ภารกิจในการเปิดแหล่งทรัพยากรใหม่

ตัวเลขที่บรรลุตลอดระยะเวลา 18 ปีของการดำเนินงานของบรรษัทการลงทุนแห่งรัฐ (SCIC) พิสูจน์ให้เห็นว่านโยบายการเปลี่ยนวิธีการบริหารทุนของรัฐจากคำสั่งทางปกครองไปสู่การลงทุนและธุรกิจทุนนั้น นำมาซึ่งประสิทธิภาพที่โดดเด่น ยิ่งไปกว่านั้น ยังเปิดจุดเปลี่ยนให้นักลงทุนของ รัฐบาล สามารถเติบโตได้ หากสามารถขจัดอุปสรรคด้านสถาบันได้

ตัวเลขที่ประสบความสำเร็จตลอดระยะเวลา 18 ปีของการดำเนินงานของบรรษัทการลงทุนแห่งรัฐ (SCIC) พิสูจน์ให้เห็นว่านโยบายการเปลี่ยนวิธีการบริหารทุนของรัฐจากคำสั่งทางปกครองไปสู่การลงทุนและธุรกิจทุนนั้น นำมาซึ่งประสิทธิภาพที่โดดเด่น ยิ่งไปกว่านั้น ยังเปิดจุดเปลี่ยนให้นักลงทุนของรัฐบาลสามารถเติบโตได้ หากสามารถขจัดอุปสรรคด้านสถาบันได้

SCIC จะมุ่งเน้นทรัพยากรเพื่อส่งเสริมการลงทุนด้านทุนและกิจกรรมทางธุรกิจ โดยให้ความสำคัญกับการลงทุนในสาขาที่สำคัญและสำคัญ สร้างผลกระทบที่ล้นเกิน และนำทางและปูทาง... (ภาพ: ดึ๊ก ถั่น)

ยืนยันวิสัยทัศน์เชิงกลยุทธ์

SCIC ก่อตั้งขึ้นตามมติ คณะรัฐมนตรี หมายเลข 151/2005/QD-TTg ลงวันที่ 20 มิถุนายน พ.ศ. 2548 และเริ่มดำเนินการอย่างเป็นทางการตั้งแต่วันที่ 1 สิงหาคม พ.ศ. 2549

SCIC ก่อตั้งขึ้นตามนโยบายของพรรคและรัฐบาลในการส่งเสริมการจัดการ นวัตกรรม การพัฒนาประสิทธิภาพการดำเนินงาน และความสามารถในการแข่งขันของรัฐวิสาหกิจ โดยแยกหน้าที่บริหารจัดการของรัฐและหน้าที่ตัวแทนของรัฐวิสาหกิจออกจากกัน และเปลี่ยนวิธีการบริหารจัดการทุนของรัฐจากคำสั่งทางปกครองไปสู่การลงทุนและธุรกิจ ซึ่งรัฐมีบทบาทเป็นผู้ถือหุ้นและนักลงทุน SCIC ดำเนินงานภายใต้กฎหมายวิสาหกิจและมีความเท่าเทียมกับวิสาหกิจทุกภาคส่วน ทางเศรษฐกิจ

นักเศรษฐศาสตร์ Vo Tri Thanh ให้ความเห็นว่าหลังจากดำเนินกิจการมา 18 ปี SCIC ได้ "บรรลุ" หน้าที่ของตน ทุนของรัฐได้รับการรักษาและพัฒนา

เมื่อเทียบกับช่วงเวลาก่อตั้ง ณ สิ้นปี 2566 รายได้ของ SCIC เพิ่มขึ้น 47 เท่า กำไรหลังหักภาษีเพิ่มขึ้น 63 เท่า ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 17 เท่า และสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 13 เท่า ตัวชี้วัดหลักทางธุรกิจทั้งหมดเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยเพิ่มขึ้นทุกปีเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

ตลอดระยะเวลาการดำเนินงาน SCIC ได้รับเงินทุนจากวิสาหกิจ 1,081 แห่ง ได้ใช้สิทธิและภาระผูกพันของเจ้าของที่มีต่อวิสาหกิจและเงินทุนที่ SCIC ได้รับ จัดการ จัดสรร และขายเงินทุนของรัฐที่ลงทุนในวิสาหกิจที่โอนย้าย กระบวนการดำเนินงานข้างต้น รวมถึงผลลัพธ์ที่ SCIC บรรลุผลสำเร็จ ล้วนมีส่วนสำคัญจากระบบตัวแทน สิ่งเหล่านี้เปรียบเสมือน “แขนงที่ขยายออกไป” ของ SCIC ที่ช่วยให้ SCIC กลายเป็นผู้ถือหุ้นที่แข็งขันและเป็นนักลงทุนที่มีประสิทธิภาพในวิสาหกิจอย่างแท้จริง

การตรวจสอบ สอบสวน และตรวจสอบการดำเนินงานของ SCIC โดยหน่วยงานบริหารของรัฐ ล้วนประเมินได้ว่า SCIC ปฏิบัติตามกฎหมายและข้อบังคับต่างๆ ได้ดี ดำเนินกิจกรรมการลงทุนและธุรกิจอย่างเปิดเผยและโปร่งใส และรักษาและพัฒนาทุนของรัฐ

“ประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจได้รับการพิสูจน์แล้วผ่านข้อมูล แต่สิ่งที่สำคัญกว่าคือสิ่งที่เราสามารถส่งเสริมได้ผ่านโมเดลนี้ เพื่อให้ยุคใหม่นี้สามารถทำได้ดีกว่า” ผู้เชี่ยวชาญ Vo Tri Thanh แสดงความคิดเห็นเมื่อพิจารณากระบวนการดำเนินงาน 18 ปีของ SCIC

นักเศรษฐศาสตร์ Tran Dinh Thien และนักเศรษฐศาสตร์ Nguyen Duc Kien ต่างมีความเห็นร่วมกันว่า ควรมีการปฏิรูปครั้งใหญ่เพื่อส่งเสริมประสิทธิผลของ SCIC ต่อไป ในฐานะเครื่องมือการลงทุนของรัฐบาลที่อิงตามกลไกตลาด ไม่ใช่หน่วยงานบริหารของรัฐ

จุดเปลี่ยนทางประวัติศาสตร์

ระหว่างการเยือนตะวันออกกลางของนายกรัฐมนตรีฝ่าม มิญ จิ่ง เมื่อปลายเดือนตุลาคม หนึ่งในประเด็นสำคัญของการประชุมระหว่างผู้นำระดับสูงที่ดึงดูดความสนใจจากนักลงทุน คือ ความเป็นไปได้ในการเชื่อมโยงแหล่งเงินทุนขนาดใหญ่จากตะวันออกกลางเพื่อลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานเชิงยุทธศาสตร์ โครงสร้างพื้นฐานด้านสาธารณสุข และโครงสร้างพื้นฐานด้านการศึกษาในเวียดนาม ผู้นำ SCIC ได้เข้าร่วมและมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในการประชุมครั้งนี้ โดยมีเป้าหมายเพื่อดึงดูดแหล่งเงินทุนขนาดใหญ่จากภูมิภาคนี้

ไม่เพียงแต่ทรัพยากรจากตะวันออกกลางเท่านั้น หากเวียดนามมีพอร์ตการลงทุนเฉพาะด้าน โอกาสในการดึงดูดเงินทุนจากเศรษฐกิจที่พัฒนาแล้ว เช่น สหรัฐอเมริกา ยุโรป และเอเชีย ก็เปิดกว้างเช่นกัน โครงสร้างพื้นฐานถือเป็นอุปสรรคสำคัญของเศรษฐกิจ หากสามารถแก้ไขปัญหาได้ จะเป็นกุญแจสำคัญในการก้าวกระโดดครั้งสำคัญที่เวียดนามตั้งเป้าหมายไว้ เช่น วาระครบรอบ 100 ปี การก่อตั้งพรรคคอมมิวนิสต์จีน (ปี 2030) และวาระครบรอบ 100 ปี การก่อตั้งประเทศ (ปี 2045)

ในความเป็นจริง วิสัยทัศน์ของ SCIC ที่มีบทบาทใหม่นั้นได้มีการแสดงไว้ในมติที่ 68/NQ-CP ลงวันที่ 12 พฤษภาคม 2022 ของรัฐบาล ซึ่งได้กำหนดข้อกำหนดไว้ว่า "ค้นคว้าและเสริมสร้างบทบาทของ SCIC โดยเฉพาะบทบาทในฐานะผู้ลงทุนของรัฐบาล เพื่อดึงดูดแหล่งเงินทุนเพิ่มเติมให้กับวิสาหกิจและโครงการขนาดใหญ่และสำคัญ"

แผนการปรับโครงสร้างใหม่และโครงการปรับโครงสร้างบริษัทการลงทุนของรัฐที่ได้รับการอนุมัติในมติเลขที่ 690/QD-TTg (ลงวันที่ 17 กรกฎาคม 2567) กำหนดให้มี "การรวม SCIC เพื่อให้แน่ใจว่ามีแหล่งเงินทุนเพียงพอ และหลังจากปี 2568 มุ่งเป้าไปที่การเป็นองค์กรการลงทุนทางการเงินที่มีขนาดหุ้นชั้นนำในเวียดนาม"

ในแผนยุทธศาสตร์การพัฒนา SCIC ที่ได้รับการอนุมัติแล้ว ในช่วง 5 ปีข้างหน้า (พ.ศ. 2569 - 2573) นายกรัฐมนตรีได้สั่งการให้ SCIC มุ่งเน้นทรัพยากรเพื่อส่งเสริมการลงทุนด้านทุนและกิจกรรมทางธุรกิจ ดำเนินบทบาทในฐานะผู้ลงทุนของรัฐบาล ให้ความสำคัญกับการลงทุนในอุตสาหกรรมและสาขาที่มีประสิทธิผล สาขาที่สำคัญและสำคัญที่รัฐจำเป็นต้องมีและ SCIC มีข้อได้เปรียบ สร้างการกระจายและความเป็นผู้นำ ปูทางให้ภาคส่วนเศรษฐกิจอื่นๆ ได้ลงทุนและพัฒนาไปพร้อมๆ กัน

เมื่อหารือเรื่องนี้ นายเหงียน บา หุ่ง หัวหน้าฝ่ายเศรษฐศาสตร์ ธนาคารพัฒนาเอเชีย (ADB) แนะนำว่าถึงเวลาแล้วที่จะต้องส่งเสริมและพัฒนาบทบาทของเครื่องมือการลงทุนของรัฐ เช่น SCIC ไม่เพียงแต่สำหรับการลงทุนในประเทศเท่านั้น แต่ยังต้องสามารถเข้าถึงการลงทุนจากต่างประเทศได้ด้วย โดยมีเป้าหมายเชิงยุทธศาสตร์ของรัฐ

ประสบการณ์ระดับนานาชาติแสดงให้เห็นว่าการส่งเสริม "กำปั้นเหล็ก" จะช่วยให้เราก้าวหน้าทางเศรษฐกิจได้อย่างมาก

ในประเทศจีน บริษัท China Investment Corporation (CIC) ก่อตั้งขึ้นด้วยเงินทุนกว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งได้รับอนุมัติจากสำนักงานบริหารเงินตราต่างประเทศแห่งประเทศจีน (SAFE) โครงสร้างพอร์ตการลงทุนของ CIC พบว่าการลงทุนที่ใหญ่ที่สุดคือสินทรัพย์ทางการเงินต่างประเทศ (33.1%) และหุ้นระยะยาวในประเทศ (61.9%)

นายเหงียน บา ฮุง ได้วิเคราะห์โมเดลของเทมาเส็ก พร้อมข้อเสนอแนะว่า “เหมาะสมอย่างยิ่งและควรค่าแก่การพิจารณาสำหรับเวียดนาม” ณ เวลาที่ก่อตั้ง เทมาเส็กมีมูลค่าตลาด 354 ล้านดอลลาร์สิงคโปร์ ซึ่งรวมถึงหุ้นของบริษัทของรัฐในสิงคโปร์ที่มีบทบาทสำคัญในเศรษฐกิจด้านอสังหาริมทรัพย์ การเงิน การบิน และโทรคมนาคม

หลังจากเสร็จสิ้นกิจกรรมการขายหุ้นขั้นพื้นฐานแล้ว Temasek จะยกระดับกิจกรรมการลงทุน รักษาอัตราส่วนสภาพคล่องที่ยืดหยุ่น และสร้างพอร์ตการลงทุนที่มั่นคงแต่ยืดหยุ่น เพื่อให้สามารถเปลี่ยนโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอเมื่อจำเป็น

มูลค่าพอร์ตโฟลิโอของเทมาเส็ก ณ เดือนมีนาคม 2566 อยู่ที่ 3.82 แสนล้านดอลลาร์สิงคโปร์ โดยบริษัทในพอร์ตโฟลิโอในประเทศเพียงอย่างเดียวมีรายได้รวมประมาณ 1.45 แสนล้านดอลลาร์สิงคโปร์ ส่งผลให้เทมาเส็กมีผลตอบแทนที่ยั่งยืน ผลตอบแทนรวมต่อปีสำหรับผู้ถือหุ้นนับตั้งแต่ก่อตั้งในปี 2517 อยู่ที่ 14% โดย 47% ของพอร์ตโฟลิโอของเทมาเส็กอยู่ในสินทรัพย์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์และสินทรัพย์สภาพคล่อง และ 53% อยู่ในสินทรัพย์และกองทุนที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

เมื่อไม่นานมานี้ กองทุนเพื่อการลงทุนของรัฐบาลอินโดนีเซีย (INA) ได้ก้าวขึ้นเป็นโมเดลการลงทุนที่มีประสิทธิภาพและเปี่ยมไปด้วยพลวัต INA ก่อตั้งขึ้นในปี พ.ศ. 2564 ด้วยทุนจดทะเบียน 5.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มมูลค่าการลงทุนให้สูงสุดและดึงดูดแหล่งเงินทุนจากต่างประเทศเพื่อพัฒนาเศรษฐกิจ นับตั้งแต่ก่อตั้ง INA ได้ดึงดูดความสนใจจากนักลงทุนทางการเงินระหว่างประเทศจำนวนมาก รวมถึงสหรัฐอเมริกา ญี่ปุ่น สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (UAE) และจีน ด้วยมูลค่าการลงทุนสูงถึงหลายหมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ

จนถึงปัจจุบัน INA ได้ดำเนินกิจกรรมการลงทุนแบบ "บล็อคบัสเตอร์" หลายอย่าง เช่น การร่วมมือกับ DP World Group (UAE) เพื่อลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานท่าเรือด้วยมูลค่ารวม 7.5 พันล้านเหรียญสหรัฐ การจัดตั้งกองทุนลงทุนในทางด่วนเก็บค่าผ่านทางมูลค่าสูงสุด 3.75 พันล้านเหรียญสหรัฐ ร่วมกับกองทุนบำเหน็จบำนาญแคนาดาและหน่วยงานหนึ่งของ Abu Dhabi Investment Authority ในปี 2021 การซื้อหุ้นใน IPO ของ Telecom Tower Company - Miratel (บริหารเสาโทรคมนาคม 16,000 แห่งทั่วอินโดนีเซีย) การร่วมมือกับบริษัทจัดการสินทรัพย์ BlackRock ของสหรัฐฯ เพื่อลงทุน 300 ล้านเหรียญสหรัฐใน Traveloka (อินโดนีเซีย) ซึ่งเป็นยูนิคอร์นด้านการท่องเที่ยวออนไลน์

การทุ่มเงินลงทุนในตราสารการลงทุนเชิงกลยุทธ์ รัฐบาลยังให้ความสำคัญกับ “ตลาด” อย่างมากในการประเมินผลการดำเนินงานการลงทุนเพื่อส่งเสริมความคิดริเริ่มและพลวัตของกองทุนรวม โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การประเมินเทมาเส็กและ GIC ไม่ได้พิจารณาจากการลงทุนแต่ละรายการ แต่พิจารณาจากผลการดำเนินงานโดยรวมของพอร์ตการลงทุน INA กำไรจะถูกนำไปใช้เป็นทุนสำรองภาคบังคับ (จนกว่าจะถึง 50% ของเงินทุนของ INA) และส่วนที่เหลือจะถูกเก็บไว้เพื่อนำกลับไปลงทุนใหม่ คณะกรรมการบริหารของ INA (โดยหารือกับคณะกรรมการกำกับดูแล) จะเป็นผู้กำหนดขีดจำกัดที่ยอมรับได้สำหรับระดับการขาดทุนจากกิจกรรมการลงทุนของ INA

ที่มา: https://baodautu.vn/su-menh-mo-duong-nhung-nguon-luc-moi-d230088.html