโตของความต้องการน้ำมันทั่วโลกกำลังสูญเสียโมเมนตัม โดยการเติบโตของความต้องการน้ำมันลดลงเหลือ 1.4 ล้านบาร์เรลต่อวัน (bpd) ในเดือนมกราคม จาก 2.8 ล้านบาร์เรลต่อวันในไตรมาส 3 ปี 2566 เหลือ 1.8 ล้านบาร์เรลต่อวันในไตรมาส 4 ปี 2566

IEA กล่าวว่าการขยายตัวของอุปสงค์หลังการระบาดใหญ่มีแนวโน้มที่ดีเป็นส่วนใหญ่ คาดว่าอุปทานที่ลดลงจะช่วยชดเชยการเติบโตของอุปสงค์ที่ชะลอตัว โดยคาดว่าอุปทานนอกกลุ่มประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน (โอเปก) ของสหรัฐอเมริกา บราซิล กายอานา และแคนาดา จะสูงถึง 1.6 ล้านบาร์เรลต่อวันในปีนี้ เมื่อเทียบกับ 2.4 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2566

Thị trường dầu mỏ thế giới đang thắt chặt ở mức của năm 2016

ภาพประกอบ แหล่งที่มา Bloomberg

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ดีที่สุดสำหรับผู้ซื้อน้ำมันคือตลาดน้ำมันที่ตึงตัวขึ้น ซึ่งจะช่วยรักษาการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันได้ IEA เปิดเผยว่าปริมาณน้ำมันสำรองทั่วโลกที่สังเกตได้ลดลงอย่างรวดเร็วถึง 60 ล้านบาร์เรลในเดือนมกราคม โดยปริมาณน้ำมันสำรองในประเทศลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2016

ในทางกลับกัน ปริมาณน้ำมันดิบทั่วโลกเพิ่มขึ้น 21.6 ล้านบาร์เรลในเดือนธันวาคมของปีที่แล้ว เนื่องจากราคาน้ำมันผิวดินพุ่งสูงขึ้น (+60.7 ล้านบาร์เรล) ซึ่งมากกว่าปริมาณน้ำมันดิบบนบกที่เพิ่มขึ้น (-39 ล้านบาร์เรล) น้ำมันดิบเบรนท์เพิ่มขึ้น 7.9% ในเดือนกุมภาพันธ์ ซื้อขายที่ 83.42 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่น้ำมันดิบ WTI เพิ่มขึ้น 9.9% ซื้อขายที่ 79.43 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

ตลาดจะยังคงตึงตัวต่อไปหรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับว่ากลุ่ม OPEC+ จะสามารถรักษาวินัยและค่อยๆ ลดการลดการผลิตได้หรือไม่ หน่วยงานด้านพลังงานต่างๆ คาดการณ์การเปลี่ยนแปลงการเรียกร้องของกลุ่ม OPEC ไว้ได้ค่อนข้างคลุมเครือ กล่าวคือ ระดับการผลิตน้ำมันดิบของกลุ่ม OPEC จะทำให้สต็อกน้ำมันไม่เปลี่ยนแปลง เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงในอุปทานของกลุ่มที่ไม่ใช่ OPEC ความต้องการน้ำมัน และอุปทานน้ำมันดิบที่ไม่ใช่ของ OPEC นั้นแตกต่างกันมากในขณะนี้

ยกเว้น IEA ประมาณการอุปสงค์ของโอเปกโดยทั่วไปมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น ซึ่งสะท้อนถึงปัจจัยพื้นฐานโดยรวมของตลาดที่กำลังดีขึ้น ตัวเลขเหล่านี้บ่งชี้ว่าโอเปกสามารถเพิ่มการผลิตได้มากเพียงใดตั้งแต่ไตรมาสที่ 2 เป็นต้นไป โดยไม่ต้องเพิ่มปริมาณสำรองทั่วโลก ประมาณการที่ต่ำที่สุดมาจาก Energy Information Administration (EIA) ที่ 0.6 ล้านบาร์เรลต่อวัน (mb/d) และ IEA ที่ 0.7 mb/d ในขณะที่ประมาณการที่สูงที่สุดมาจาก Standard Chartered ที่ 1.8 mb/d และ OPEC Secretariat ที่ 2.7 mb/d

นักวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์ของ Standard Chartered เคยโต้แย้งว่าปัจจัยพื้นฐานของน้ำมันอยู่ในเกณฑ์ดีกว่าที่ราคาน้ำมันบ่งชี้ โดยเสริมว่าตลาดกำลังลดความเสี่ยง ทางภูมิรัฐศาสตร์ StanChart ได้สังเกตเห็นการปรับปรุงที่แข็งแกร่งในดุลยภาพของน้ำมันในปีปัจจุบันเมื่อเทียบกับปี 2022

ภาวะเกินดุลน้ำมันโลกเล็กน้อยที่เห็นในปัจจุบันเกิดจากความอ่อนแอตามฤดูกาลในเดือนมกราคม ตามข้อมูลของ StanChart โดยระบุว่าภาวะเกินดุลนั้นน้อยกว่าค่าเฉลี่ย 20 ปีมาก StanChart เปิดเผยว่าปริมาณน้ำมันดิบในเดือนมกราคมลดลงเป็นครั้งแรกในรอบเพียง 3 ปีนับตั้งแต่ปี 2547 โดยเดือนแรกของปีมีปริมาณเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 1.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน (mb/d)

ปีที่แล้ว เดือนมกราคมมีการบันทึกปริมาณน้ำมันดิบเกินดุลมากถึง 3.4 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งถือเป็นปริมาณน้ำมันเกินดุลสูงสุดเป็นอันดับสามในรอบสองทศวรรษที่ผ่านมา StanChart ประมาณการว่าปริมาณน้ำมันเกินดุลเดือนมกราคมของปีนี้มีเพียง 0.3 ล้านบาร์เรลต่อวัน

StanChart คาดว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์จะแตะระดับอย่างน้อย 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพื่อสะท้อนปัจจัยพื้นฐานของตลาดอย่างแท้จริง StanChart คาดการณ์ว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์จะอยู่ที่ระดับเฉลี่ย 92 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในไตรมาสแรก เพิ่มขึ้น 19% จากวันที่ 31 ธันวาคมของปีที่แล้ว

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าราคาน้ำมันเบรนท์จะพุ่งแตะระดับ 98 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในไตรมาสที่ 3 จากนั้นแตะระดับ 109 ดอลลาร์ในปี 2568 และ 128 ดอลลาร์ในปี 2569 ก่อนที่จะกลับมาแตะระดับ 115 ดอลลาร์ในปี 2570 ราคาน้ำมันเบรนท์ในตลาดฟิวเจอร์สบน ICE พุ่งขึ้น 5 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในเดือนมกราคม ซึ่งถือเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกันยายนของปีที่แล้ว

JP Morgan เป็นอีกหนึ่งกลุ่มที่มีแนวโน้มซื้อน้ำมัน โดยระบุว่าแนวโน้มราคาน้ำมันยังคงคาดการณ์ว่าตลาดจะตึงตัวขึ้นจากจุดนี้ โดยราคาจะพุ่งขึ้นอีก 10 ดอลลาร์ภายในเดือนพฤษภาคม การคาดการณ์ของ JPM คาดว่าผู้นำกลุ่ม OPEC+ จะยกเลิกการลดการผลิต 400,000 บาร์เรลต่อวันตั้งแต่เดือนเมษายน แต่ยังไม่ได้คำนึงถึงเบี้ยประกันความเสี่ยงจากความวุ่นวายในตะวันออกกลาง

JPM ระบุว่าปริมาณการส่งออกน้ำมันดิบโดยเฉลี่ย 30 วันลดลง 1.3 ล้านบาร์เรลต่อวันจากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม สำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานของสหรัฐฯ (EIA) ซึ่งคาดการณ์ว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์จะอยู่ที่ 82.42 ดอลลาร์สหรัฐฯ โดยเฉลี่ยในปี 2024 และ 79.48 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในปี 2025 ในขณะที่ราคาน้ำมันดิบ WTI จะอยู่ที่ 77.68 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรลในปี 2024 และ 74.98 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในปี 2025

แหล่งที่มา