ถ้าไม่ขยายห้องจะลดอัตราดอกเบี้ยได้อย่างไร?

ประชาชนและธุรกิจต้องจ่ายดอกเบี้ยกว่า 1.1 ล้านล้านดอง

นั่นคือตัวเลขที่สถาบันวิจัย เศรษฐกิจ และนโยบายเวียดนาม (VEPR) ได้คำนวณไว้ในปี 2565 โดยเฉพาะอย่างยิ่ง จากข้อมูลของ VEPR อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ได้ปรับตัวสูงขึ้นตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2565 และจะยังคงอยู่ในระดับสูงจนถึงเดือนกุมภาพันธ์ 2566 อัตราดอกเบี้ยเงินกู้เฉลี่ยประมาณ 9-10.7% ได้ทำให้ขีดความสามารถในการแข่งขันของวิสาหกิจเวียดนามลดลง เฉพาะในปี 2565 เพียงปีเดียว ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่วิสาหกิจและประชาชนต้องแบกรับมีมูลค่าอย่างน้อย 1,135 ล้านล้านดอง หรือคิดเป็น 12% ของ GDP ของประเทศ ที่น่าสังเกตคือ แม้ว่าประชาชนและวิสาหกิจในประเทศจะต้องแบกรับอัตราดอกเบี้ยที่สูง แต่ในประเทศต่างๆ ในภูมิภาค อัตราดอกเบี้ยกลับลดลงอย่างรวดเร็ว ยกตัวอย่างเช่น จีนได้ลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลงเหลือประมาณ 4% ภายในสิ้นปี 2565 ช่วยให้วิสาหกิจจีนฟื้นตัวได้อย่างแข็งแกร่ง จากการวิเคราะห์ของ VEPR สภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยที่สูงส่งผลกระทบต่อขีดความสามารถในการแข่งขันของวิสาหกิจ และยังส่งผลกระทบต่อความต้องการในการเริ่มต้นและจัดตั้งวิสาหกิจอีกด้วย

อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ต้องลดลงอย่างมากเพื่อสนับสนุนธุรกิจ

นายเจิ่น วัน ดึ๊ก ประธานกรรมการบริษัท เบน เทร โคโคนัท โพรเซสซิ่ง อินเวสต์เมนต์ จอยท์ สต็อก คอมพานี กล่าวว่า ธนาคารแห่งรัฐ (SBV) อธิบายว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงนั้นเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อและรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน แต่ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา อัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ประมาณ 4-4.5% ต่อปี แต่อัตราดอกเบี้ยกลับเพิ่มขึ้น 40-50% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งถือว่าไม่สมเหตุสมผลอย่างยิ่ง ปัจจุบันบางธุรกิจสามารถเข้าถึงอัตราดอกเบี้ย 9-10% ต่อปีได้ แต่บางธุรกิจต้องจ่ายอัตราดอกเบี้ย 11-13% ต่อปี “ประเทศในภูมิภาคอย่างไทยก็กำลังเผชิญแรงกดดันจากภาวะเงินเฟ้อภายนอกเช่นกัน แต่ทำไมอัตราดอกเบี้ยของพวกเขาถึงต่ำกว่า? ธุรกิจของพวกเขามีต้นทุนทางการเงินและต้นทุนทางการเงินที่ต่ำ จึงสามารถพัฒนาขีดความสามารถในการแข่งขันเมื่อเข้าสู่ตลาดส่งออกได้ ธุรกิจเวียดนามมีปัญหามากมาย” นายดึ๊ก เปรียบเทียบ พร้อมกล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ 10% ต่อปี กำไรต้องอยู่ที่ 15% หรือมากกว่าเพื่อชดเชย มิฉะนั้นจะเพียงพอสำหรับดอกเบี้ยธนาคารเท่านั้น ความสามารถในการทำกำไรในระดับนี้ไม่ใช่เรื่องง่ายในบริบทเศรษฐกิจปัจจุบัน ดังนั้น ในความเป็นจริง ธุรกิจต่างๆ ที่ยังกู้ยืมเงินทุนได้ก็ถือว่าโชคดีที่สามารถสร้างกำไรได้เพียงพอที่จะจ่ายดอกเบี้ยธนาคารเท่านั้น

อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ค่อนข้างสูง แต่คุณอันห์ ทู ผู้อำนวยการบริษัทส่งออกอาหารทะเลในนครโฮจิมินห์ ระบุว่า ตั้งแต่ปลายปี 2565 ถึงต้นปี 2566 ธุรกิจต่างๆ จะเข้าถึงเงินทุนจากธนาคารได้ยากลำบาก ยิ่งไปกว่านั้น วงเงินสินเชื่อบางครั้งก็หมด บางครั้งก็ยังมีอยู่ ทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินกู้สูงขึ้น ทำให้ผู้กู้เกิดความกังวลอย่างมากเพราะมีความเสี่ยงสูง คุณอันห์ ทู กล่าวว่า “ปัจจุบันธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ยังคงปล่อยกู้อยู่ แต่การเข้าถึงไม่ใช่เรื่องง่าย บางแห่งบอกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้อยู่ที่ 7-8% ต่อปี ซึ่งฉันไม่ทราบว่ามีธุรกิจกี่แห่งที่สามารถกู้เงินด้วยอัตราดอกเบี้ยนี้ได้ แต่ธุรกิจที่ฉันรู้จักกู้เงินในอัตราดอกเบี้ยที่ถูกที่สุดคือ 9% ต่อปี ส่วนสำหรับบุคคลทั่วไปอยู่ที่ 12-16% ต่อปี อัตราดอกเบี้ยเงินกู้สูง ตลาดผันผวน ธุรกิจจึงต้องหยุดนิ่งและไม่กล้าทำอะไร”

จากข้อมูลของ VEPR พบว่าการเติบโตด้านสินเชื่อและการระดมทุนลดลงอย่างมากในช่วง 3 เดือนแรกของปี 2566 เนื่องจากความต้องการที่อ่อนแอและอัตราดอกเบี้ยที่สูง การระดมทุนขององค์กรเศรษฐกิจลดลงอย่างมาก และความเร็วในการระดมทุนของภาคธนาคารก็ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในช่วง 10 ปีที่ผ่านมาอย่างมาก ขณะเดียวกัน เงินฝากในภาคที่อยู่อาศัยเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แสดงให้เห็นถึงการรับรู้ความเสี่ยงด้านการลงทุนที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ความจำเป็นในการจัดตั้งธุรกิจลดลง

อุปทานเงินกำลังหดตัว

เพื่อลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ ธนาคารแห่งประเทศเวียดนามได้ปรับอัตราดอกเบี้ยปฏิบัติการสองครั้ง อย่างไรก็ตาม ในความเป็นจริง อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ในตลาดดังที่ได้กล่าวไปแล้วข้างต้นยังคงสูงอยู่ ผู้เชี่ยวชาญประเมินว่าปริมาณเงินที่ลดลงเป็นหนึ่งในสาเหตุหลักที่ทำให้เศรษฐกิจขาดสภาพคล่อง และอัตราดอกเบี้ยได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งไม่สามารถลดลงได้ ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าปริมาณเงินได้ชะลอตัวลงในช่วงหลายปีที่ผ่านมา โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การเติบโตของ GDP ในปี 2563 อยู่ที่ 2.91% โดยมีปริมาณเงิน (M2) เพิ่มขึ้นมากกว่า 14.5% ในปี 2564 GDP เพิ่มขึ้น 2.58% โดยมีปริมาณเงินอยู่ที่ 10.66% และในปี 2565 GDP เพิ่มขึ้น 8.02% แต่มีปริมาณเงินเพียง 6.15% เท่านั้น ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2566 ปริมาณเงินของเศรษฐกิจเพิ่มขึ้นเพียง 0.57% ปริมาณเงินที่ต่ำทำให้สภาพคล่องในตลาดลดลงได้ยากขึ้น และการลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ก็ยิ่งยากขึ้น การสำรวจล่าสุดโดย Thanh Nien แสดงให้เห็นว่า ธนาคารขนาดเล็กส่วนใหญ่ไม่นับ 4 อันดับแรก (ธนาคารของรัฐ 4 แห่งที่ถือหุ้นควบคุม) แล้ว และธนาคารขนาดเล็กส่วนใหญ่ก็ประสบปัญหาเพดานห้องสินเชื่อแล้ว

เมื่อพิจารณาถึงวงเงินสินเชื่อที่ธนาคารได้รับจัดสรร รวมถึงการเติบโตของสินเชื่อคงค้าง จะเห็นได้ว่าธนาคารหลายแห่งหมดโควตาสินเชื่อแล้ว โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์ ธนาคารแห่งรัฐได้จัดสรรวงเงินสินเชื่อให้กับแต่ละธนาคาร จากสถิติของบริษัทหลักทรัพย์ VNDirect พบว่าธนาคารพาณิชย์หลายแห่งได้รับอนุมัติสินเชื่อ เช่น HDBank 11%, ACB 9.8%, Vietcombank 9.6%, TPBank 9.1%, VPBank และ MBBank 9%, BIDV 8.3%, MSB มีวงเงินสินเชื่อสูงสุด 13.5%... อย่างไรก็ตาม ในช่วง 3 เดือนแรกของปี อัตราการเติบโตของสินเชื่อของธนาคารบางแห่งเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว เช่น MSB เพิ่มขึ้น 13%, Techcombank เพิ่มขึ้นเกือบ 10.7%, HDBank เพิ่มขึ้น 9%, 3 ธนาคาร ได้แก่ TPBank, Nam A Bank และ VietABank เพิ่มขึ้น 7%... ธุรกิจต่างๆ กำลังมองหาเงินทุน ต้องการเงินทุนในขณะที่วงเงินสินเชื่อมีจำกัด อัตราดอกเบี้ยที่สูงก็เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้เช่นกัน

ดร. เล ดัต ชี รองหัวหน้าภาควิชาการเงิน มหาวิทยาลัยเศรษฐศาสตร์นครโฮจิมินห์ ระบุว่า ธนาคารที่มีอัตราการเติบโตสินเชื่ออย่างรวดเร็วและไม่มีช่องทางการเติบโต จะมีอัตราดอกเบี้ยที่สูงและยากที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลง ดังนั้น ธนาคารแห่งชาติเวียดนามจึงจำเป็นต้องพิจารณาขยายช่องทางสำหรับธนาคารเหล่านี้เพื่อลดอัตราดอกเบี้ยลง

ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น ดร. เล ดัต ชี กล่าวว่ากลไกการบริหารวงเงินสินเชื่อของแต่ละธนาคารที่ดำเนินกิจการมายาวนานได้บิดเบือนตลาดสินเชื่อและทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลงได้ยาก อันที่จริง การให้วงเงินสินเชื่อแก่ธนาคารบางแห่งนั้นเพียงพอต่อความต้องการของธุรกิจ “หลังบ้าน” เท่านั้น ดังนั้น อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ของลูกค้ารายอื่นจึงสูงมากเพื่อชดเชยกับสินเชื่อที่ลูกค้า “ชื่นชอบ” เสียไป เหตุผลส่วนหนึ่งที่อธิบายสถานการณ์การเติบโตของสินเชื่อในระบบธนาคารพาณิชย์ในปัจจุบัน คือ บางธนาคารมีอัตราการเติบโตสินเชื่อค่อนข้างเร็ว ในขณะที่บางธนาคารมีอัตราการเติบโตที่ช้า เมื่อธนาคารเข้าสู่ภาวะสินเชื่อเต็มวงเงิน นั่นหมายความว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้จะสูงมาก ประสบการณ์ร่วมกันในประเทศอื่นๆ คือการผ่อนคลายหรือยกเลิกเพดานสินเชื่อ เนื่องจากประสิทธิภาพของเพดานสินเชื่อจะมีผลเฉพาะในระยะสั้นหรือในระยะแรกเท่านั้น อย่างไรก็ตาม ในเวียดนาม การกำหนดเพดานสินเชื่อกับธนาคารพาณิชย์มีมานานประมาณสิบปีแล้ว แต่ยังคงใช้อยู่ ในระยะยาว การกำหนดเพดานสินเชื่อจะลดการแข่งขันในระบบธนาคารและประสิทธิภาพในการจัดสรรเงินทุนในระบบเศรษฐกิจ ยังไม่รวมถึงความต้องการสินเชื่อระยะสั้นของภาคธุรกิจที่อาจได้รับผลกระทบ โดยเฉพาะอย่างยิ่งภาคธุรกิจที่ใช้สินเชื่อขนาดใหญ่จากธนาคาร” นายชีกล่าว

คุณเล ดัต ชี ได้ตั้งคำถามว่าเหตุใดธนาคารบางแห่งจึงประกาศว่าการบริหารความเสี่ยงของตนเป็นไปตามมาตรฐาน Basel II ในขณะที่บางแห่งกำลังมุ่งหน้าสู่ Basel III แต่รัฐบาลยังคงใช้มาตรการแทรกแซงเพื่อกำหนดวงเงินสินเชื่อให้กับแต่ละธนาคารเพื่อควบคุมความเสี่ยง หากธนาคารต่างๆ ปฏิบัติตามเกณฑ์การบริหารความเสี่ยงสากลเหล่านี้ได้จริง ธนาคารเหล่านั้นจะต้องยุติการกำหนดวงเงินสินเชื่อ เมื่อธนาคารได้รับอนุญาตให้ขยายสินเชื่อได้อย่างอิสระ แต่ยังคงรักษามาตรฐานการดำเนินงานที่ปลอดภัย อัตราดอกเบี้ยจะสามารถแข่งขันและลดลงได้

ห้องเครดิตเป็นช่องทางหยุดการชำระหนี้ที่ทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลงได้ยาก

หากเวียดนามต้องการเพิ่มการเติบโตของ GDP ประมาณ 6.5% ในปีนี้ เวียดนามจำเป็นต้องเปิดกว้างด้านสินเชื่อมากขึ้น เพื่อให้เงินทุนไหลเข้าธุรกิจจำนวนมาก อย่างไรก็ตาม การปล่อยสินเชื่อของธนาคารพาณิชย์ยังคงขึ้นอยู่กับเป้าหมายการเติบโตของสินเชื่อ (ช่องว่าง) และเมื่อช่องว่างของสินเชื่อใกล้จะหมดลง ธนาคารก็จะปล่อยสินเชื่อน้อยลงตามธรรมชาติ ในขณะเดียวกัน หากความต้องการสินเชื่อของธุรกิจยังคงอยู่ในระดับสูง ธนาคารจะฉวยโอกาสนี้ เพื่อให้ลูกค้าที่กู้ยืมต้องยอมรับอัตราดอกเบี้ยที่สูง อัตราดอกเบี้ยจะต่ำได้ยากเมื่อธนาคารเข้มงวดการปล่อยสินเชื่อ ช่องว่างของสินเชื่อเปรียบเสมือนวาล์วหยุดที่ทำให้อัตราดอกเบี้ยในตลาดลดลงได้ยาก

ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน ดร.เหงียน ตรี เฮียว

ลิงค์ที่มา: https://thanhnien.vn/khong-noi-roomlam-sao-giam-lai-vay-185230522000306071.htm