ผู้เชี่ยวชาญว่าอย่างไร หลังตลาดหุ้นผันผวนเป็นช่วง “รถไฟเหาะ” ด้วยสภาพคล่อง 2.7 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ?

(NLDO) – หลังจากที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเกือบ 4 เดือน ตลาดหุ้นก็เห็นการปรับตัวที่จำเป็น แต่จะผิดปกติหรือไม่?

นักลงทุนต้องเผชิญกับการซื้อขายที่ผันผวนในช่วงสุดสัปดาห์ของตลาดหุ้น โดยดัชนี VN-Index ร่วงลงถึง 58 จุดในช่วงหนึ่ง ในตอนท้ายของการซื้อขาย ดัชนีฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่ 1,645 จุด แต่ยังคงลดลงมากกว่า 42 จุด หุ้นหลายตัวร่วงลงอย่างรวดเร็วหรือร่วงลงอย่างหนัก นักลงทุนต่างกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มการปรับฐาน

สภาพคล่องของการซื้อขายช่วงสุดสัปดาห์อยู่ที่ 2.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทั้ง 3 ชั้น โดยมูลค่าการซื้อขายของ HOSE เพียงอย่างเดียวอยู่ที่ประมาณ 63,000 พันล้านดอง สถานการณ์ปัจจุบันของดัชนี VN-Index เป็นอย่างไร การปรับตัวของกลยุทธ์การลงทุนในช่วงนี้เป็นเรื่องปกติหรือผิดปกติหรือไม่

ผู้สื่อข่าวหนังสือพิมพ์ลาวดงบันทึกความเห็นของผู้เชี่ยวชาญบริษัทหลักทรัพย์บางส่วน

คุณดิงห์ มิญ ตรี ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ลูกค้ารายบุคคล บริษัทหลักทรัพย์มิแร แอสเซท:

การฟื้นตัวทางเทคนิคเป็นโอกาสในการลดความเสี่ยงจากหุ้นและลดความเสี่ยง

ตั้งแต่กลางเดือนมิถุนายน ตลาดมีแนวโน้มขาขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ในช่วง 9 สัปดาห์ที่ผ่านมา ดัชนี VN-Index ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและค่อนข้างร้อนแรง จึงจำเป็นต้องมีการปรับฐาน

นายดิงห์ มิญ ตรี

นี่คือช่วงการซื้อขายปกติ แรงกดดันขาขึ้นมีอย่างต่อเนื่องมาหลายสัปดาห์ติดต่อกัน ยกตัวอย่างเช่น รหัสหุ้น VPB ของ VPBank มีช่วงการซื้อขายติดต่อกันหลายช่วงที่มีราคาสูงสุดทันทีหลังจากเปิดตลาด ทำให้ราคาพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก ในช่วงการซื้อขายสุดท้ายของสัปดาห์มีแรงขายทำกำไร แม้กระทั่งราคาต่ำสุดก็ตกลงมา ซึ่งก็เป็นเรื่องที่เข้าใจได้ นี่เป็นเพียงช่วงขายทำกำไรที่จำเป็นสำหรับหุ้นที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงที่ผ่านมา

งานวิจัยบางชิ้นแสดงให้เห็นว่าเมื่อดัชนี VN เพิ่มขึ้น 50-70% ในช่วงเวลาสั้นๆ จะมีการปรับตัวขึ้นในช่วง 10-20% หรืออาจถึง 25% ก็ได้ ดัชนี VN เริ่มเข้าสู่ช่วงปรับฐานแล้ว และหลังจากปรับตัวเพิ่มขึ้นติดต่อกัน 9 สัปดาห์ การปรับตัวลดลงก็เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้

คลื่นการปรับฐานทั่วไปมักกินเวลา 1-3 สัปดาห์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของกระแสเงินสดระยะสั้นในปัจจุบัน การลดลงของดัชนี VN อาจกินเวลาไปจนถึงกลางเดือนกันยายน ณ เวลานั้น ตลาดจะมีข้อมูลสนับสนุนเชิงบวกมากขึ้น เช่น ผลประกอบการไตรมาสที่สาม ซึ่งคาดว่าจะเป็นไปในเชิงบวก ความเป็นไปได้ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ...

ดัชนี VN-Index มีช่วงการซื้อขายแบบ “ขึ้นๆ ลงๆ” โดยหุ้นหลายตัวร่วงลงอย่างหนักหลังจากปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ในขณะนี้ สำหรับนักลงทุนระยะสั้น กลยุทธ์คือการควบคุมความเสี่ยงและลดสัดส่วนเมื่อจำเป็น ในช่วงปรับฐาน หุ้นที่ปรับตัวลดลงอย่างมากมักจะฟื้นตัวทางเทคนิค ซึ่งเป็นโอกาสในการลดสัดส่วนและลดความเสี่ยง นักลงทุนระยะสั้นจำเป็นต้องระมัดระวังเป็นพิเศษ เนื่องจากตลาดมีความอ่อนไหวมากในช่วงเวลานี้และได้รับผลกระทบจากข่าวที่ไม่คาดคิดได้ง่าย หากคุณไม่บริหารจัดการความเสี่ยงอย่างดี บัญชีของคุณอาจเสียหายได้

สำหรับนักลงทุนระยะกลางและระยะยาว ช่วงเวลานี้เปิดโอกาสมากมาย กระแสเงินสดในตลาดยังคงมีอยู่อย่างล้นหลาม ดังจะเห็นได้จากเงินฝากของนักลงทุนในบริษัทหลักทรัพย์ที่มีจำนวนมากในไตรมาสที่สองของปี 2553-25 เมื่อตลาดปรับตัวลง นี่อาจเป็นจุดเข้าซื้อขายที่สมเหตุสมผล การเลือกหุ้นต้องให้ความสำคัญกับปัจจัยพื้นฐาน เพราะปัจจัยนี้จะเป็นตัวกำหนดทิศทางของคลื่นลูกต่อไป

คุณเหงียน เดอะ มินห์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ลูกค้าบุคคล บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า เวียดนาม

อย่ารีบซื้อหุ้นที่ราคาต่ำสุด

หลังจากช่วงที่ผ่านมามีกระแสความร้อนแรงสูงเกินคาด การปรับดัชนี VN-Index จึงเป็นสิ่งจำเป็น สัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดมีปัจจัยเตือนหลายประการ เช่น กระแสเงินสดที่เพิ่มขึ้น แรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยน และแรงขายสุทธิจากนักลงทุนต่างชาติในช่วง 10 วันทำการที่ผ่านมา อัตราส่วนมาร์จิ้น (เงินทุนที่กู้ยืม) ค่อนข้างสูง นับตั้งแต่ไตรมาสที่สอง อัตราส่วนมาร์จิ้นต่อมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดสูงเกิน 5% ซึ่งถือเป็นแรงกดดันด้านมาร์จิ้นที่สูงมาก ส่งผลให้บริษัทหลักทรัพย์หลายแห่ง "แตะเพดาน" ของมาร์จิ้น

นายเหงียน เดอะ มินห์

เมื่อพิจารณาจากความแตกต่างในปัจจุบัน พบว่าขอบเขตของตลาดแคบลง หุ้นขนาดกลางและขนาดเล็กถูกเทขายอย่างหนักในช่วงสองวันที่ผ่านมา ขณะที่หุ้นขนาดใหญ่กลับปรับตัวสูงขึ้นเนื่องจากหุ้นกลุ่มธนาคาร ตลาดยังไม่แข็งแรงนัก ดังนั้นแรงกดดันจากการปรับฐานจึงเกิดขึ้นอย่างแน่นอน

แรงกดดันในการปรับตัวเป็นเรื่องปกติ จะคงอยู่ต่อไปหรือไม่? ผมคิดว่าโอกาสที่ตลาดจะปรับตัวลดลงในช่วง 7-10% ค่อนข้างสูง อีกประเด็นหนึ่งที่น่าสังเกตคือมูลค่าตลาด โดยเฉพาะกลุ่มธนาคารพาณิชย์ ได้ปรับตัวสูงขึ้น

อัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี (P/B) ของกลุ่มเพิ่มขึ้นถึง 2 เท่า และในอดีต เมื่อ P/B ขึ้นไปถึงระดับนี้ มักเกิดแรงกดดันในการปรับตัว หากกลุ่มธนาคารปรับตัวลดลง ย่อมส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อดัชนีโดยรวม

ดัชนี VN ร่วงแตะระดับต่ำสุดที่ 1,632 จุด ก่อนจะฟื้นตัวในช่วงท้ายตลาด

กลยุทธ์สำหรับนักลงทุนที่ใช้มาร์จิ้นคือการลดอัตราส่วนให้อยู่ในระดับต่ำ โดยสัดส่วนหุ้นควรอยู่ในระดับสมดุล ประมาณ 50-60% ของพอร์ต ถึงแม้ว่าดัชนี VN จะปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากในช่วง 2-3 วันทำการที่ผ่านมา แต่พอร์ตการลงทุนของหลายคนก็ไม่ได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นเสมอไป เนื่องจากหุ้นกลุ่มธนาคารส่วนใหญ่ปรับตัวเพิ่มขึ้น ขณะที่หุ้นอื่นๆ กลับปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว ดังนั้น ควรพิจารณาขายหุ้นที่มีกำไรต่ำ เผื่อกรณีที่ตลาดปรับตัวลดลงอีก

การซื้อหุ้นใหม่ไม่แนะนำเพราะมีความเสี่ยงสูงมาก โดยเฉพาะหุ้นขนาดกลางและขนาดเล็ก ดัชนีของหุ้นเหล่านี้มีแนวโน้มขาลง ดังนั้นคุณไม่ควรรีบซื้อเมื่อราคาหุ้นปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงเมื่อตลาดกำลังปรับตัวลงอย่างหนัก

หากมองในระยะยาว ดัชนี VN มีแนวโน้มลดลงในระยะสั้นเท่านั้น ขณะที่แนวโน้มระยะกลางและยาวยังคงเป็นขาขึ้น

ที่มา: https://nld.com.vn/chuyen-gia-noi-gi-sau-phien-chung-khoan-di-tau-luon-thanh-khoan-27-ti-usd-196250823113236816.htm