หุ้นยังปรับตัว นักลงทุนระมัดระวังการใช้มาร์จิ้น

ดัชนี VN-Index ร่วงลงต่ำกว่าระดับ 1,300 จุดอีกครั้งในสัปดาห์นี้ แม้ว่าจะมีบางครั้งที่ตลาดรู้สึกว่าดัชนีได้ทะลุระดับสูงสุดไปแล้วอย่างสม่ำเสมอ ตลาดปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยตลอดสัปดาห์และมีการซื้อขายอย่างระมัดระวังเนื่องจากช่วงหมดอายุของตราสารอนุพันธ์ รวมถึงการปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอ ETF

สาเหตุประการหนึ่งที่ทำให้ตลาดไม่สามารถฝ่าแนวต้านที่แข็งแกร่งได้ก็คือ กระแสเงินสดยังคงมุ่งไปที่หุ้นขนาดเล็ก ขณะที่หุ้นขนาดใหญ่มีการคัดเลือกกระแสเงินสดอย่างเข้มงวด กระแสเงินสดยังคงเอื้อต่อหุ้นที่ได้รับความสนใจจากทั่วโลก เช่น หุ้นเทคโนโลยีและโทรคมนาคม

นักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิต่อเนื่องกว่าพันล้านดองต่อรอบการซื้อขายตลอดสัปดาห์ระหว่างวันที่ 17-21 มิถุนายน โดยหุ้นบลูชิพเป็นหุ้นที่ขายมากที่สุด โดยเฉพาะหุ้น FPT ซึ่งคิดเป็น 1 ใน 4 ของมูลค่าขายสุทธิ อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า เนื่องจากสัดส่วนนักลงทุนต่างชาติในตลาดหุ้นไม่สูงเท่าเดิมอีกต่อไป หลังจากนักลงทุนรายย่อยมีการเติบโตอย่างแข็งแกร่งในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา อิทธิพลของนักลงทุนต่างชาติจึงไม่มากเกินไปอีกต่อไป

นอกจากนี้ กระแสเงินทุนไหลเข้ากองทุน ETF โดยรวมยังแสดงสัญญาณบวกมากขึ้นในช่วงนี้ โดยเฉพาะปริมาณการขายสุทธิของนักลงทุนต่างชาติในกองทุน ETF ในประเทศในเดือนพฤษภาคมลดลงอย่างมาก เหลือเพียง 750,000 ล้านดอง เมื่อเทียบกับเกือบ 2,600,000 ล้านดอง และ 2,800,000 ล้านดองในเดือนมีนาคมและเมษายน ในช่วงครึ่งแรกของเดือนมิถุนายน นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิกองทุน ETF ในประเทศเพียงประมาณ 240,000 ล้านดอง ในอดีต กระแสเงินทุนไหลเข้ากองทุน ETF มักจะมีความคล้ายคลึงกับแนวโน้มการซื้อขายของนักลงทุนต่างชาติ ดังนั้น ผู้เชี่ยวชาญจึงคาดว่าในไม่ช้านี้ นักลงทุนต่างชาติจะถอนตัวอีกครั้งเมื่อภาพรวมเป็นไปในเชิงบวกมากขึ้น

ในปัจจุบันนักลงทุนจำนวนมากในตลาดมีความกังวลเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของจุดสูงสุดปลอม แต่เมื่อพิจารณาจากวงจรของดัชนี ร่วมกับมุมมองของการพัฒนาระหว่างตลาดล่าสุด ผู้เชี่ยวชาญบางคนยังเชื่อว่าสถานการณ์ตลาดไม่ได้เป็นด้านลบ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อบริบท ทางเศรษฐกิจ ดีขึ้นมาก และประเมินว่านี่ไม่ใช่เวลาที่จะสร้างจุดสูงสุดขนาดใหญ่ แต่เป็นความเป็นไปได้ของช่วงสะสมหลังจากผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว ตราบใดที่แรงขายไม่เพิ่มขึ้นเมื่อจุดยังคงลดลง สัญญาณจะไม่กลายเป็นเรื่องแย่

การเพิ่มขึ้นและการทะลุจุดสูงสุด 1,300 จุดไม่ใช่ปัญหาใหญ่สำหรับตลาดมากนัก แต่สำหรับนักลงทุน คำถามคือประสิทธิภาพในการลงทุน เพราะยังมีโอกาสและทางเลือกในการลงทุนมากเกินไป แม้ว่าตลาดจะยังไม่เข้าสู่ “คลื่นใหญ่” ก็ตาม

ดร.เหงียน ดุย ฟอง ผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุนของ DGCapital กล่าวว่านักลงทุนควรหลีกเลี่ยงการใช้มาร์จิ้นในช่วงนี้ เนื่องจากความผันผวนสูงที่นำไปสู่ความเสี่ยงสูง สำหรับนักลงทุนที่มีสัดส่วนหุ้นสูงและมีมาร์จิ้นสูง ควรปรับโครงสร้างเมื่อตลาดฟื้นตัว ส่วนนักลงทุนระยะกลางและระยะยาวที่มีสัดส่วนเงินสดและไม่มีเลเวอเรจ ก็สามารถเฉลี่ยราคาในช่วงที่ตลาดตก โดยเฉพาะการเน้นไปที่กลุ่มหุ้นที่มีศักยภาพและพื้นฐาน เช่น เทคโนโลยี เทคโนโลยีใหม่ เป็นต้น

ที่มา: https://laodong.vn/kinh-doanh/chung-khoan-tiep-tuc-dieu-chinh-nha-dau-tu-than-trong-khi-dung-margin-1356469.ldo