ทีมวิจัยได้เสนอแนวทางแก้ไขเพื่อพัฒนาตลาดทองคำ

เมื่อเร็วๆ นี้ ทีมวิจัยจากมหาวิทยาลัย เศรษฐศาสตร์ แห่งชาติได้เสนอข้อเสนอและคำแนะนำ 4 ประการเพื่อพัฒนาตลาดทองคำ รวมถึงความจำเป็นในการลดการแทรกแซงทางการบริหารโดยตรงในตลาดทองคำ

Nhóm nghiên cứu đề xuất loạt giải pháp giải pháp phát triển thị trường vàng

ตลาดทองคำของเวียดนามเป็นตลาดที่เข้าใจอย่างแคบ หมายความว่าอนุญาตให้ซื้อขายได้เฉพาะทองคำแท่งเท่านั้น (ที่มา: dangcongsan.vn)

ทีมวิจัยจากมหาวิทยาลัยเศรษฐศาสตร์แห่งชาติระบุว่า แม้ว่าทองคำจะไม่เป็นที่รู้จักในฐานะสกุลเงินอีกต่อไปแล้ว แต่ทองคำก็ยังคงมีบทบาทสำคัญในระบบเศรษฐกิจ เวียดนามเป็นประเทศที่ประชาชนมีนิสัยและความต้องการสะสม บริโภค ลงทุน และเก็งกำไรในทองคำสูง ดังนั้น ในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา รัฐบาล กระทรวง กรม และสาขาต่างๆ จึงได้ปรับเปลี่ยนนโยบายการบริหารจัดการที่เกี่ยวข้องกับตลาดทองคำอย่างต่อเนื่อง เพื่อดำเนินการและกำกับดูแลตลาดอย่างมีประสิทธิภาพ เพื่อให้แน่ใจว่าความผันผวนของราคาทองคำจะไม่ส่งผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยน ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาค

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เมื่อเผชิญกับการพัฒนาที่ซับซ้อนของตลาดทองคำในช่วงต้นทศวรรษปี 2000 รัฐบาลได้ออกเอกสารชุดหนึ่งเพื่อควบคุมกิจกรรมในตลาดทองคำให้เข้มงวดยิ่งขึ้น เพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาดทองคำโดยเฉพาะและเศรษฐกิจมหภาคโดยรวม

อย่างไรก็ตาม หลังจากการประยุกต์ใช้มาเป็นเวลา 10 กว่าปี ประกอบกับการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง วัตถุประสงค์การใช้หรือการลงทุนในทองคำของประชาชนก็เปลี่ยนแปลงไปด้วย ทำให้รัฐต้องมีมาตรการเพิ่มประสิทธิภาพการบริหารจัดการตลาดทองคำ โดยปรับปรุงจุดที่ไม่เหมาะสมของพ.ร.ก.บริหารจัดการทองคำให้สอดคล้องกับบริบทของยุคใหม่

ทีมวิจัยมหาวิทยาลัยเศรษฐศาสตร์แห่งชาติเสนอแนวทางแก้ไขเพื่อพัฒนาตลาดทองคำที่มั่นคงและยั่งยืน โดยเสนอข้อเสนอแนะและข้อเสนอแนะ 4 ประการ ได้แก่

ประการแรก จำเป็นต้องลดการแทรกแซงทางการบริหารโดยตรงในตลาดทองคำให้เหลือน้อยที่สุด

ธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม (SBV) จำเป็นต้องแก้ไขพระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 24 โดยเร็ว เพื่อไม่ให้มีการแทรกแซงตลาดทองคำโดยตรงด้วยมาตรการทางปกครอง แต่เพียงบริหารจัดการและกำหนดนโยบาย และควบคุมทุนสำรองเงินตราต่างประเทศในทองคำให้เป็นไปตามกฎหมายปัจจุบัน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ธนาคารไม่ควรมีสิทธิ์ผลิตทองคำแท่งเพียงอย่างเดียว แต่ควรพิจารณาศึกษาการออกใบอนุญาตให้วิสาหกิจที่มีคุณสมบัติเหมาะสมจำนวนหนึ่งนำเข้าและผลิตทองคำแท่งเพื่อสร้างสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทาน และตอบสนองความต้องการด้านการลงทุนและการจัดเก็บของประชาชน

มีความจำเป็นต้องแก้ไขและออกพระราชกฤษฎีกาฉบับใหม่ให้สอดคล้องกับแนวปฏิบัติระหว่างประเทศโดยเร็ว ตามมาตรา 14 พระราชกฤษฎีกา 24/2012/ND-CP ธนาคารแห่งรัฐเป็นหน่วยงานเดียวที่นำเข้าและส่งออกทองคำดิบเพื่อผลิตทองคำแท่ง ธนาคารแห่งรัฐควรคงสถานะในฐานะผู้จัดการตลาดทองคำโดยออกนโยบายอื่นๆ ที่เหมาะสม แทนที่จะทำหน้าที่เป็นองค์กรการค้าทองคำที่มีหน้าที่ซื้อและขายทองคำในปัจจุบัน

วิจัยและพัฒนากลยุทธ์และแผนพัฒนาที่เชื่อมโยงตลาดทองคำกับตลาดสินค้าโภคภัณฑ์และตลาดการเงิน ให้สอดคล้องกับแนวทางการส่งเสริมเศรษฐกิจและการบูรณาการทางเศรษฐกิจ แม้จะแยกออกจากกันไม่ได้ แต่จำเป็นต้องทำให้ตลาดทองคำเป็นส่วนประกอบหนึ่งของตลาดการเงิน เพื่อส่งเสริมการพัฒนาเศรษฐกิจของประเทศ จำเป็นต้องแก้ไขพระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 24 เพื่อแก้ไขข้อบกพร่องที่กล่าวถึงข้างต้น

ประการที่สอง เชื่อมโยงตลาดทองคำในประเทศกับตลาดทองคำโลก

ธนาคารแห่งรัฐเวียดนามจำเป็นต้องดำเนินมาตรการเพื่อขจัดส่วนต่างราคา โดยเฉพาะอย่างยิ่งราคาทองคำ SJC และมุ่งสู่การเปิดเสรีการนำเข้าและส่งออกทองคำ โดยพิจารณาอนุญาตให้ผู้ประกอบการบางรายผลิตทองคำแท่งเพื่อป้อนตลาด ซึ่งสอดคล้องกับแนวปฏิบัติระหว่างประเทศ และจะช่วยลดส่วนต่างราคาระหว่างทองคำแท่ง SJC ในประเทศและต่างประเทศ

อุตสาหกรรมการผลิต การบริโภคภายในประเทศ และการส่งออกเครื่องประดับทองและศิลปกรรมยังไม่ได้รับความสนใจในการพัฒนามากนัก จึงมีข้อเสนอให้ยกเลิกการผลิตและการค้าเครื่องประดับทองและศิลปกรรมออกจากบัญชีรายชื่อธุรกิจที่มีเงื่อนไขในภาคผนวก 4 ของกฎหมายการลงทุน พ.ศ. 2563 เนื่องจากเครื่องประดับทองและศิลปกรรมเป็นสินค้าปกติ ต่างจากทองคำแท่ง

ธนาคารแห่งรัฐเวียดนามกำลังพิจารณาอนุญาตให้ผู้ประกอบการผลิตเครื่องประดับทองคำนำเข้าทองคำดิบ ปัจจุบันตลาดทองคำค่อนข้างมีเสถียรภาพ ดังนั้นการพิจารณาออกใบอนุญาตนำเข้าจึงเป็นสิ่งจำเป็น ไม่ควรยืดเยื้อ "แนวทางแก้ไขปัญหาชั่วคราว" ที่ได้ดำเนินการมาตลอด 10 ปีที่ผ่านมา ธนาคารแห่งรัฐเวียดนามควรเสนอแผนสนับสนุนผู้ประกอบการทองคำในประเทศให้เข้าถึงแหล่งทองคำนำเข้า เพื่อให้ผู้ประกอบการมีทางเลือกในการจัดหาวัตถุดิบ ซึ่งจะช่วยปรับปรุงคุณภาพของผลิตภัณฑ์ขั้นสุดท้าย

นอกจากนี้ นโยบายเปิดประตูสู่ทองคำดิบยังสร้างแรงจูงใจให้ผู้ประกอบการภายในประเทศมีโอกาสร่วมมือกับผู้ประกอบการต่างชาติเพื่อเรียนรู้ซึ่งกันและกันและเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขัน อีกทั้งยังเป็นแรงผลักดันให้ภาคเอกชนมีความมั่นใจที่จะลงทุนในเครื่องจักรและอุปกรณ์ที่ทันสมัยที่ใช้ในกระบวนการผลิต เพื่อส่งเสริมให้อุตสาหกรรมพัฒนาไปในทิศทางที่ยั่งยืน

กระทรวงการคลังขอให้ลดภาษีส่งออกเครื่องประดับทองคำเหลือ 0% ดังเดิม แทนที่จะเพิ่มเป็น 1% ตามที่ประกาศไว้เมื่อเร็วๆ นี้ เพื่อกระตุ้นการส่งออก ฟื้นฟูแหล่งเงินตราต่างประเทศ และเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันของอุตสาหกรรมทองคำและเครื่องประดับของเวียดนาม อัตราภาษี 0% จะช่วยให้สินค้าเครื่องประดับทองคำและสินค้าศิลปะของเวียดนามสามารถแข่งขันกับสินค้าจากประเทศอื่นๆ ในสมาคมประชาชาติแห่งเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ (อาเซียน) ได้ดีขึ้น เนื่องจากประเทศเหล่านี้ก็ใช้ภาษี 0% เช่นกัน

ประการที่สาม การเปลี่ยนผ่านในระยะเริ่มต้นจากตลาดทองคำแท่งไปสู่ตลาดทองคำล่วงหน้า

ปัจจุบัน ตลาดทองคำของเวียดนามเป็นตลาดที่แคบ หมายความว่าอนุญาตให้ซื้อขายได้เฉพาะทองคำแท่งเท่านั้น ขณะที่ไม่อนุญาตให้ซื้อขายทองคำล่วงหน้าเนื่องจากขาดกฎระเบียบ มาตรา 19 แห่งพระราชกฤษฎีกา 24/2012/ND-CP ระบุอย่างชัดเจนว่ากิจกรรมการซื้อขายทองคำอื่นๆ โดยไม่ได้รับอนุญาตจากนายกรัฐมนตรีและธนาคารกลางเวียดนามถือเป็นการกระทำที่ผิดกฎหมาย เพื่อพัฒนาตลาดทองคำ เวียดนามจำเป็นต้องเปลี่ยนมาใช้ตลาดทองคำล่วงหน้าโดยเร็ว โดยการซื้อขายผ่านสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและสัญญาออปชั่น

จำเป็นต้องอนุญาตให้มีการระดมทุนผ่านการออกใบรับรองทองคำ ข้อดีของการใช้ใบรับรองทองคำคือ ปลอดภัย สะดวก ไม่ต้องกลัวทองคำปลอม ทองคำที่อายุหรือน้ำหนักไม่เพียงพอ และไม่มีค่าธรรมเนียมการดำเนินการประทับตราทองคำแท่ง จุดเด่นของการระดมทุนผ่านใบรับรองทองคำคือ ผู้ฝากเงินไม่สามารถถอนทองคำก่อนวันครบกำหนดได้ แทนที่จะใช้วิธีออมแบบเดิม เพื่อให้เกิดความสม่ำเสมอ ใบรับรองทองคำจะออกโดยธนาคารแห่งรัฐ พร้อมมาตรการความปลอดภัย และดำเนินการผ่านธนาคารพาณิชย์ การซื้อขายใบรับรองทองคำจะได้รับอนุญาตภายใต้กฎระเบียบที่เข้มงวดของธนาคารแห่งรัฐ และเป็นการลงทุนโดยสมัครใจ เจ้าของใบรับรองทองคำยังมีสิทธิ์เปลี่ยนใบรับรองทองคำเป็นทองคำแท่งได้หลังจากวันครบกำหนดที่ระบุไว้บนใบรับรอง

ในระยะยาว รัฐบาลควรสร้างตลาดทองคำที่ทันสมัย เพื่อให้ตลาดทองคำในประเทศเชื่อมโยงกับตลาดทองคำโลก ซึ่งเป็นตลาดที่ให้ทองคำจากประชาชนสามารถหมุนเวียนในระบบสินเชื่อผ่านใบรับรองทองคำและตลาดแลกเปลี่ยนทองคำแห่งชาติ

ตามขั้นตอนข้างต้น ธนาคารแห่งรัฐจำเป็นต้องกำหนดเงื่อนไขและเกณฑ์เฉพาะสำหรับการซื้อขายทองคำแต่ละประเภท รวมถึงสร้างความมั่นใจว่ามีความสามารถในการติดตามตลาดทองคำด้วยเครื่องมือติดตามที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น การวิจัยเพื่อจัดตั้งระบบตลาดทองคำอย่างเป็นทางการโดยมีสถาบันกลางที่เหมาะสมจะมีความสำคัญอย่างยิ่งยวดในการปลดล็อกแหล่งทุนทางกายภาพที่สำคัญนี้สำหรับเศรษฐกิจ

ประการที่สี่ การเปลี่ยนแปลงวิธีคิดในการบริหารเพื่อเพิ่มการเคลื่อนย้ายทรัพยากรทองคำในกลุ่มประชาชน

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ธนาคารแห่งรัฐเวียดนามประสบความสำเร็จอย่างโดดเด่น ด้วยการดำเนินการอย่างสอดประสานกันของหลายแนวทางเพื่อรักษาเสถียรภาพเศรษฐกิจมหภาค แนวทางการจำกัดการใช้เงินดอลลาร์และการใช้ทองคำในระบบเศรษฐกิจ การบริหารจัดการตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและตลาดทองคำอย่างมีประสิทธิภาพ ควบคู่ไปกับแนวทางการเสริมสร้างการบริหารจัดการสินทรัพย์ ดังนั้น ธนาคารแห่งรัฐเวียดนามจึงจำเป็นต้องปรับเปลี่ยนวิธีคิดในการบริหารจัดการตลาดทองคำอย่างจริงจัง การต่อสู้กับการใช้ทองคำไม่สามารถทำได้ด้วยวิธีการทางการบริหาร แต่ต้องเปลี่ยนจากการซื้อขายทองคำแท่งเป็นการซื้อขายทองคำผลิตภัณฑ์อื่นๆ (เช่น ใบรับรองทองคำ อนุพันธ์ ฯลฯ) บนศูนย์กลางการซื้อขาย เพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้ รัฐบาลและธนาคารแห่งรัฐเวียดนามจำเป็นต้อง:

การสร้างสภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่มั่นคงและมีศักยภาพสูงในการดึงดูดสินทรัพย์การลงทุนของประชาชนให้ไหลผ่านสินทรัพย์และช่องทางการลงทุนที่ให้ผลกำไรมากขึ้น ชาวเวียดนามยังคงรักษานิสัยการเก็บทองคำแท่งไว้ที่บ้าน โดยยึดถือขนบธรรมเนียมและความเชื่อที่สืบทอดกันมายาวนาน เมื่อประชาชนเห็นว่าการเก็บเงินทุนไว้ "ฝัง" ในทองคำนั้นไม่ได้ให้ประโยชน์เท่ากับการลงทุนในระบบเศรษฐกิจ แต่เป็นสิ่งที่ "ไม่ตายตัว" จึงจะกระตุ้นให้ทองคำไหลเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจได้ เป็นที่เข้าใจได้ว่าการที่ประชาชนทุ่มเงินเพื่อเก็บทองคำนั้นสะท้อนให้เห็นว่าประชาชนอยู่ในสถานะ "ตั้งรับ" ดังนั้น เพื่อให้พวกเขาละทิ้งสถานะ "ตั้งรับ" ดังกล่าว รัฐและหน่วยงานที่เกี่ยวข้องจึงจำเป็นต้องสร้างและจัดตั้งตลาดทองคำที่มั่นคง ปกป้องและรับรองผลประโยชน์ที่สมเหตุสมผลของเจ้าของทองคำ

จำเป็นต้องอนุญาตให้ตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ (Commodity Exchange) สามารถซื้อขายทองคำล่วงหน้าผ่านสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและสัญญาออปชันได้เช่นเดียวกับประเทศที่พัฒนาแล้วในโลก สมาชิกที่เข้าร่วมต้องปฏิบัติตามมาตรฐานที่เข้มงวดและได้รับอนุญาตให้นำเข้าและส่งออกทองคำ (ตามข้อกำหนดของสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามาตรฐานทองคำที่ออกโดยตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์)

อนุญาตให้จัดตั้งกองทุนรวมทองคำ (ETF[1]Exchange Traded Fund) เป็นเครื่องมือทางการเงินระหว่างประเทศ นอกจากนี้ยังสามารถซื้อและขายใบหน่วยลงทุนในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ (Commodity Exchange) ได้ ซึ่งจะส่งเสริมให้ประชาชนฝากทองคำ ลงทุนในภาคการผลิต ธุรกิจ และการลงทุน แทนการถือครองทองคำแท่ง หากมีการซื้อขาย ETF ลงทุนในผลิตภัณฑ์ฟอร์เวิร์ด ฟิวเจอร์ส และออปชันในตลาดโลก และได้รับอนุญาตให้นำเข้าและส่งออกทองคำ เงินสำรองทองคำของ ETF จะทำหน้าที่เป็นกองทุนรักษาเสถียรภาพทางการเงิน ช่วยลดแรงกดดันต่อธนาคารกลางเมื่อเกิดภาวะราคาพุ่งสูงขึ้น และช่วยสร้างสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่มั่นคง

ที่มา: https://baoquocte.vn/nhom-nghien-cuu-de-xuat-loat-giai-phap-giai-phap-phat-trien-thi-truong-vang-276827.html