ในปี 2568 ดร.เหงียน ตรี เฮียว คาดการณ์ว่าเฟดจะเปลี่ยนจากการผ่อนคลายนโยบายการเงินเป็นเข้มงวดนโยบายการเงินมากขึ้น เมื่อเผชิญกับความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้น มุมมองของผู้เชี่ยวชาญท่านนี้ไม่ได้มองโลกในแง่ดีเกินไปนักในบริบทโลกในปีหน้า
ผู้เชี่ยวชาญการเงินชี้ 4 ตัวแปรในปี 2568 เสี่ยงสหรัฐฯ เปลี่ยนแปลงนโยบายการเงิน
ในปี 2568 ดร.เหงียน ตรี เฮียว คาดการณ์ว่าเฟดจะเปลี่ยนจากการผ่อนคลายนโยบายการเงินเป็นเข้มงวดนโยบายการเงินมากขึ้น เมื่อเผชิญกับความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้น มุมมองของผู้เชี่ยวชาญท่านนี้ไม่ได้มองโลกในแง่ดีเกินไปนักในบริบทโลกในปีหน้า
อัตราแลกเปลี่ยนอาจเพิ่มขึ้น 5% ภายในสิ้นปี 2567 และยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
เมื่อวันที่ 12 ธันวาคม หนังสือพิมพ์ Dau Tu ได้จัดสัมมนาเชิงปฏิบัติการภายใต้หัวข้อ “การลงทุน 2025: ถอดรหัสตัวแปร - ระบุโอกาส” สัมมนาเชิงปฏิบัติการนี้จัดขึ้นเพื่อให้ผู้เชี่ยวชาญชั้นนำด้าน เศรษฐกิจ ได้ประเมินช่องทางการลงทุนที่มีอยู่และช่องทางที่มีศักยภาพ พร้อมให้คำแนะนำแก่ภาคธุรกิจและนักลงทุนเกี่ยวกับโอกาสและความเสี่ยง
ดร.เหงียน ตรี เฮียว ผู้อำนวยการสถาบันวิจัยและพัฒนาตลาดการเงินและอสังหาริมทรัพย์โลก ได้แบ่งปันประสบการณ์ในการประชุมเชิงปฏิบัติการ Investment 2025: ถอดรหัสตัวแปร - ระบุโอกาส ว่า ปี 2024 เป็นปีที่เต็มไปด้วยความผันผวนและความท้าทายสำหรับเวียดนาม และความท้าทายเหล่านี้จะยังคงดำเนินต่อไปในปี 2025
“ผมมองว่าบริบทโลกในปีหน้าไม่ค่อยสดใสนัก โดยเฉพาะการค้าต่างประเทศ ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา มีความผันผวน ทางภูมิรัฐศาสตร์และ เศรษฐกิจทั่วโลกมากมาย เช่น ชัยชนะในการเลือกตั้งของนายทรัมป์ ความขัดแย้งทางการเมืองและสงครามที่ตึงเครียด หรือความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายของทรัมป์ในสมัยที่สอง ผมไม่เชื่อว่ารัฐบาลทรัมป์จะยังคงดำเนินนโยบายผ่อนคลายทางการเงินต่อไป เวียดนามกำลังเผชิญกับความท้าทายด้านอัตราแลกเปลี่ยน การค้าต่างประเทศ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ และเศรษฐกิจภายในประเทศ” นักเศรษฐศาสตร์เหงียน จี เฮียว กล่าวเน้นย้ำ
ดังนั้น เงื่อนไขข้างต้นจึงจำเป็นต้องเตรียมการอย่างรอบคอบ เพราะปี 2568 อาจเป็นปีที่ท้าทายสำหรับเศรษฐกิจเวียดนาม โดยเฉพาะอย่างยิ่ง “ตัวแปร” หลัก 4 ประการของเศรษฐกิจเวียดนามที่ถูกชี้ให้เห็น
 |
| ดร.เหงียน ตรี ฮิเออ ผู้อำนวยการสถาบันวิจัยและพัฒนาตลาดการเงินและอสังหาริมทรัพย์โลก ไม่ค่อยมองโลกในแง่ดีมากนักเกี่ยวกับบริบทระดับโลกในปีหน้า |
ประการแรกคือความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่รุนแรง จนถึงปัจจุบันอัตราแลกเปลี่ยน USD/VND เพิ่มขึ้น 4.5% และอาจเพิ่มขึ้นอีก 5% ภายในสิ้นปีนี้ อัตราแลกเปลี่ยนจะเพิ่มขึ้น และปีหน้าจะผันผวนในทิศทางขาขึ้น ซึ่งส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับนโยบายการเงินของสหรัฐฯ” นายเฮี่ยวกล่าว
ในปี 2025 ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่าเฟดจะเปลี่ยนจากการผ่อนคลายนโยบายการเงินเป็นเข้มงวดนโยบายการเงินมากขึ้น แม้ว่านายทรัมป์จะประกาศเมื่อเร็วๆ นี้ว่าเขาไม่ได้เปลี่ยนประธานเฟด แต่เฟดอาจเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้น สาเหตุคือราคาสินค้าจะเพิ่มขึ้นหลังจากที่มีการจัดเก็บภาษี ขณะเดียวกัน ตลาดแรงงานสหรัฐฯ จะประสบปัญหาขาดแคลนแรงงานเนื่องจากนโยบายการเข้าเมืองฉบับใหม่ของทรัมป์ นโยบายลดภาษีสำหรับคนรวยของทรัมป์จะเพิ่มการขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ และอาจบังคับให้ รัฐบาล สหรัฐฯ ออกพันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงเพื่อปรับสมดุลงบประมาณ การผลักดันให้พันธบัตรมีอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นจำเป็นต้องเพิ่มอัตราดอกเบี้ย
“ด้วยปัจจัยดังกล่าวข้างต้น ผมคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ จะปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งจะนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งเมื่อถึงเวลานั้น มูลค่าของเงินดอลลาร์จะสูงขึ้น ส่งผลให้เกิดแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนและทำให้สินค้ามีราคาแพงขึ้น” นายเฮี่ยวกล่าวเน้นย้ำ
ในขณะเดียวกัน ตัวแปรการค้าต่างประเทศก็จำเป็นต้องได้รับความสนใจเป็นพิเศษเช่นกัน เนื่องจากการส่งออกและนำเข้าของเวียดนามมีขนาดใหญ่ จึงได้รับผลกระทบอย่างมาก ภายใต้สโลแกน "อเมริกาต้องมาก่อน" นายทรัมป์อาจกำหนดอัตราภาษีนำเข้าที่สูงกับประเทศที่ได้เปรียบดุลการค้ากับสหรัฐฯ รวมถึงเวียดนาม (เวียดนามเป็นหนึ่งใน 10 ประเทศที่ได้เปรียบดุลการค้ากับสหรัฐฯ มากที่สุด) หากสหรัฐฯ เพิ่มอัตราภาษีนำเข้าจากจีนเป็น 60% และลดอัตราภาษีนำเข้ากับประเทศอื่นๆ (อย่างน้อย 25%) การส่งออกของเวียดนามไปยังสหรัฐฯ จะได้รับผลกระทบอย่างมาก ส่งผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจของเวียดนาม เวียดนามพึ่งพาตลาดสหรัฐฯ ซึ่งเป็นคู่ค้าส่งออกอันดับหนึ่งอย่างมาก หากนโยบายคุ้มครองการค้าของนายทรัมป์มีผลบังคับใช้ จะทำให้เวียดนามเสียเปรียบอย่างมาก
การค้าต่างประเทศของเวียดนามเติบโตอย่างแข็งแกร่งในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยมูลค่าการนำเข้า-ส่งออกเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าของ GDP อย่างไรก็ตาม การพึ่งพาตลาดสหรัฐฯ อย่างหนักก็เป็นความเสี่ยงเช่นกัน นโยบายกีดกันทางการค้าของนายทรัมป์จะสร้างความท้าทายครั้งใหญ่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากเวียดนามถูกจัดอยู่ในกลุ่มประเทศที่ควบคุมค่าเงินเหมือนในช่วงก่อนหน้า ผู้เชี่ยวชาญท่านนี้กล่าวว่า วิธีหนึ่งในการสร้างสมดุลคือการเพิ่มการนำเข้าจากสหรัฐฯ เพื่อลดดุลการค้า ในขณะเดียวกัน จำเป็นต้องเปิดรับโอกาสจากธุรกิจสหรัฐฯ ที่ย้ายฐานการผลิตจากจีนมายังเวียดนาม โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคการผลิตเทคโนโลยีขั้นสูงและเซมิคอนดักเตอร์
นอกจากนี้ สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ยังเป็นตัวแปรสำคัญ สถานการณ์วิกฤตในยูเครน ตะวันออกกลาง และล่าสุดบนคาบสมุทรเกาหลี จะก่อให้เกิดสถานการณ์ที่คาดเดาไม่ได้ ส่งผลกระทบต่อค่าเงินโลกและนโยบายเศรษฐกิจของเวียดนาม รัฐบาลใหม่ในซีเรียและสถานการณ์ในเกาหลีใต้จะก่อให้เกิดความผันผวนทั่วโลก ซึ่งแน่นอนว่าจะส่งผลกระทบต่อสถานการณ์ในเวียดนาม
ในด้านเศรษฐกิจ ธุรกิจจำนวนมากยังคงประสบปัญหาในการฟื้นตัวจากสถานการณ์โควิด-19 โดยเฉพาะอย่างยิ่งธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อม (SMEs) จากข้อสังเกตของนายเฮี่ยว ธุรกิจหลายแห่งระบุว่าไม่สามารถกู้ยืมเงินได้ และหนี้เสียก็เพิ่มขึ้น การสนับสนุนจากรัฐบาลและธนาคารกลางยังไม่เพียงพอที่จะช่วยให้ธุรกิจฟื้นตัวได้อย่างเต็มที่ ในปี 2568 หากไม่มีมาตรการช่วยเหลือที่เข้มงวดขึ้น ธุรกิจอาจล้มละลายเพิ่มขึ้น
โอกาสแต่ต้องระวัง
แม้จะมีความท้าทายมากมาย แต่เวียดนามก็มีโอกาสได้รับเงินลงทุนจากบริษัทสหรัฐฯ โดยเฉพาะในภาคเทคโนโลยีขั้นสูงและเซมิคอนดักเตอร์ ซึ่งสามารถส่งเสริมกระบวนการพัฒนาอุตสาหกรรมให้ทันสมัยได้ เมื่อเร็วๆ นี้ Nvidia บริษัทเทคโนโลยีเซมิคอนดักเตอร์ชั้นนำของสหรัฐฯ ได้ตัดสินใจเลือกเวียดนามเป็นสถานที่ตั้งศูนย์วิจัยและพัฒนาแห่งแรกของ Nvidia ในอาเซียน
หากสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนปะทุขึ้น มีแนวโน้มว่าบริษัทสหรัฐฯ บางแห่งที่ดำเนินกิจการในจีนจะพยายามย้ายการผลิตและกิจกรรมทางธุรกิจไปยังประเทศเพื่อนบ้าน รวมถึงเวียดนามด้วย
สินค้าเวียดนามสามารถได้รับประโยชน์จากภาษีศุลกากรที่ต่ำกว่าสินค้าจีนเมื่อส่งออกไปยังสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม จากบทเรียนในช่วงหลายปีก่อนในสมัยแรกของนายทรัมป์ หากเวียดนามไม่ระมัดระวังและกลายเป็นจุดผ่านแดนสำหรับสินค้าจากจีนไปยังสหรัฐฯ เนื่องจากสินค้าที่นำเข้าโดยตรงจากจีนมีภาษีศุลกากรที่สูงมาก เวียดนามมีแนวโน้มที่จะถูกตรวจสอบและลงโทษ
ยุโรป ซึ่งเป็นตลาดส่งออกที่ใหญ่เป็นอันดับสองของเวียดนาม ก็มีโอกาสมากมายเช่นกัน แม้ว่าสถานการณ์สงครามในยูเครนอาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อความต้องการสินค้าในยุโรปก็ตาม อย่างไรก็ตาม สินค้าอุปโภคบริโภคของเวียดนามหลายรายการสามารถตอบสนองรสนิยมและความต้องการของชาวยุโรปได้ และมีราคาถูกกว่าสินค้าที่ผลิตในประเทศยุโรป ดังนั้น ยุโรปจึงยังคงเป็นตลาดส่งออกที่ใหญ่ที่สุดของเวียดนามรองจากสหรัฐอเมริกา
เวียดนามกำลังอยู่ระหว่างการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจ เพื่อสร้างรากฐานสำหรับการพัฒนาขั้นใหม่ อย่างไรก็ตาม คุณเฮียวยังเน้นย้ำว่า การเคลื่อนไหวของเศรษฐกิจโลกทำให้เวียดนามต้องปรับตัวอย่างต่อเนื่องให้เข้ากับสภาพการณ์และสภาพแวดล้อมของโลกที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลา เพื่อให้ได้รับประโยชน์สูงสุดจากการบูรณาการระหว่างประเทศ ควบคู่ไปกับการรับมือกับความเสี่ยงและอุปสรรคต่างๆ ได้อย่างมีประสิทธิภาพ คำพูดของนักปรัชญาเฮราคลิตุสที่ว่า “ในชีวิต มีสิ่งหนึ่งที่ไม่เคยเปลี่ยนแปลง นั่นคือการเปลี่ยนแปลงของชีวิต” ได้รับการกล่าวซ้ำโดยผู้เชี่ยวชาญท่านนี้ในการประชุมเชิงปฏิบัติการ
ที่มา: https://baodautu.vn/chuyen-gia-tai-chinh-chi-ra-4-bien-so-nam-2025-rui-ro-my-xoay-chuyen-cstt-d232290.html
การแสดงความคิดเห็น (0)