เรื่องหายาก : หุ้น VNG พุ่งแตะเพดานสูงสุดในรอบ 9 วัน พุ่งเกือบ 1.2 ล้านดอง

ตลาดหุ้นวันนี้ (14 ก.พ.) เปิดตลาดด้วยดัชนีหลักที่ผันผวนอย่างต่อเนื่องและมีแนวโน้มลดลง เมื่อสิ้นสุดการซื้อขาย ดัชนี VN ลดลง 5.06 จุด เหลือ 1,038.64 จุด อย่างไรก็ตาม หุ้น VNZ ของ VNG Corporation ยังคงเป็นสีม่วงตั้งแต่ต้นจนจบการซื้อขาย และปิดที่ 1,181,500 ดอง ซึ่งถือเป็นราคาหุ้นสูงสุดในตลาดหุ้นเวียดนาม

หลายเซสชั่นซื้อขายเพียง 100 หุ้นเท่านั้น

เปิดตัวบน UPCoM ตั้งแต่วันที่ 5 มกราคม แต่ตลอดเดือนมกราคม หุ้น VNZ ไม่มีการซื้อขายเลย ดังนั้นราคาจึงยังคงอยู่ที่ราคาอ้างอิง 240,000 ดอง อย่างไรก็ตาม ที่น่าประหลาดใจคือในวันที่ 1 กุมภาพันธ์ หุ้น VNZ มีหน่วยที่ตรงกับราคาสูงสุดพอดี 100 หน่วย (จำนวนหน่วยซื้อขายขั้นต่ำบน UPCoM) เพิ่มขึ้น 40% เมื่อเทียบกับราคาอ้างอิงเป็น 336,000 ดอง

หุ้น VNG สร้างสถิติใหม่เกือบ 1.2 ล้านดอง

ตั้งแต่นั้นมา สถานการณ์การจับคู่คำสั่งซื้อขายด้วยหุ้นขั้นต่ำเพียง 100 หุ้นต่อเซสชันที่ราคาสูงสุดก็เกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่าต่อเนื่องกันเป็นเวลา 5 เซสชันติดต่อกัน ในเซสชันที่ 7 รหัส VNZ ยังคงเพิ่มขึ้นถึงราคาสูงสุด แต่ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นด้วยจำนวนหุ้นทั้งหมด 300 หุ้น ใน 2 เซสชันแรกของสัปดาห์นี้ ราคาสูงสุดที่เพิ่มขึ้นของ VNZ ยังคงไม่หยุด แต่สภาพคล่องเพิ่มขึ้นด้วยจำนวนหุ้น 6,244 หุ้นและ 5,600 หุ้น

การเพิ่มขึ้นของหุ้น VNG ในบริบทของภาวะตลาดโดยรวมตกต่ำ ไม่มีสภาพคล่อง และโดยเฉพาะอย่างยิ่งการขาดทุนของบริษัทสูงถึง 1,315 พันล้านดองในปี 2022 สร้างความประหลาดใจให้กับนักลงทุนส่วนใหญ่ นอกจากนี้ยังถือเป็นการขาดทุนครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์การดำเนินงานของ VNG อีกด้วย

ด้วยราคาหุ้นละเกือบ 1.2 ล้านดอง ราคาตลาดของ VNZ สูงกว่าราคาหุ้นของ FPT Corporation เกือบ 15 เท่า และสูงกว่าราคาหุ้นของ CMG Corporation ซึ่งเป็นบริษัทเทคโนโลยีที่จดทะเบียนอยู่ในตลาดหลักทรัพย์มายาวนานถึง 28 เท่า

หุ้น VNZ ซื้อขายผิดปกติไหม?

ในประวัติศาสตร์ 23 ปีของตลาดหุ้นเวียดนาม VNZ ได้กลายเป็นหุ้นที่มีราคาแพงที่สุด โดยแตะระดับมากกว่า 1 ล้านดอง ในอดีตมีหุ้นบางตัวที่ราคาสูงถึง 600,000 - 700,000 ดอง เช่น SJS, FPT แต่ทั้งหมดนี้เกิดขึ้นในปี 2549 - 2550 เท่านั้น ซึ่งเป็นช่วงที่ตลาดหุ้นพุ่งสูงและดัชนี VN พุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง รวมถึงหุ้นส่วนใหญ่ก็พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วพร้อมปริมาณการซื้อขายที่มาก ซึ่งตรงกันข้ามกับสถานการณ์ตลาดโดยรวมในปัจจุบันโดยสิ้นเชิง

ตามคำอธิบายทั่วไป หุ้น VNZ จดทะเบียนอยู่ แต่แทบไม่มีการซื้อขายเลยเนื่องจากจำนวนผู้ถือหุ้นมีจำกัดและส่วนใหญ่เป็นองค์กรและผู้ถือหุ้นภายใน ดังนั้น จึงต้องใช้หุ้นเพียง 100 หุ้นเท่านั้นจึงจะเท่ากับราคาสูงสุด แล้วใครคือผู้ถือหุ้นของ VNZ?

ตามรายงานเมื่อเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ VNG มีหุ้นสามัญมากกว่า 35.84 ล้านหุ้น รวมถึงหุ้นที่ยังไม่ได้จำหน่ายมากกว่า 28.73 ล้านหุ้น และบริษัทถือหุ้นในตลาดหลักทรัพย์มากกว่า 7.1 ล้านหุ้น VNG มีผู้ถือหุ้น 373 ราย รวมถึง 4 องค์กร

ผู้ถือหุ้นต่างชาติเพียงรายเดียวคือ VNG Limited (หมู่เกาะเคย์แมน) ซึ่งถือหุ้นร้อยละ 49 ของทุน หรือคิดเป็นหุ้นมากกว่า 17.563 ล้านหุ้น ถัดมาคือ Big V Technology Joint Stock Company ซึ่งถือหุ้นร้อยละ 19.83 ของทุน หรือคิดเป็นหุ้นมากกว่า 7.1 ล้านหุ้น

ถัดมาคือนายเลหง มินห์ ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ VNG ซึ่งถือหุ้นร้อยละ 9.84 ของทุนจดทะเบียน หรือคิดเป็นหุ้นกว่า 3.52 ล้านหุ้น ส่วนนายวุง กวาง ไค สมาชิกคณะกรรมการบริหาร ถือหุ้นร้อยละ 4 ของทุนจดทะเบียน หรือคิดเป็นหุ้นกว่า 1.43 ล้านหุ้น โดยรวมผู้ถือหุ้นรายใหญ่ข้างต้นถือหุ้น VNZ มากกว่า 29.7 ล้านหุ้น ผู้ถือหุ้นรายย่อยที่เหลืออีก 369 รายถือหุ้นมากกว่า 6 ล้านหุ้น หรือคิดเป็นเกือบร้อยละ 21 ของทุนจดทะเบียนของบริษัท

หากสมมติว่าผู้ถือหุ้นรายใหญ่ไม่ขายหุ้น แม้แต่ผู้ถือหุ้นรายย่อยของ VNG หลายร้อยรายก็ยัง "ถือ" หุ้นเป็นเอกฉันท์เพื่อสร้างความขาดแคลนอุปทาน

ตามกฎข้อบังคับ ตลาดหลักทรัพย์กำหนดให้บริษัทต้องชี้แจงทุกครั้งที่ราคาหุ้นปรับขึ้นสูงสุดหรือต่ำสุดติดต่อกัน 5 ครั้ง บริษัทจดทะเบียนเกือบทั้งหมดรวมถึง VNG ต่างมีสถานการณ์ทั่วไปที่ราคาหุ้นปรับขึ้นขึ้นอยู่กับอุปทานและอุปสงค์ของตลาดเท่านั้น บริษัทไม่ได้มีการแทรกแซงหรือควบคุมการเคลื่อนไหวของราคาหุ้น VNZ ในช่วงที่ผ่านมา

นายเหงียน เต๋อ มินห์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า เวียดนาม ให้ความเห็นว่า ในตลาดยังมีหุ้นเข้าจดทะเบียนใหม่บางตัวที่ราคาเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เนื่องมาจากผู้ถือหุ้นกระจุกตัวกัน ทำให้จำนวนหุ้นส่วนใหญ่อยู่ในมือของผู้ถือหุ้นรายใหญ่และผู้ถือหุ้นภายใน การ "ตรึง" หุ้นโดยไม่ขายทำให้เกิดภาวะขาดแคลน ซึ่งเป็นเงื่อนไขให้ราคาหุ้นพุ่งขึ้นถึงเพดาน เนื่องจากมีอุปทานน้อยกว่าอุปสงค์ ตามกฎข้อบังคับ บริษัทเพียงชี้แจงเท่านั้น และตลาดหลักทรัพย์สามารถติดตามได้ในช่วงเวลาต่อไปเท่านั้น หน่วยงานกำกับดูแลของรัฐจะดำเนินการต่อไปก็ต่อเมื่อมีสัญญาณของความผิดปกติเท่านั้น

นายมินห์ กล่าวว่า ประวัติของกรณีที่ราคาปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องแต่ขาดสภาพคล่อง เช่น รหัส VNZ เมื่อช่วงที่มีการซื้อขายมากขึ้น และนักลงทุนยังคงติดตามซื้อ ความเสี่ยงจะสูงมาก เนื่องจากหุ้นอาจสูญเสียสภาพคล่องเมื่อราคาพลิกกลับมาปรับตัว ทำให้ผู้ที่ "ตามราคาสูงสุด" ขาดทุนหนักเพราะไม่สามารถขายหุ้นได้

ผู้เชี่ยวชาญหุ้นอีกท่านหนึ่งวิเคราะห์เพิ่มเติมว่า บริษัทที่มีนักลงทุนจำนวนมากและมีหุ้นในมือของผู้ถือหุ้นรายย่อยน้อยเกินไป เป้าหมายในการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ส่วนใหญ่มีแนวโน้มไปทางการดันราคาให้สูงขึ้นเพื่อให้ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ถอนทุนหลังจากถือครองมาเป็นเวลานาน เช่น กรณีของ VNG ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่ลงทุนมานานพอสมควรและต้องการถอนทุนก็จะหาพันธมิตรอื่นๆ เช่นกัน โดยหลักๆ แล้วจะทำการเจรจาธุรกรรม เนื่องจากเมื่อราคาสูงเช่นนี้ จะไม่สามารถขายในตลาดหลักทรัพย์ได้ แต่เพื่อเจรจาถอนทุนและยังคงทำกำไรได้ อย่างน้อยราคาหุ้นในตลาดหลักทรัพย์จะต้องถึงระดับเดียวกับที่ซื้อไว้ก่อนหน้านี้ และจะเห็นได้ว่านี่คือ "เกม" ของนักลงทุนรายใหญ่ ดังนั้นนักลงทุนรายย่อยควรอยู่ห่างๆ

ที่มา: https://thanhnien.vn/chuyen-hy-huu-co-phieu-vng-tang-tran-phien-thu-9-len-gan-12-trieu-dong-185230214143907938.htm