ตลาดหุ้นสัปดาห์ที่ 23-27/6: ดัชนี VN "ดิ้นรน" ก่อนกำหนดเส้นตายภาษีศุลกากร

ดัชนี VN เร่งตัวท่ามกลางบรรยากาศระมัดระวัง; รายชื่อหุ้น 3 กลุ่มที่อยู่ในช่วงวิกฤตภาษี; คาดการณ์อุตสาหกรรมเหล็กไตรมาส 2 ปี 68; ตารางการจ่ายเงินปันผล

VN-Index เร่งตัวขึ้น

ดัชนี VN-Index สัปดาห์ซื้อขายวันที่ 16-20 มิ.ย. พุ่งขึ้นอีกครั้ง ทะลุ 33.86 จุด หรือ 2.57% ปิดสัปดาห์ที่ 1,349.35 จุด

ความต้องการหุ้นขนาดใหญ่พุ่งสูงขึ้น ส่งผลให้ดัชนี VN พุ่งสูงขึ้น ดัชนีสีเขียวกระจายไปทั่วหุ้นหลักในกลุ่ม VN30

ในส่วนของสภาพคล่อง มูลค่าเฉลี่ยที่จับคู่กันของ HOSE เมื่อสัปดาห์ที่แล้วอยู่ที่ 20,687 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 5.63% แต่ปริมาณลดลง 1.14% เหลือ 844 ล้านหน่วย ถือเป็นสัปดาห์แรกนับตั้งแต่เทศกาลตรุษจีนที่มูลค่าที่จับคู่กันลดลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 20 สัปดาห์ สะท้อนถึงความรู้สึกระมัดระวังแม้ดัชนีจะเพิ่มขึ้น

เมื่อพิจารณาจากกลุ่มอุตสาหกรรมแล้ว การมีส่วนสนับสนุนที่โดดเด่นที่สุดในสัปดาห์นี้ยังคงมาจากกลุ่มธนาคาร โดย MBB ( MBBank , HOSE), VCB (Vietcombank, HOSE) และ CTG (VietinBank, HOSE) ทั้งหมดต่างก็เพิ่มขึ้น

เมื่อพิจารณาตามภาคส่วน ตลาดมีความแตกต่างกันอย่างชัดเจน กลุ่มสาธารณูปโภค-พลังงานเป็นตลาดที่ปรับตัวลดลงมากที่สุดเมื่อราคาก๊าซลดลง 3.2% จากแรงขาย ในทางกลับกัน กลุ่มผู้บริโภคที่จำเป็นกลับกลายเป็นจุดสว่างที่คาดไม่ถึง โดย ANV (NAVICO, HOSE), IDI (IDI Investment, HOSE) ปิดที่ระดับสูงสุด VHC (Vinh Hoan, HOSE) เพิ่มขึ้น 6.67% และ KDC (KIDO, HOSE) เพิ่มขึ้น 4.42%

เงินทุนจากต่างประเทศยังคงถอนตัวออกไปเล็กน้อย ทั้งสองตลาดหลักทรัพย์บันทึกมูลค่าการขายสุทธิประมาณ 146,000 ล้านดอง เฉพาะ HoSE ก็ถอนตัวออกไป 223,000 ล้านดอง โดยเน้นที่ VIC (Vingroup, HOSE), VHM (Vinhomes, HOSE) และ STB ( Sacombank , HOSE) ซึ่งยังคงอยู่ในรายชื่อหุ้นที่มีการ "ทุ่มตลาด" มากที่สุด โดยมีมูลค่าการขาย 983,000 ล้านดอง 523,000 ล้านดอง และ 378,000 ล้านดอง ตามลำดับ

3 กลุ่มหุ้น ท่ามกลางพายุภาษี

ในงานสัมมนาชุด “The Fund Manager 2025” ที่จัดโดย AFA Capital คุณ Duong Kim An ผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุนของบริษัทจัดการกองทุน Vietcombank Securities Investment Fund Management (VCBF) ได้นำเสนอภาพรวมของกลยุทธ์การลงทุนของกองทุนหุ้นชั้นนำ VCBF-BCF ในบริบทของความไม่แน่นอนทางการค้า

ตามที่เธอกล่าว การธนาคาร ยังคงเป็นหนึ่งในตัวเลือกหลักของ VCBF-BCF เนื่องจากความสามารถในการรักษาอัตราการทำกำไรที่คงที่และการรายงานทางการเงินที่โปร่งใส โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำและนโยบายส่งเสริมสินเชื่อที่คงอยู่ กลุ่มธนาคารจึงมีความสามารถในการปรับปรุงอัตรากำไรได้อย่างมีนัยสำคัญ

ธนาคารยังคงเป็นกลุ่มอุตสาหกรรมชั้นนำ

ภายในสิ้นเดือนพฤษภาคม 2568 สินเชื่อทั้งระบบเพิ่มขึ้นประมาณ 6.52% ในขณะที่เป้าหมายการเติบโตของสินเชื่อประจำปีอยู่ที่ 16% ยังคงมีพื้นที่ให้เติบโตอีกมาก ซึ่งสร้างพื้นฐานสำหรับผลกำไรของธนาคาร นักลงทุนควรให้ความสำคัญกับธนาคารที่มีเงินทุนจำนวนมาก โมเดลธุรกิจที่ยั่งยืน และความสามารถในการบริหารความเสี่ยงที่ดี

ถัดไปคือ อสังหาริมทรัพย์ในเขตอุตสาหกรรม ซึ่งเป็นกลุ่มอุตสาหกรรมที่ได้รับประโยชน์ในระยะกลางจากข้อกำหนดให้เข้มงวดกฎถิ่นกำเนิดสินค้ามากขึ้น โดยเฉพาะในบริบทที่สหรัฐอเมริกาใช้ภาษีนำเข้าในอัตรา 46% ผู้ประกอบการ FDI ที่ปรับห่วงโซ่อุปทานเพื่อเพิ่มอัตราการผลิตในประเทศจะกระตุ้นความต้องการเช่าที่ดินในเขตอุตสาหกรรม

ปัจจุบันภาคการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศมีส่วนสนับสนุนมูลค่าการส่งออกทั้งหมดของเวียดนามสูงถึง 70% ดังนั้น บริษัทต่างชาติจึงจำเป็นต้องลงทุนในการผลิตในประเทศแทนที่จะเพียงแค่แปรรูปหรือประกอบเท่านั้น หากต้องการหลีกเลี่ยงอุปสรรคด้านภาษี

อย่างไรก็ตาม เธอสังเกตว่านี่เป็นกระบวนการเปลี่ยนผ่านในระยะยาวซึ่งไม่สามารถเสร็จสิ้นได้ในระยะสั้น ดังนั้น กองทุนจึงคัดเลือกเฉพาะวิสาหกิจนิคมอุตสาหกรรมที่มีกองทุนที่ดินที่สะอาด มีการเชื่อมต่อโครงสร้างพื้นฐานที่ดี และทีมปฏิบัติการที่มีประสบการณ์ นอกจากนี้ เมื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการอยู่อาศัยยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันจากสภาพคล่องและปัญหาทางกฎหมาย นิคมอุตสาหกรรมจะกลายเป็นที่พักพิงที่เหมาะสมสำหรับกระแสเงินทุนในระยะกลาง

ในที่สุด การค้าปลีก ก็มีแนวโน้มในเชิงบวกเนื่องมาจากนโยบายการเข้มงวดภาษีครัวเรือนธุรกิจและการส่งเสริมการตรวจสอบย้อนกลับของสินค้า นอกจากนี้ เวียดนามยังมีประชากรมากกว่า 100 ล้านคน และมาตรฐานการครองชีพยังคงปรับปรุงดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง รายได้จริงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเป็นเวลาหลายปี ขณะที่อีคอมเมิร์ซกำลังขยายตัวอย่างมากไปยังเมืองระดับ 2 และระดับ 3

VCBF-BCF คัดเลือกธุรกิจที่สามารถจัดการห่วงโซ่อุปทานได้อย่างมีประสิทธิภาพ ลงทุนอย่างหนักด้านโลจิสติกส์และการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัลเพื่อรักษาอัตรากำไรในสภาพแวดล้อมที่มีการแข่งขันสูง บริษัทที่สามารถใช้ประโยชน์จากข้อมูลลูกค้าและขยายรูปแบบ Omnichannel ของตนได้จะเป็นผู้ชนะในการแข่งขันเพื่อชิงส่วนแบ่งทางการตลาด

คาดการณ์การเติบโตของอุตสาหกรรมเหล็กไตรมาส 2/2568

บมจ. เอ็มบี หลักทรัพย์ (MBS) คาดการณ์ภาพกำไรอุตสาหกรรมเหล็กในไตรมาส 2 ปี 2568 และทั้งปี 2568

ตามข้อมูลของ MBS ตลาดภายในประเทศในไตรมาสที่ 2 ปี 2568 คาดการณ์ว่าผลผลิตการบริโภคเหล็กจะเติบโตประมาณ 22% ในช่วงเวลาเดียวกันเป็น 7.1 ล้านตัน ซึ่ง 60% มาจากเหล็กกล้าก่อสร้างและ HRC

ดังนั้น คาดว่าบริษัทผู้ผลิต เช่น Hoa Phat Steel (HPG, HOSE) จะได้รับประโยชน์จากราคาวัตถุดิบที่ลดลงและราคาขายที่คงที่ นอกจากนี้ สำหรับบริษัทเหล็กอาบสังกะสีในประเทศ เช่น Hoa Sen Steel (HSG, HOSE) ราคา HRC ที่คงที่สามารถช่วยให้บริษัทต่างๆ ย้อนกลับการตั้งสำรองจากไตรมาสก่อนหน้าได้ ส่งผลให้กำไรขั้นต้นดีขึ้น

ด้วยเหตุนี้ กำไรสุทธิ ของ Hoa Phat (HPG , HOES ) จึงอาจเติบโตขึ้น 19% เมื่อเทียบเป็นรายปี โดยได้รับแรงหนุนจากผลผลิตที่เพิ่มขึ้น 15% ซึ่งมีส่วนสนับสนุนจาก Dung Quat 2

นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้นยังปรับตัวดีขึ้น 0.4 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (y/y) เนื่องจากราคาวัตถุดิบที่ลดลง ดังนั้น คาดว่ากำไร 6 เดือนของบริษัทจะเพิ่มขึ้น 17 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และบรรลุแผนกำไร 48 เปอร์เซ็นต์

สำหรับ Hoa Sen (HSG) MBS คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันในไตรมาสที่ 2 เนื่องจากผลกระทบเชิงบวกจากตลาดในประเทศที่คาดว่าผลผลิตจะเติบโตขึ้น 5% ดังนั้น หลังจาก 9 เดือนของปีงบประมาณ 2025 คาดว่ากำไรหลังหักภาษีจะลดลง 6% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันและบรรลุแผนประจำปี 131%

นอกจากนี้ Nam Kim Steel (NKG) ยังเป็น คาดการณ์ว่ากำไรจะแตะ 150,000 ล้านดอง และ Ton Dong A (GDA) แตะ 60,000 ล้านดอง ลดลง 32% และ 65% ตามลำดับ อย่างไรก็ตาม สำหรับทั้งปี 2025 กำไรของ Nam Kim ยังคงสามารถเติบโตได้ 24% ในขณะที่กำไรของ Ton Dong A จะลดลง 12%

ความคิดเห็น และข้อเสนอแนะ

หลายคนมองว่าแนวโน้มในสัปดาห์นี้ (23-27 มิ.ย.) ขึ้นอยู่กับการพัฒนาของราคาน้ำมันโลกและความตึงเครียดระหว่างอิหร่านและอิสราเอลเป็นส่วนใหญ่ หากราคาน้ำมันยังคงอยู่เหนือระดับ 80 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล กลุ่มน้ำมันและก๊าซธรรมชาติน่าจะมีบทบาทนำ โดยหนุนให้ดัชนี VN ท้าทายแนวต้านที่ 1,360 จุด ในทางตรงกันข้าม แรงขายทำกำไรที่จุดสูงสุดในระยะสั้นอาจทำให้ดัชนีผันผวนรุนแรงขึ้น

ปู่ Phan Van Trang ที่ปรึกษา Mirae Asset Securities (เวียดนาม) ประเมินว่า ในขณะที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ระดับโลกทวีความรุนแรงขึ้น ตลาดหุ้นเวียดนามยังคงมีการซื้อขายผันผวนตลอดสัปดาห์

เมื่อเข้าสู่สัปดาห์ใหม่ คาดว่าตลาดยังคงต้องเผชิญกับตัวแปรที่คาดเดาไม่ได้จากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างอิหร่านและอิสราเอล กระแสเงินทุนจากต่างประเทศยังไม่มีทีท่าว่าจะหยุดยั้งการถอนเงินสุทธิออกจากตลาดได้ และนักลงทุนก็ระมัดระวังก่อนที่นโยบายเลื่อนการจ่ายภาษี 90 วันจะสิ้นสุดลง

แนวโน้ม "ดึงดัน" ยังคงดำเนินต่อไปในช่วง 1,330 - 1,340 จุด

ภายใต้ความท้าทายดังกล่าวข้างต้น แนวโน้ม "ดึงดัน" อาจดำเนินต่อไปในช่วงเซสชั่นแรกของสัปดาห์ โดยทดสอบโซน 1,330 - 1,340 จุดอีกครั้ง ก่อนที่จะกำหนดแนวโน้มที่ชัดเจน

ในแง่ของภาคส่วนและหุ้น ตลาดจะยังคงมีความแตกต่างกันอย่างมาก ซึ่งจำเป็นต้องมีกลยุทธ์การลงทุนแบบเลือกสรร กลุ่มธนาคารจะยังคงเป็นผู้นำต่อไปด้วยแรงผลักดันด้านนโยบายสำคัญ เช่น มติเกี่ยวกับการจัดการหนี้เสียที่ได้รับการส่งเสริม

คาดว่าภาคอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้างจะเผชิญกับแรงกดดันในการปรับตัวในระยะสั้น กลุ่มค้าปลีกและผู้บริโภคได้รับประโยชน์จากกำลังซื้อที่ฟื้นตัว โดยได้รับการสนับสนุนจากการคาดการณ์ว่านโยบายลดภาษีมูลค่าเพิ่ม 2% จะขยายเวลาออกไปจนถึงสิ้นปี 2569 น้ำมันและก๊าซ และปุ๋ยอาจยังคงเป็น "จุดสว่าง" ในระยะสั้น เนื่องจากได้รับประโยชน์โดยตรงจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอันเนื่องมาจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทาน

ตลาดกำลังเข้าสู่ช่วงไตรมาสที่ 2 และฤดูกาลรายงานทางการเงินครึ่งปี ในระยะสั้น กลยุทธ์ที่มีความสำคัญสูงสุดคือการบริหารความเสี่ยงและประเมินและปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอเชิงรุก โดยเน้นที่หุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่ง สภาพคล่องดี และมีแนวโน้มผลประกอบการทางธุรกิจในเชิงบวกเป็นพิเศษสำหรับไตรมาสที่ 2 ปี 2568

บริษัทหลักทรัพย์เวียดแคป ตามการประเมิน โดยมีสัญญาณเชิงบวกในระยะสั้นและความต้องการที่ปรับปรุงดีขึ้นในกลุ่มธนาคาร หลักทรัพย์และผู้บริโภค คาดว่าดัชนี VN จะเคลื่อนตัวต่อไปในโซนราคาสูงที่ 1,360 จุด โดยมีโซนสนับสนุนระหว่างเซสชั่นอยู่ที่ 1,340 จุด

บริษัทหลักทรัพย์ ฟู่หง จากการวิเคราะห์ทางเทคนิค หากเซสชั่นถัดไปเห็นแท่งเทียนสีแดงเพิ่มขึ้นจนไม่สามารถทะลุแนวรับ 1,340 จุดได้ ดัชนี VN จะส่งสัญญาณความเสี่ยงในการปรับฐาน และมีแนวโน้มที่จะสร้างจุดสูงสุดขาลงครั้งที่สอง หากดัชนียังคงอยู่เหนือเกณฑ์ 1,330 - 1,340 จุด ดัชนีจะรวมตัวกับแนวโน้ม กลยุทธ์ทั่วไปคือการถือและรักษาน้ำหนักบัญชีโดยเฉลี่ย หุ้นที่มีชื่อเสียง ได้แก่ ธนาคาร น้ำมันและก๊าซ ค้าปลีก และสาธารณูปโภค

ตารางการจ่ายเงินปันผลสัปดาห์นี้

ตามสถิติ มี 35 บริษัทที่ตัดสินใจจ่ายเงินปันผลในสัปดาห์วันที่ 16-20 มิถุนายน โดยมี 25 บริษัทที่จ่ายเป็นเงินสด 5 บริษัทที่จ่ายเป็นหุ้น 4 บริษัทให้หุ้นโบนัส และ 1 บริษัทที่ออกหุ้นเพิ่มเติม

อัตราสูงสุดคือ 50% ต่ำสุดคือ 1%

5 บริษัท ชำระเงินด้วยหุ้น:

COTANA Group Corporation (CSC, HNX) วันซื้อขายขวาคือวันที่ 24 มิถุนายน อัตรา 10%

บริษัท ถัวเทียนฮิว คอนสตรัคชั่น จอยท์ส สต็อก จำกัด (HUB, HOSE) วันซื้อขายเต็มมูลค่าคือ 24 มิถุนายน อัตรา 15%

Nagakawa Group Corporation (NAG, HNX) วันซื้อขายขวาคือวันที่ 25 มิถุนายน อัตรา 8%

Hoa Phat Group Corporation (HPG, HOSE) วันซื้อขายขวาคือวันที่ 26 มิถุนายน อัตรา 20%

บริษัท เทียนฟองพลาสติกจอยท์สต็อค จำกัด (NTP, HNX) วันซื้อขายเต็มจำนวนคือ 27 มิถุนายน อัตรา 20%

4 บริษัทมอบหุ้น:

Southern Dry Cell and Storage Battery JSC (PAC, HOSE) วันจ่ายเงินปันผลคือ 23 มิถุนายน อัตราดอกเบี้ย 50%

บริษัท ท่าเรือดองไน (PDN, HOSE) ซื้อขายเต็มสิทธิวันที่ 24 มิถุนายน อัตรา 50%

บริษัท Son Ha International Corporation (SHI, HOSE) วันซื้อขายเดิมคือวันที่ 27 มิถุนายน อัตราดอกเบี้ย 5%

Vietnam Thuong Tin Commercial Joint Stock Bank (VBB, UPCoM) วันซื้อขายเดิมคือ 27 มิถุนายน อัตราดอกเบี้ย 15%

ผู้ออกเพิ่มเติม 1 ราย:

Ho Chi Minh City Securities Corporation (HCM, HOSE) วันจ่ายปันผลคือ 24 มิถุนายน อัตรา 50%

ตารางการจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสด

*วันใช้สิทธิ: คือวันที่ทำธุรกรรมซึ่งผู้ซื้อจะไม่ได้รับสิทธิต่างๆ ที่เกี่ยวข้อง เช่น สิทธิในการรับเงินปันผล สิทธิในการซื้อหุ้นเพิ่ม แต่ยังคงได้รับสิทธิในการเข้าร่วมประชุมผู้ถือหุ้น

รหัส	พื้น	วันการศึกษาโลก	วันที่ TH	สัดส่วน
สกฟ.	อัพคอม	วันที่ 23 มิถุนายน	7/7	18.3%
ดีเคซี	อัพคอม	วันที่ 23 มิถุนายน	14/7	11%
ลาส	เอชเอ็นเอ็กซ์	วันที่ 23 มิถุนายน	19/5	12%
ทีเอ็มจี	อัพคอม	วันที่ 23 มิถุนายน	4/7	32%
เอสเจ1	เอชเอ็นเอ็กซ์	วันที่ 23 มิถุนายน	วันที่ 30 มิถุนายน	6.5%
เจอกันนะ	สายยาง	วันที่ 23 มิถุนายน	9/7	8.2%
แพค	สายยาง	วันที่ 23 มิถุนายน	15/7	10%
วีพีเอส	สายยาง	วันที่ 23 มิถุนายน	24/7	5.5%
ดองเวียดนาม	สายยาง	6/24	15/7	5%
พีเอชเอส	อัพคอม	6/24	22/7	1%
บีแอลที	อัพคอม	6/24	7 พ.ย.	8.2%
ทีวีจี	อัพคอม	6/24	10/7	24%
พีดีเอ็น	สายยาง	6/24	10/7	25%
ทีวีที	สายยาง	วันที่ 25 มิถุนายน	16/7	6%
บีที1	อัพคอม	วันที่ 25 มิถุนายน	10/7	10%
ตำรวจปราบปราม	อัพคอม	วันที่ 25 มิถุนายน	29/7	15%
พีจีซี	สายยาง	วันที่ 25 มิถุนายน	29/7	11%
ซีดีเอ็น	เอชเอ็นเอ็กซ์	วันที่ 26 มิถุนายน	25/7	12%
ดีเอฟซี	อัพคอม	วันที่ 26 มิถุนายน	10/7	32%
ซิด	อัพคอม	วันที่ 26 มิถุนายน	28/7	3%
พีบีที	อัพคอม	วันที่ 26 มิถุนายน	4/7	7%
ดีซีเอ็ม	สายยาง	วันที่ 27 มิถุนายน	15/7	20%
เอสพีวี	อัพคอม	วันที่ 27 มิถุนายน	4/8	5%
บีดีบี	เอชเอ็นเอ็กซ์	วันที่ 27 มิถุนายน	15/7	2%
พีทีบี	สายยาง	วันที่ 27 มิถุนายน	18/7	15%
เอชทีซี	เอชเอ็นเอ็กซ์	วันที่ 27 มิถุนายน	15/7	3%
จีดีดับบลิว	เอชเอ็นเอ็กซ์	วันที่ 27 มิถุนายน	10/7	19%

ที่มา: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-23-27-6-vn-index-giang-co-truoc-them-thoi-han-thue-quan-20250623100148684.htm