ตลาดพันธบัตรองค์กรรายบุคคล: ลดการลงทุนของนักลงทุนรายบุคคลเพื่อหลีกเลี่ยงผลกระทบ
ผู้เชี่ยวชาญ เศรษฐกิจ เตือนว่าสัดส่วนของนักลงทุนรายบุคคลที่เข้าร่วมลงทุนในพันธบัตรของบริษัทรายบุคคลควรลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป มิฉะนั้นจะก่อให้เกิดผลกระทบร้ายแรง
ขาดทุนนักลงทุนรายบุคคลจะร้องเรียนกับใครได้บ้าง?
แม้ว่าเรื่องราวของนักลงทุนหลายหมื่นรายในพันธบัตรเตินฮวงมินห์และวันถิญฟัตจะยังไม่สงบลง แต่ผู้ถือพันธบัตรอีกหลายพันรายก็ต้องยอมรับการขยายเวลาและเลื่อนการชำระหนี้พันธบัตรเช่นกัน โดยรอคอยวันครบกำหนดชำระหนี้อย่างใจจดใจจ่อ การสูญเสียส่วนบุคคลจากการลงทุนในพันธบัตรไม่ใช่เรื่องแปลกใหม่ในเวียดนาม
นายโด หง็อก กวิญ เลขาธิการสมาคมตลาดตราสารหนี้เวียดนาม กล่าวว่า ในช่วงวิกฤตการณ์ปี 2551-2554 เมื่อบริษัทเลห์แมน บราเธอร์ส ล้มละลาย นักลงทุนตราสารหนี้รายย่อยจำนวนมากสูญเสียเงินทุน รวมถึงนักลงทุนรายย่อยในฮ่องกง ในเวลานั้น นักลงทุนรายย่อยตำหนิ รัฐบาล ที่ไร้ความรับผิดชอบที่ปล่อยให้ธุรกิจต่างๆ ออกตราสารหนี้ และสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือก็จัดอันดับผิดพลาดเช่นกัน
หลังจากเกิดเรื่องอื้อฉาว ฮ่องกงได้นำเครื่องมือบังคับเข้าในกระบวนการเสนอขาย โดยกำหนดให้ต้องมีรายการความเสี่ยงทั้งหมดสำหรับผลิตภัณฑ์ทางการเงิน และกำหนดให้ผู้ลงทุนต้องอ่านและลงนามยอมรับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องอย่างเต็มที่
แม้ว่ากฎหมายหลักทรัพย์ปี 2019 และพระราชกฤษฎีกา 65/2022/ND-CP จะได้ยกระดับมาตรฐานสำหรับนักลงทุนมืออาชีพ แต่การบรรลุมาตรฐานดังกล่าวไม่ได้หมายความว่านักลงทุนรายบุคคลมืออาชีพจะสามารถประเมินความเสี่ยงของพันธบัตรได้อย่างครบถ้วน
นายเหงียน อันห์ มินห์ รองประธานคณะกรรมการบริหารการจดทะเบียนพันธบัตร บริษัทศูนย์รับฝากหลักทรัพย์และสำนักหักบัญชีเวียดนาม (VSD) กล่าวว่า ในตลาดพันธบัตร บทบาทของนักลงทุนรายบุคคลมืออาชีพมีความสำคัญอย่างยิ่ง แต่ในความเป็นจริงแล้ว นักลงทุนถือเป็นมืออาชีพ แต่นิยามไม่ได้เข้มงวดนัก เพียงแต่ต้องได้รับการยืนยันจากบริษัทหลักทรัพย์ก็ถือว่าเป็นนักลงทุนมืออาชีพได้
ในทางกลับกัน เมื่อธุรกิจเสนอขายหุ้นแบบส่วนตัวให้กับบุคคล ส่วนใหญ่มักจะสนใจแค่การเสนอขายให้มากที่สุดเท่าที่จะทำได้ และไม่สนใจว่านักลงทุนจะมีความรู้หรือการตัดสินใจเพียงพอเกี่ยวกับธุรกิจหรือไม่
โดยปกติแล้วนักลงทุนมักซื้อหุ้นโดยอาศัยคำแนะนำของนายหน้าหรือญาติ ซึ่งนำไปสู่ผลกระทบมากมายเมื่อผู้ออกหลักทรัพย์ไม่สามารถรับประกันความสามารถในการชำระหนี้ได้ นักลงทุนรายย่อยอาจประสบภาวะขาดทุน
“ในความเห็นของผม ตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนจะพัฒนาอย่างยั่งยืนได้นั้น จำเป็นต้องพัฒนาความรู้ของนักลงทุนรายย่อย นักลงทุนรายย่อยควรได้รับการสนับสนุนให้ตัวแทนซื้อขายตราสารหนี้ ศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับตราสารหนี้ และรับผิดชอบต่อผลิตภัณฑ์ที่เสนอให้แก่นักลงทุน” คุณมินห์แนะนำ
ส่งเสริมให้บุคคลทั่วไปลงทุนผ่านกองทุน
นายหวง วัน ทู รองประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) กล่าวว่า ในอนาคตอันใกล้นี้ ก.ล.ต. จะมีกฎระเบียบเพื่อแนะนำนักลงทุนรายย่อยให้ลงทุนในหุ้นและพันธบัตรของบริษัทผ่านกองทุน
“การละเมิดที่เกิดขึ้นในตลาดทั้งหมดตกอยู่กับกลุ่มนักลงทุนที่มีความสามารถในการประเมินความเสี่ยงที่จำกัด ดังนั้น คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) จึงกำลังศึกษาประเด็นการออกพันธบัตรภาคเอกชน โดยมุ่งเป้าไปที่นักลงทุนสถาบันมืออาชีพ เพื่อยกระดับความเป็นมืออาชีพและการประเมินความเสี่ยง นอกจากนี้ คณะกรรมการฯ จะเสริมสร้างกิจกรรมกองทุนและส่งเสริมการเปิดกองทุนเพิ่มเติม เราคาดว่ากฎระเบียบที่ปรับปรุงแล้วจะได้รับการอนุมัติ จากรัฐสภา ในเดือนตุลาคม 2568 และจะมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2568” นายธู กล่าว
อันที่จริงแล้ว ไม่มีผลิตภัณฑ์ทางการเงินใดที่ปราศจากความเสี่ยง มีเพียงความเสี่ยงที่มากหรือน้อยเท่านั้น นักลงทุนแต่ละคนจำเป็นต้องกำหนดระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ของตนเองโดยอิงจากความรู้ที่ตนมี การสร้างกลไกเพื่อให้แน่ใจว่านักลงทุนทุกคนมีความรู้ความเชี่ยวชาญนั้นเป็นเรื่องยากมาก ในช่วงเวลาปัจจุบัน หน่วยงานจัดการจะต้องพัฒนานโยบายที่ตรงเป้าหมาย เหมาะสมกับบริบท โดยมีกรอบในการปกป้องผลประโยชน์ของนักลงทุนรายบุคคลอย่างสมเหตุสมผล แต่ไม่สามารถปกป้องได้อย่างสมบูรณ์
นายโด หง็อก กวิญ เลขาธิการสมาคมตลาดพันธบัตรเวียดนาม
อันที่จริงแล้ว ความเสี่ยงของพันธบัตรองค์กรไม่ได้เกิดจากความบกพร่องของนักลงทุนในการประเมินและประเมิน ผลโครงการ หรือบริษัทผู้ออกพันธบัตรเสมอไป แต่มักเกิดจากปัจจัยเชิงวัตถุวิสัย บางครั้งพันธบัตรที่ออกอาจมีแผนธุรกิจที่ดี แต่หากเผชิญกับความเสี่ยงด้านตลาด ผู้ออกพันธบัตรก็ไม่สามารถชำระเงินได้ตรงเวลา
ไม่ใช่แค่พันธบัตรบริษัทเท่านั้น แต่ต้องเข้าใจว่าไม่มีช่องทางการลงทุนใดที่ปลอดภัยอย่างแท้จริง อย่างไรก็ตาม การลดสัดส่วนของนักลงทุนรายย่อยที่ลงทุนในพันธบัตรบริษัทรายย่อยทีละน้อยถือเป็นแนวทางที่ถูกต้อง
“ประสบการณ์จากประเทศอื่นๆ และความเป็นจริงในเวียดนามแสดงให้เห็นว่าไม่ควรส่งเสริมให้นักลงทุนรายย่อยซื้อพันธบัตรรายบุคคล นี่เป็นช่องทางที่รัฐบาลต้อง ‘แก้ไข’ มิฉะนั้นจะก่อให้เกิดผลกระทบร้ายแรง จำเป็นต้องมีกลไกเพื่อดึงดูดนักลงทุนสถาบัน” นายเหงียน กวาง ถวน ผู้อำนวยการทั่วไปของ FiinRatings แนะนำ
สำหรับประเด็นการให้ความรู้ทางการเงินแก่ผู้ลงทุนรายบุคคล ดร. คาน วัน ลุค ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐศาสตร์ กล่าวว่า ความตระหนักและระดับความเข้าใจของผู้ลงทุนในหุ้นโดยทั่วไปและผู้ลงทุนในพันธบัตรขององค์กรโดยเฉพาะนั้น ยังคงมีจำกัด ทำให้เกิดทัศนคติแบบฝูงที่ผู้ลงทุนสนใจแต่เพียงอัตราดอกเบี้ยเท่านั้น โดยไม่คำนึงถึงความเสี่ยง
“นักลงทุนรายบุคคลจำเป็นต้องพัฒนาความรู้และทักษะในการบริหารการเงินส่วนบุคคล โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์การลงทุน กฎระเบียบในตลาดหลักทรัพย์และตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชน รวมถึงทำความเข้าใจข้อมูลเกี่ยวกับองค์กรผู้ออกหลักทรัพย์ให้ถ่องแท้ โดยอาจต้องผ่านนักลงทุนสถาบัน เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุนที่ถูกต้อง” คุณลุค แนะนำ
ที่มา: https://baodautu.vn/cho-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-giam-nha-dau-tu-ca-nhan-de-tranh-hau-hoa-d222672.html
การแสดงความคิดเห็น (0)