เดือนเมษายนไม่สงบสุขสำหรับตลาดหุ้น

แรงกดดันขาลงที่รุนแรงยังคงดำเนินต่อไปในขณะที่ตลาดหุ้นยังคงร่วงลงอย่างต่อเนื่องและทะลุระดับ 1,200 จุดในวันหมดอายุของตราสารอนุพันธ์เมื่อวันที่ 17 เมษายน ซึ่งเกินกว่าที่บริษัทหลักทรัพย์คาดการณ์ไว้

อัตราแลกเปลี่ยนที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วถือเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบอย่างมากต่อตลาด นับตั้งแต่ต้นปี 2567 อัตราแลกเปลี่ยน USD/VND มีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น ส่งผลกระทบเชิงลบต่อกระแสเงินทุนต่างชาติที่ไหลเข้าตลาดหุ้น แนวโน้มการขายสุทธิของนักลงทุนต่างชาติในตลาดยังคงดำเนินมาหลายสัปดาห์แล้ว ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อคะแนนดัชนี VN เมื่อเร็ว ๆ นี้

นอกจากนี้ ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ อาจทำให้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ล่าช้าออกไปจนถึงปลายปี 2567 เมื่อเทียบกับที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกจะเกิดขึ้นในเดือนมิถุนายนปีนี้

ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนส่งผลกระทบต่อการดำเนินธุรกิจของหลายองค์กร อย่างไรก็ตาม ผลกระทบของการเพิ่มขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนจะแตกต่างกันไปตามลักษณะของแต่ละอุตสาหกรรม

สำหรับผู้ประกอบการส่งออก เมื่ออัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น มูลค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อเทียบกับเงินดองเวียดนามจะเพิ่มขึ้น ดังนั้น ผู้ประกอบการส่งออกจะได้รับเงินดองเวียดนามมากขึ้นเมื่อขายสินค้าเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ รายได้ที่เพิ่มขึ้นประกอบกับต้นทุนการผลิตที่ไม่เปลี่ยนแปลง (โดยปกติชำระเป็นเงินดองเวียดนาม) จะนำไปสู่ผลกำไรที่เพิ่มขึ้นสำหรับผู้ประกอบการส่งออก ตัวอย่างทั่วไปของกลุ่มนี้ ได้แก่ ผู้ประกอบการอาหารทะเล เคมีภัณฑ์ และยางพารา ผู้ประกอบการน้ำมันและก๊าซที่จดทะเบียนราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ ก็ได้รับประโยชน์จากแนวโน้มนี้เช่นกัน

ในทางกลับกัน ธุรกิจที่ได้รับผลกระทบเชิงลบจากแนวโน้มอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มสูงขึ้น ได้แก่ ธุรกิจบางส่วนในอุตสาหกรรมพลาสติกซึ่งมีสัดส่วนการนำเข้าวัตถุดิบสูง หรือธุรกิจไฟฟ้าที่ซื้อก๊าซอินพุตเป็นดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งอาจมีต้นทุนที่เพิ่มขึ้น

ปัจจุบันกระแสเงินสดโดยรวมในตลาดมีแนวโน้มลดลง และกระจายตัวอยู่ในกลุ่มหุ้นขนาดใหญ่ (VN30) และหุ้นขนาดกลาง (Midcap) เป็นหลัก กระแสเงินสดจากทั้งสองกลุ่มนี้ยังมีช่องว่างให้เพิ่มขึ้นได้อีก ในขณะเดียวกัน หุ้นขนาดเล็กก็กำลังตามหลังอยู่ ดังนั้น ผู้เชี่ยวชาญจึงแนะนำให้นักลงทุนจำกัดการลงทุนในหุ้นขนาดเล็ก ซึ่งส่วนใหญ่เป็นธุรกิจที่มีปัจจัยพื้นฐานไม่ดี

สำหรับแนวโน้มตลาด นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์อาเซียน (ASEAN Securities Company) ให้ความเห็นว่าดัชนีปรับตัวลดลงอย่างมาก โดยร่วงลงกว่า 22 จุดในวันพุธ ตลาดเปิดที่จุดสูงสุดของวันด้วยโมเมนตัมของตลาดก่อนหน้า แต่หลังจากนั้นก็ปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วและปิดที่จุดต่ำสุด ปริมาณการซื้อขายต่ำกว่าตลาดก่อนหน้า แต่การเคลื่อนไหวของราคาแสดงให้เห็นว่าอุปสงค์ในการซื้อขายนั้นอ่อนแอเกินไป

ดัชนีปิดต่ำกว่าระดับ MA50 แต่ด้านลบก็คือการเคลื่อนไหวของกลุ่มธนาคารชั้นนำค่อนข้างเป็นลบ ส่งสัญญาณการปรับฐานครั้งที่สามในการซื้อขายครั้งถัดไป และนำไปสู่สถานการณ์ "การเรียกหลักประกัน"

ผู้เชี่ยวชาญจากบริษัทหลักทรัพย์ CSI Securities ชี้ว่าดัชนี VN-Index กำลังทดสอบแนวรับที่ 1,180-1,200 จุดอีกครั้ง แต่ยังไม่มีสัญญาณการกลับตัวเพื่อปรับตัวขึ้น ดังนั้น การเข้าซื้อเพื่อสำรวจในโซนนี้จึงยังไม่สามารถสร้างกำไรได้ และยังไม่ตัดความเป็นไปได้ที่ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นต่อเนื่องในการซื้อขายถัดไป สิ่งสำคัญคือต้องระมัดระวัง จำกัดราคาซื้อเฉลี่ยลง และรอสัญญาณบวกเพิ่มเติมก่อนที่จะเพิ่มสัดส่วนหุ้น ระดับแนวรับที่ 1,180 จุด อาจเป็นการเปิดสถานะการเข้าซื้อเพื่อสำรวจสำหรับบัญชีที่ยังไม่ได้ถือหุ้น

แหล่งที่มา